As posições de margem cruzada e as posições de margem isolada operam de forma independente — seus riscos não se afetam mutuamente. Neste artigo, cada unidade existente de forma independente, que passa por controle de risco e liquidação separados, é denominada "unidade de risco".

A Gate utiliza a Taxa de Margem Inicial (IMR) e a Taxa de Margem de Manutenção (MMR) para avaliar o nível de risco da Conta Unificada. Nosso sistema executará as seguintes medidas de controle de risco com base nos limites relevantes.

Para posições de margem cruzada

1. Cancelamento automático

Quando a IMR estiver abaixo de 100%, o sistema cancelará automaticamente as ordens em aberto para garantir que haja mais margem disponível na conta.

O cancelamento automático começará cancelando as ordens de opções em aberto, as ordens spot em aberto e, em seguida, as ordens de futuros em aberto. Ao cancelar ordens de opções em aberto, as ordens que não são de redução de posições serão canceladas primeiro, seguidas pelas ordens de compra de redução de posições; ao cancelar ordens spot em aberto, o cancelamento será realizado em ordem decrescente com base nas perdas de haircut — as que apresentarem maiores perdas serão canceladas primeiro; ao cancelar ordens de futuros em aberto, as ordens de abertura de posições serão canceladas primeiro e, em seguida, as ordens de adição de posições. O sistema interromperá o cancelamento quando a IMR for igual ou superior a 100%.

Quando a IMR estiver abaixo de 100%, a alavancagem não poderá ser aumentada, a margem disponível na conta será 0, os usuários não poderão abrir novas posições nem aumentar posições existentes, mas poderão fechá-las.

2. Pagamento forçado

Quando a MMR não for superior a 110%, o sistema liquidará automaticamente os passivos usando os ativos da conta para garantir que haja mais margem disponível. Somente o saldo disponível das moedas correspondentes aos passivos será utilizado para o pagamento. Outras moedas em sua conta não serão vendidas para realizar o pagamento.

Exemplo: Status da conta:

Devido à volatilidade do mercado, a MMR cai abaixo de 110%, acionando o pagamento forçado: 1 BTC será usado para pagar o passivo de 1,5 BTC. Como não há ETH disponível na conta, o passivo em ETH não será pago. Após o pagamento forçado, o status da conta é o seguinte:

3. Liquidação

Quando a MMR for inferior a 100%, a liquidação será acionada para reduzir o nível de risco da conta. A liquidação começará com o cancelamento de todas as ordens em aberto e só será interrompida quando a MMR estiver acima de 100%.

Se a MMR ainda não for superior a 100% após o cancelamento de todas as ordens em aberto, o sistema primeiro liquidará as posições de futuros e as posições short de opções simultaneamente e, em seguida, lidará com os empréstimos.

Para posições de USDT Perp, o sistema liquidará primeiro as posições de hedge e depois as posições unidirecionais; para posições de hedge, aquelas com maior valor de hedge serão liquidadas primeiro; para posições unidirecionais, aquelas com melhor liquidez serão liquidadas primeiro.

O sistema reduzirá as posições em lotes e o valor específico a ser liquidado a cada vez será ajustado dinamicamente com base nas condições de mercado e no status da posição, a fim de minimizar o impacto no mercado e reduzir o risco de liquidação forçada.

Ao liquidar posições unidirecionais, o sistema utilizar[a o preço de falência calculado com base na margem de manutenção perdida após a liquidação (veja abaixo a fórmula do cálculo) como preço de liquidação. Após determinar o preço e o valor da liquidação, o sistema enviará uma ordem no mercado secundário e realizará a liquidação ao preço de falência após a execução da ordem (observação: o preço de liquidação aqui não é o preço de preenchimento); se a ordem não puder ser totalmente preenchida devido à falta de liquidez no mercado secundário, a parte restante será assumida ao preço de liquidação. Após essa assunção, também será realizada uma liquidação com base no preço de liquidação. Durante o processo de liquidação, a taxa de negociação será calculada a 0,075%. Após a primeira liquidação, o sistema irá reduzir o limite de risco deste mercado (na medida do possível) para diminuir a exigência de margem de manutenção das posições restantes. Em seguida, o sistema verificará a MMR. A liquidação será interrompida assim que a MMR for superior a 100%.

Ao liquidar posições de hedge, as posições long e short serão liquidadas e cobertas ao preço de marcação atual para reduzir as posições (sendo as posições long e short contrapartes uma da outra). Após o término da liquidação, o sistema irá reduzir o limite de risco deste mercado (na medida do possível) para diminuir a exigência de margem de manutenção das posições restantes. Em seguida, o sistema verificará a MMR. A liquidação será interrompida assim que a MMR for superior a 100%. Se, após a liquidação das posições de hedge, restarem apenas posições unidirecionais, elas serão liquidadas como posições unidirecionais.

Regras do cálculo do preço de falência:

Para usuários que possuem posições de margem isolada de futuros: Preço de falência da posição cruzada = Preço de marcação × (1 ± MMR da conta).

Para usuários que não possuem posições de margem isolada de futuros: Preço de falência da posição long = Preço de marcação × [1 - (MMR + Taxa de liquidação) × MMR da conta] / (1 - Taxa de liquidação) Preço de falência da posição short = Preço de marcação × [1 + (MMR + Taxa de liquidação) × MMR da conta] / (1 + Taxa de liquidação)

Para posições short de opções, o sistema começará liquidando as posições das moedas com melhor liquidez. Para múltiplas posições de opções da mesma moeda, as posições que podem reduzir o delta total quando liquidadas e que possuem melhor liquidez serão liquidadas primeiro. O sistema dará prioridade ao envio de ordens no mercado secundário. Caso a liquidez do mercado secundário seja insuficiente para liquidar as posições, as posições restantes a serem liquidadas serão assumidas ao preço acordado. O sistema não interromperá o processo de liquidação até que o MMR esteja acima de 100%.

Para passivos (incluindo empréstimos reais e saldos negativos), o sistema começará por liquidar os passivos das moedas com o valor de passivo mais elevado. Na venda de ativos, o sistema venderá moedas com maior valor em USD. Após a venda de todos os ativos spot (observe que os ativos spot aqui excluem o valor ocupado por posições isoladas de futuros, e vendê-los não afetará a segurança dos ativos de posições isoladas de futuros), as posições long de opções serão liquidadas para realização do pagamento. Após a venda dos ativos, o sistema cobrará 2% dos passivos e os adicionará ao fundo de seguro para cobrir perdas inesperadas. A liquidação será interrompida assim que a MMR ultrapassar 100% durante o processo de venda dos ativos para pagamento

Em resumo, a liquidação na Conta Unificada é uma liquidação parcial. Isso significa que, após o acionamento da liquidação, apenas parte das posições será afetada na maioria dos casos. A liquidação realizada não liquidará todas as suas posições de uma só vez, mas sim parcialmente. A liquidação será interrompida assim que a MMR retornar ao nível de segurança exigido e sua conta voltará ao estado normal. Os usuários podem continuar mantendo as posições restantes. Contudo, em condições extremas de mercado, quando o preço se move rapidamente contra as expectativas dos usuários, é possível que todas as posições sejam liquidadas pelo sistema, podendo inclusive ocorrer falência.

Em caso de falência, quando houver saldos negativos para algumas criptomoedas após a liquidação de todas as posições de derivativos, a venda de todos os ativos e o pagamento de todos os passivos, nossa plataforma utilizará fundos de seguro para cobrir a perda, ou seja, o saldo negativo, para que sua conta volte ao estado normal. Caso o prejuízo seja muito grande, será iniciado um processo de análise manual. Se o saldo negativo da sua conta não for coberto após a falência, aguarde pacientemente ou entre em contato com o suporte ao cliente.

Conclusão

Para posições de margem isolada de futuros

As regras de controle de risco para a unidade de risco de posições isoladas de futuros são as mesmas daquelas da conta de futuros clássica e daquelas do Modo de Margem de Moeda Única. Consulte: Modo de Margem de Moeda Única - Requisitos de margem e regras de controle de risco

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