DeFiの進化を最初から見ていると、かなり根本的だけど、時に見落とされがちなシフトが1つあります。それは、パッシブインカムからアクティブ戦略への移行です。以前は、流動性提供者はトークンをプールに預けて、スマートコントラクトにすべて任せればよかったのです。ところが、このモデルには深刻な問題がありました。
たとえば考えてみてください。あなたは全国の高速道路沿いで水を売っているとします。店は至る所にあって、買い手がめったに来ないような寂しいエリアにもある。めちゃくちゃ非効率ですよね?そこで、CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker)は、このゲームのルールを根本的に変えてしまいます。
CLMMのコンセプトはシンプルですが、強力です。あり得るすべての価格に流動性を分散するのではなく、特定の価格レンジにだけ流動性を集中させられます。例:ステーブルコインの流動性を、0.99ドルから1.01ドルの範囲にだけ用意する。結果は?あなたの流動性は、最も活発で、取引が最も多いエリアに集中します。
メカニクスにはいくつかのレイヤーがあります。まずはtick(ティック)の概念です。これは、価格スペクトラムを小さなステップに分ける、という考え方になっています。各tickは、異なる価格ゾーンの境界線のようなものです。CLMMのポジションを設定するときは、下限tickと上限
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