Вступ

Чотири основних індекси фондового ринку США займають ключове положення на світовому фондовому ринку, глибоко впливаючи на міжнародний економічний ландшафт. Ці індекси є не лише барометрами стану економіки США, а й важливими інструментами для інвесторів у розумінні тенденцій розвитку в різних галузях промисловості в США. Вони демонструють унікальні характеристики та переваги, охоплюючи різні галузі, розміри ринку та уподобання інвесторів.

Ця стаття надасть порівняльний аналіз чотирьох основних індексів фондового ринку США: промислового індексу Доу-Джонса (DJIA), стандартного & Пурз 500 (S&P 500), індексу композитного NASDAQ (NASDAQ Composite) та індексу філадельфійського напівпровідникового SOX. У розгляді буде включено їх склад, методи розрахунку, характеристики волатильності та історичну річну винагороду. Мета полягає в тому, щоб надати інвесторам базове розуміння фондового ринку США та надати посилання на інвестиції на підставі відмінних особливостей кожного індексу, що дозволяє приймати більш розумні рішення щодо портфеля в складному ринковому середовищі.

Чотири основних індекси фондового ринку США

1. Промисловий індекс Доу-Джонса (DJIA)

Склад складу

Доу-Джонс промисловий індекс (DJIA) є другим за старістю індексом на ринку США після індексу транспорту Доу-Джонса. Він охоплює більшість економічних секторів, за винятком транспорту та комунальних послуг, охоплюючи ключові галузі, такі як авіація, фінанси та виробництво. Зі своєю довгою історією та значною репрезентацією на ринку DJIA широко вважається барометром економіки США.

Індекс включає 30 великих традиційних компаній-лидерів, які зареєстровані на американських фондових біржах. Його склад стабільний, зазнавши всього 59 змін з моменту створення в 1896 році, що становить середньо одну зміну кожні два роки. Критерії відбору базуються на постійній корпоративній успішності і вимагають від компаній мати значний масштаб, відмінну репутацію та представництво в галузях для підтримки свого лідерства.

Історичні зміни компонентів індексу Dow Jones Industrial Average (Джерело: spglobal)

Метод обчислення індексу

DJIA - це індекс з ваговими коефіцієнтами, що означає, що його вага нахиляється до акцій з вищими цінами. Індекс розраховується шляхом сумування цін на 30 складових акцій та ділення загальної суми на певний дільник (фактор корекції). Цей підхід дозволяє компаніям з вищими цінами акцій мати більший вплив на індекс, незалежно від їх ринкової капіталізації. Дільник коригується при таких подіях, як розбивання акцій, відокремлення акцій або дивіденди, щоб забезпечити сталість індексу.

Формула виглядає наступним чином:

（Де p - це ціна складових акцій, а d - це дільник Dow)

Аналіз волатильності
Як представник акцій синіх фішок, складові DJIA зазвичай є лідерами галузі з стабільною діяльністю, що призводить до відносно низької волатильності цін. Однак, через його концентрований склад, коливання в результатах окремих акцій можуть суттєво вплинути на індекс, створюючи помітний бета-ефект.

У підсумку, DJIA включає традиційних корпоративних гігантів, проявляє низьку загальну волатильність і володіє сильною стійкістю до ризиків.

Річна дохідність
Хоча DJIA не представляє всіх американських компаній, вона відслідковує загальний ринковий середній рівень і визначає настрій глобальних фондових ринків. За офіційними даними, базова вартість DJIA станом на 26 травня 1896 року становила 40,94. На 25 травня 2018 року закрита вартість піднялася до 25 516,8, відображаючи складну річну зростання (CAGR) 5,42% протягом 122 років.

Між 1980 та 2023 роками DJIA досяг річного прибутку в розмірі 8,90%, що підкреслює стабільний розвиток економіки США та відновлення фінансових ринків, демонструючи потенціал довгострокових інвестицій на ринку акцій США.

Промисловий індекс Доу-Джонса показав стабільну тенденцію зростання протягом багатьох років (Джерело: commons.wikimedia.org}

Комплексна оцінка

Обмежене включення в DJIA лише 30 акцій призводить до обмеженого охоплення сектору. Останніми роками, коли технологічні акції домінували на ринку, DJIA показав зменшене представництво нових галузей і меншу ефективність у відображенні загальної ринкової динаміки. Крім цього, його методика вагованого за ціною надає акціям вищої ціни більше впливу, що може недооцінювати продуктивність компаній з орієнтацією на зростання.

Однак дані свідчать, що довгостроковий дохід індексу Доу-Джонса залишається сильно корельованим з іншими фондовими індексами. Наприклад, з 1980 по 2023 рік річний дохід індексу Доу-Джонса становив 8,90%, що практично ідентично до 8,91% індексу S&P 500, що свідчить про те, що хоча індекс Доу-Джонса має структурні обмеження в оцінці короткострокових коливань, в довгостроковому плані, як інструмент для розуміння традиційних галузей та динаміки акцій найвищого рівня, він залишається одним з надійних показників економічних умов США і більш підходить для аналізу історичних тенденцій зростання на американському ринку акцій.

2. Індекс S&P 500

Склад складу

Індекс S&P 500, запущений у 1957 році, призначений для відстеження діяльності 500 найбільших публічних компаній на фондовому ринку США. Індекс охоплює широкий спектр секторів і галузей, включаючи технології, охорону здоров'я та споживчі товари, на частку яких припадає приблизно 80% загальної ринкової капіталізації компаній, зареєстрованих на біржі США. Він переглядається та оновлюється щоквартально і служить еталонним показником загального стану економіки США.

Управляється S&P Dow Jones Indices, вибір складу здійснюється комітетом на основі таких критеріїв:

● Ринкова капіталізація: Мінімальна ринкова капіталізація в розмірі 18 мільярдів доларів США (з початку квітня 2024 року).
● Ліквідність: співвідношення щорічної торгівлі доларами до коригованої за плаваючу капіталізацією ринкової капіталізації принаймні 0,75.
● Обсяг торгівлі: Мінімальний щомісячний обсяг торгівлі 250 000 акцій за шість місяців до дати оцінки.
● Фондова біржа: Компанії повинні бути публічно зареєстровані на NYSE або Nasdaq.
● Місце проживання: Компанії повинні підпадати під закони США з цінних паперів та отримувати принаймні 50% свого доходу з США.

Додаткові розсудливі фактори також можуть впливати на включення. Наприклад, Tesla спочатку була виключена з розгляду через стурбованість щодо надмірної волатильності її акцій та можливого впливу на репутацію індексу.

Останні критерії включення індексу S&P 500 (Джерело: spglobal)

Станом на 30 вересня 2024 року, дев'ять провідних компаній зі складу S&P 500 складали 34,6% від загальної ринкової капіталізації. У порядку ваги найбільші складові це Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon.com, Meta, Alphabet, Berkshire Hathaway, Broadcom та Tesla. Компанії, які послідовно збільшували дивіденди протягом 25 років, визначаються як S&P 500 Dividend Aristocrats.

Розподіл секторів індексу S&P 500 (Джерело:cityindex)

Метод обчислення індексу

Індекс S&P 500 використовує методологію вільного плава, наголошуючи на ринковій капіталізації як основному показнику вартості компанії. Значення індексу обчислюється шляхом сумування коригованих на плаваючий плав ринкових капіталізацій усіх 500 складових компаній і ділення на певний ділютор. Наприклад, якщо загальна ринкова капіталізація складає 13 трлн доларів, а ділютор становить 8,9 млрд, значення індексу S&P 500 буде 1 460,67.

На відміну від вагового індексу DJIA, S&P 500 не коригує свій дільник для розділення акцій, оскільки такі події не впливають на ринкову капіталізацію компанії, тим самим забезпечуючи стабільність індексу. Однак дільник може бути скоригований для подій, таких як емісія акцій або злиття.

Індекс розподіляє вагові коефіцієнти між складовими на основі їх ринкової капіталізації як частки від загальної ринкової капіталізації. Наприклад, якщо ринкова капіталізація Apple становить 2 трильйони доларів, а загальна ринкова капіталізація індексу – 30 трильйонів доларів, вага Apple становитиме приблизно 6,6%. Ця методологія відображає відносний вплив кожної складової на загальну ефективність індексу.

Аналіз волатильності

Благодаря своїм різноманітним складовим, індекс S&P 500 виявляє меншу волатильність порівняно з індексами з високою концентрацією в певних галузях. Навіть під час економічних спадів, таких як пандемія, захисні сектори, такі як охорона здоров'я та споживчі товари, допомагають стабілізувати загальну волатильність. Крім того, його довгостроковий дохід перевершує традиційні стабільні індекси, такі як промисловий індекс Dow Jones, що дозволяє індексу S&P 500 забезпечити гарний баланс між волатильністю та доходами.

Основний ризик полягає в нерівномірному розподілі ваги, де 10 найбільших компонентів (наприклад, Apple, Microsoft, Amazon) становлять понад 30% від загальної ваги. В результаті, S&P 500 значно впливає на макроекономічні умови та тенденції у технологічному секторі. Загалом, індекс демонструє помірну волатильність з відносно керованими ризиками.

Річний дохід

З моменту свого заснування в 1926 році індекс S&P 500 досягнув річного зростання в 70% років, зі складним щорічним темпом зростання (CAGR) приблизно 9,8%. На відміну, фонди, які відстежують індекс S&P 500, показали вражаючу продуктивність, такі як ефірний фонд Vanguard S&P 500, який з 2010 року досяг середньорічного прибутку 14,61%, підкреслюючи цінність індексу для довгострокових інвестицій.

Щорічні закриті показники індексу S&P 500 (Джерело: капіталізаційні ставки)

Комплексна оцінка

Індекс S&P 500, як бенчмарк американського фондового ринку, пропонує широке покриття ринку та різноманітне представництво галузі. З моменту свого запуску в 1957 році він зазнав безлічі ринкових циклів, проявивши стійкий довгостроковий ріст та заробивши свій статус глобального стандарту для вимірювання продуктивності американського фондового ринку. Його широко вважають надійним представником ринку великих капіталізацій США.

Однак, покладання індексу на макроекономічні умови може мати недолік. Наприклад, фінансові кризи впливають на фінансові акції, такі як банки, збільшують витрати на позики та зменшують ліквідність ринку. Крім того, підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи може тиснути на акції в сфері нерухомості та фінансові акції, тоді як технологічні компанії з великими готівковими запасами можуть зазнавати обмежених переваг в умовах високих процентних ставок.

Зростаюча домінантність технологій у S&P 500, гіганти, такі як Microsoft, Amazon і Tesla, разом становлять понад 25% ваги індексу. Цей тренд підкреслює зростаючу залежність індексу від стану сектору технологій. Інвесторам радять диверсифікувати свої портфелі та уважно моніторити макроекономічні показники, такі як інфляція та політика Федерального резерву, щоб оцінити потенційні ризики.

3. Індекс композиту Насдак

Склад конститутивних

Індекс Nasdaq Composite, спочатку розроблений як «цінова система», став одним із трьох найпопулярніших індексів фондового ринку в США, поряд із промисловим індексом Доу-Джонса та індексом S&P 500. Незважаючи на те, що його компонентами є переважно акції технологічних компаній, індекс є дуже диверсифікованим. На відміну від інших індексів, Nasdaq Composite не висуває мінімальних вимог до ринкової капіталізації, ліквідності, географії чи галузі. До неї входять понад 3 000 компаній з різних секторів, таких як споживчі товари, охорона здоров'я та фінанси, за умови, що вони котируються на біржі Nasdaq.

Індекс також містить підіндекси, такі як індекс Nasdaq Financial 100, що складається з банків, страхових компаній та кредитних організацій, та індекс Nasdaq-100, який представляє 100 непов'язаних з фінансами компаній зі складу Nasdaq Composite та становить приблизно 80% від його загальної ваги.

Для списку з 20 найбільш значущих компонентів за вагою (Джерело: насдак)

Щоб мати право на включення до складу Національного індексу Nasdaq, цінні папери повинні бути включені виключно на фондовому ринку Nasdaq, якщо вони не є подвійно включеними на іншу біржу США до 2004 року та зберігають це включення. До припустимих типів цінних паперів входять:

● Американські депозитарні квитанції (ADR)
● Звичайні акції
● Обмежені пайові інтереси
● Інвестиційні тресті нерухомості (REITs)
● Благоприємні акції інтересу (SBI)
● Відстеження акцій

Метод обчислення індексу

Індекс композиту НАСДАК = (Загальна ринкова вартість всіх складових акцій) / (Індексний дільник)

Індекс композитного індексу NASDAQ використовує вагове значення ринку. Метод розрахунку полягає в тому, що сума закритих цін всіх цінних паперів, помножених на їхні долі в індексі, щодня ділиться на дільник, який використовується для згладжування змін загальної ринкової вартості, спричинених новими випусками акцій, поділом акцій та іншими подібними діями.

Крім того, індекс композиту NASDAQ розраховується на основі цін, які переглядаються щохвилини. По закінченні торгового дня остаточний індекс композиту NASDAQ визначається та повідомляється о 16:16 за східним часом (ринок закривається о 16:00 за східним часом).

Компоненти індексу NASDAQ Composite щодня підтверджуються (джерело: indexes.nasdaqomx.com)

Аналіз волатильності

Композитний індекс Nasdaq важко зважений на користь технологічних акцій, що робить його особливо чутливим до настроїв на ринку, змін відсоткових ставок та регулятивних подій. Хоча високий потенціал зростання технологічного сектору призвів до сильних показників, він також вносить вищий ризик, ніж інші основні індекси.

У 2024 році швидкі просування в штучному інтелекті (AI) збільшили ентузіазм до технологічних акцій, що спричинило міцне зростання композитного індексу Nasdaq. Однак цей стрімкий ріст несе ризик цінових бульбашок, що збільшує вразливість індексу. Індекс може відчути значну волатильність, якщо розробка AI не відповідає очікуванням. Інвестори повинні уважно спостерігати за довгостроковою траєкторією технологічних досягнень.

Індекс Nasdaq-100, підмножина Nasdaq Composite, постійно проявляє вищу волатильність, ніж S&P 500. (Джерело: cmegroup.com)

Річний дохід

З моменту свого заснування в 1985 році композитний індекс Nasdaq досягнув накопиченого зростання приблизно 22,900% (включаючи реінвестування дивідендів), з річною складною зростанням облікової ставки (CAGR) 14.8%. Накопичений дохід індексу S&P 500 протягом того ж періоду склав 7,200%, з CAGR 11.5%.

Однак високі доходи супроводжуються високими ризиками. Індекси, пов'язані з Nasdaq, зазнали значних знижень. Наприклад, протягом буму дот-комів з березня 2000 року по серпень 2002 року індекс Nasdaq-100 знизився приблизно на 81,76%, відновивши попередній пік лише 12 лютого 2015 року. Так само в 2022 році обурення щодо зжимання Федерального резерву та постійної інфляції призвело до різкого спаду композитного індексу Nasdaq.

Хоча індекс пропонує значні доходи на довгу перспективу, інвесторам слід брати до уваги його вищу волатильність та потенційні ризики зниження при прийнятті рішень про інвестування, враховуючи свій рівень ризику та інвестиційний горизонт.

Історична тенденція індексу NASDAQ Composite 1971-2021 (Джерело: inefan.gr)

Комплексна оцінка

Як перша електронна фондова біржа у світі, Nasdaq стала основною платформою для технологічних акцій завдяки своїм гнучким критеріям лістингу. Вона відіграє важливу роль у галузях, пов'язаних з Інтернетом та його підприємствами. Nasdaq Composite широко вважається барометром стану глобального технологічного сектору та ключовим джерелом для оцінки загальних тенденцій у технологічній індустрії.

Проте багато складових це стартапи, які, надаючи високий потенціал зростання, також проявляють значну незрівноваженість. Це робить композитний індекс Nasdaq дуже чутливим до ринкових умов. Наприклад, під час спалаху пузиря Інтернету у 2000 році індекс зазнав сильних падінь, оскільки багато інтернет-компаній побачили, як їхні оцінки різко знизилися. Зворотне, швидке зростання хмарних обчислень, штучного інтелекту та електромобілів у останні роки призвело до сильного відновлення композитного індексу Nasdaq.

У контексті економічної зміни напрямків та продовження грошового стягнення, композитний індекс Nasdaq показав биківні характеристики в останні роки, відображаючи оптимізм щодо майбутнього американських технологічних акцій. Однак для продовження цієї позитивної тенденції необхідні прориви в технологіях штучного інтелекту та їх застосування. Одночасно, для стимулювання споживчих витрат було б необхідно здійснити зміну Федерального Резерву на грошове полегшення в умовах низької інфляції.

4. Індекс напівпровідників Філадельфії (SOX)

Склад складу

Індекс напівпровідників Філадельфії (SOX), створений Філадельфійською фондовою біржею в 1993 році і зараз управляється Nasdaq, складається з 30 провідних компаній з виробництва напівпровідників, зареєстрованих на американських біржах. Ці компанії працюють в секторах, таких як електроніка, зв'язок та штучний інтелект. Індекс відображає загальний розвиток галузі напівпровідників, а його складові компанії охоплюють ключові ринки у США, Європі та Азії, що робить його тісно пов'язаним з економічним ландшафтом Тайваню.

Приклади компаній SOX (Джерело: hao.cnyes.com)

Критерії відбору складових SOX строгі, зосереджуючись на компаніях, які ядерними бізнесами займаються проектуванням, виробництвом або розподілом напівпровідників. Ключові критерії включають:

● Ринкова капіталізація: не менше 100 мільйонів доларів, без активних судових процедур щодо банкрутства.
● Біржа лістингу: Компанії повинні бути зареєстровані на біржі Nasdaq, NYSE, NYSE American або CBOE (некомерційні компанії можуть приєднатися за допомогою ADR, з обчисленням ринкової капіталізації за допомогою депозитарних акцій).
● Ліквідність: протягом шести послідовних місяців щомісяця торгується принаймні 1,5 мільйона акцій, з торгівлею, що триває щонайменше три місяці.

Оновлення методології індексу з квітня 2024 року (Джерело: Nasdaq)

Згідно з останніми змінами, окрім корпоративних заходів, індекс зазвичай не вносить корективи до акцій між запланованими перебалансуваннями та реконституцією. Цей модифікований механізм корекції свідчить про те, що індекс SOX починає приділяти більше уваги стабільності та довготривалій вартості.

Метод обчислення індексу

SOX - це модифікований індекс з ринковою капіталізацією, який відображає загальну продуктивність напівпровідникової галузі.

Вага кожного вдалого розраховується як його капіталізація ринку, поділена на загальну капіталізацію ринку всіх складових. Щоб уникнути надмірного впливу однієї компанії, ваги коригуються двома кроками:

Ⅰ: Топ-3 компанії обмежені вагами відповідно 12%, 10% та 8%.

ІІ: Залишкові складові обмежені до 4%.

Якщо вага будь-якої компанії перевищує свою межу, надлишок перерозподіляється пропорційно до менш зважених складових. Цей процес триває ітеративно до тих пір, поки всі ваги не досягнуть лімітів.

Останні зміни в індексі філадельфійського напівпровідникового ринку (джерело: насдак)

Зверніть увагу, що методика обчислення індексу може змінюватися в залежності від ринкових умов та стратегій постачальника індексу. Для найбільш актуальної методики обчислення індексу південноамериканського напівпровідникового індексу перегляньте план компіляції індексу на офіційному веб-сайті Nasdaq.

Аналіз волатильності

Хоча напівпровідникова промисловість пропонує значні довгострокові прибутки, вона також є дуже циклічною галуззю. Довгий цикл охоплює близько 10 років, в основному завдяки технологічним ітераціям продукту; середній цикл становить 3-4 роки, пов'язаний з розширенням потужностей за рахунок капітальних витрат; А короткий цикл триває 3-6 кварталів, як правило, визначається коливаннями запасів, викликаними невідповідністю попиту та пропозиції. Філадельфійський індекс напівпровідників також відображає ці циклічні характеристики.

Крім того, індекс SOX включає лише 30 складових акцій, зосереджених серед кількох великих напівпровідникових компаній, таких як NVIDIA та Intel. Така висока концентрація робить індекс особливо чутливим до результатів діяльності окремої компанії або поведінки ринку, що призводить до більш високої волатильності порівняно з широкими ринковими індексами, такими як S&P 500. Інвестори повинні повністю враховувати як циклічний характер напівпровідникової промисловості, так і ризики волатильності індексу.

Індекс напівпровідникових виробників Філадельфії проти річного темпу зростання продажів напівпровідників (Джерело: WSTS, дослідження CICC)

Протягом останніх двох років, після досягнення свого піку, індекс SOX показав низхідну тенденцію, за якою настала стрімка підйомна тенденція. Значні краткострокові коливання демонструють високу волатильність характеристик індексу SOX, що може сформувати шаблон «верх і плечі», вимагаючи постійного пильності щодо ризиків зниження.

Річна дохідність

За період з 2014 по 2024 рік індекс SOX зріс з 512 до 5 122 пунктів, досягнувши накопичений приріст у 900,39% і річний приріст приблизно 25,90%, що значно перевищує історичні середні прирости броадерних індексів.

Однак високі доходи часто супроводжуються великими ризиками. Волатильність індексу напівпровідників Філадельфії значно вища, ніж у широких ринкових індексів, переважно через циклічний характер промисловості напівпровідників, включаючи комбіновані ефекти ітерацій продукту, капітальних витрат та циклів запасів. Наприклад, після досягнення піку в 4039 пунктів в кінці 2021 року, індекс впав до 2162 пунктів у жовтні 2022 року, з максимальним спадом майже на 50%.

Інвестори повинні враховувати можливі збитки від такої екстремальної волатильності ринку при оцінці річного ризику.

Тенденція цін на індекс напівпровідників Філадельфії (Джерело: cn.investing.com)

Комплексна оцінка

Полупровідники стали невід'ємною частиною сучасного виробництва, підпорядкованого прогресу в галузі штучного інтелекту, цифрової трансформації та зростаючих потреб у віддаленій роботі. Великі полупровідникові компанії розширюють свою потужність та збільшують інвестиції в НДР, тоді як уряди всього світу надають сильну підтримку галузі. Наприклад, США введенням закону CHIPS виділили 52 мільярди доларів на зміцнення сектора полупровідників. Так само, Китай створив Національний інтегрований фонд інвестицій в галузі інтегральних схем, зберігаючи стабільні капіталовкладення для створення конкурентних переваг.

Незважаючи на свій величезний потенціал зростання, напівпровідникова промисловість залишається циклічною. Останнім часом спадаючий попит стає все більш очевидним, зі зниженням поставок ПК та смартфонів, що свідчить про ослаблення попиту споживачів. Хоча довгостроковий попит очікується відновитися, короткостроковий прогноз ставить перед викликами, включаючи стиснуті кошторисні співвідношення ціни до прибутку для компаній-виробників напівпровідників, що може вплинути на ціни на акції.

США пропонує Закон про CHIPS для досліджень напівпровідників (Джерело:congress.gov)

Криптовалютний ринок проти індексів фондової біржі США

На початкових етапах Bitcoin пройшов період досліджень. Протягом цього часу було обмежене розуміння характеру криптовалютних активів, і основні інвестори та установи підтримували обережний ставлення до них. Це призвело до досить незалежних рухів цін на криптовалютні активи протягом певного часу. Однак по мірі того, як Bitcoin поступово інтегрувався в глобальну фінансову систему, його децентралізований характер та обмежений обсяг постачання привернули все більше уваги. З часом почав виникати двонапрямлений ефект взаємного переливання між криптовалютними активами та традиційними фінансовими ринками.

Порівняння продуктивності криптовалют та акцій за останнє десятиліття (джерело: Coinmetrics)

Позначивши Bitcoin ціною понад 1000 доларів у 2017 році як точку повороту, його траєкторія почала демонструвати деяку синхронізацію з основними індексами акцій США. В кінці 2017 року як Bitcoin, так і індекси акцій США досягли фазових максимумів. Аналогічно, приблизно в кінці 2021 року, обидва ринки майже одночасно досягли піку в межах статистичного періоду, за якими настали синхронізовані зниження та відновлення. Це свідчить про те, що макроекономічні фактори, такі як зміни глобальної ліквідності та коригування грошової політики, впливають на традиційні фінансові ринки та криптовалютний ринок. Крім того, накладання інвесторського настрою сприяє синхронізованій волатильності протягом певних періодів.

Діаграма нижче показує аналіз щоденної волатильності Bitcoin за останні п'ять років. Вона показує, що загальна кореляція Bitcoin з індексом S&P 500 є відносно низькою, причому його цінові рухи в основному визначаються внутрішніми факторами на ринку криптовалют. Тому криптовалютні активи можуть служити ефективним інструментом диверсифікації ризику в традиційних інвестиційних портфелях. Однак під час періодів екстремального ринкового настрою, наприклад, коли Bitcoin переживає різке інтраденне зростання (більше +5%) або зниження (менше -5%), його кореляція з традиційними ринками, включаючи S&P 500, схильна збільшуватися.

Кореляційна статистика між Bitcoin та індексом S&P 500 за останні п'ять років (Джерело:tastylive.com)

В цілому настрій ринку виявляє резонансний ефект. Під час періодів достатньої ліквідності біткойн може скористатися своїми високоризиковими та високовинагородними характеристиками, рухаючись в тому ж напрямку, що і фондовий ринок. Навпаки, під тиском ринку як ризиковий актив, біткойн може досвіджувати синхронні спади з фондовим ринком. Хоча ця залежність не може служити єдиним основою для інвестиційних рішень, вона надає цінну посилання для аналізу динаміки ринку. У майбутньому, з прогресуванням інституціоналізації криптовалютного ринку, ця динамічна кореляція може виявити нові патерни поведінки вартості.

Висновок

Глибокий аналіз чотирьох основних американських фондових індексів розкриває відмінності в їх складі та методиках розрахунку, кожен з яких має своє спрямування та акцент. Щоб допомогти інвесторам краще зрозуміти ці відмінності, ми узагальнили основні характеристики, рекомендовані типи інвестицій та профілі ризику цих індексів у таблиці. Метою є надання інвесторам практичного референц-фреймворку для обґрунтованого прийняття рішень.