Quais condições de mercado são adequadas para produtos ETF alavancados?
Os produtos de ETF alavancados têm vantagens em mercados unilaterais. Existem mais despesas de atrito em mercados bilaterais. Vamos usar BTC3L como exemplo para observar a rentabilidade dos produtos de ETF alavancados sob diferentes condições de mercado:
*3xBTC refere-se a futuros perpétuos BTCUSDT alavancados em 3 vezes convencionais.
Mercado unilateral: uma maneira de subir
No cenário "one way up", os produtos de ETF alavancados apresentam um desempenho melhor do que os futuros perpétuos convencionais com alavancagem de 3 vezes (3xBTC). Abaixo está como o lucro é calculado:
No primeiro dia, o preço de um BTC sobe de $200 para $210, a taxa de flutuação é +5%. O NAV (valor líquido dos ativos) do BTC3L torna-se $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
No segundo dia, o preço de um BTC sobe de $210 para $220, a taxa de flutuação é de +4,76%. O NAV do BTC3L se torna $230 × (1 + 4,76% × 3) = $262,84;
Em conclusão, a taxa de flutuação nesses 2 dias é ($262,84 - $200) / $200 × 100% = 31,4%, que é maior que 30%.
Mercado unilateral: apenas uma forma de descer
No cenário de "uma maneira para baixo", a perda incorrida com a negociação de produtos ETF alavancados é menor do que a negociação de futuros. Abaixo está como a perda é calculada:
O preço do BTC cai 5% no primeiro dia. O NAV do BTC3L torna-se: $200 x (1 - 5% × 3) = $170; O preço cai novamente no segundo dia e a taxa de flutuação é de -5,26%. O NAV do BTC3L torna-se $170 x (1 - 5,26% × 3) = $143,17;
A taxa de flutuação geral nesses 2 dias é ($143,17 - $200) / $200 × 100% = -28,4%, que é maior que -30%.
Mercado de dois lados: primeiro para cima, depois para baixo
Se o preço do BTC primeiro subir, depois cair de volta para o mesmo nível, então os produtos ETF alavancados não têm nenhuma vantagem sobre os futuros perpétuos.
No primeiro dia, o preço de um BTC sobe de $200 para $210, a taxa de flutuação é de +5%. O NAV do BTC3L se torna $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
No segundo dia, o preço cai de $210 para $200, a taxa de flutuação é de -4,76%. O NAV do BTC3L torna-se $230 x (1 - 4,76% × 3) = $197,16;
A taxa de flutuação geral nesses 2 dias é ($197,16 - $200) / $200 × 100% = -1,42%, que é menor que 0%.
Mercado de dois lados: primeiro para baixo, depois para cima
Assim como no cenário descrito acima, se o preço primeiro cair e depois subir para exatamente o mesmo nível, produtos ETF alavancados não são um investimento ideal.
No primeiro dia, o preço do BTC cai 5%. O NAV do BTC3L torna-se $200 x (1 - 5% × 3) = $170;
No segundo dia, o preço sobe de volta de $190 para $200. A taxa de flutuação é de +5,26%. O NAV do BTC3L se torna $170 x (1 + 5,26% × 3) = $196,83;
A taxa de flutuação geral nesses 2 dias é ($196,83 - $200) / $200 × 100% = -1,59%, que é menor que 0%.
Por favor, esteja avisado: produtos de ETF alavancados são derivativos financeiros com altos riscos. Este artigo deve ser considerado apenas uma análise breve em vez de qualquer conselho de investimento. Os usuários devem ter um entendimento completo dos produtos e seus riscos antes de negociar.
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