لذا نحن الآن في عام 2026 وصناعة الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL) أصبحت واقعية أخيرًا. لقد كنت أتابع عن كثب شركة أرتشر للطيران وشركة جوبي للطيران على مدى العامين الماضيين، وبصراحة، من المدهش أن نرى أين وصلنا الآن.

لقد كانت الشركتان تعملان بجد من خلال الحصول على شهادة إدارة الطيران الفيدرالية (FAA)، وإليك الأمر - إنهما يتقدمان فعلاً. كانت الجدول الزمني الأصلي يأمل في تشغيل تجاري في عام 2026، وهذا هو المكان الذي وصلنا إليه تقريبًا الآن. بدا أن جوبي لديها الأفضلية لفترة، لكن أرتشر كانت تحرز تقدمًا هادئًا أيضًا. لم يطلق أي منهما بشكل كامل بعد، لكن الأجزاء تتجمع في مكانها.

ما يثير الاهتمام هو أن الفعل الحقيقي قد يحدث خارج الولايات المتحدة أولاً. كلاهما كان يختبر في الإمارات العربية المتحدة، وبصراحة، قد تأتي الموافقة هناك بشكل أسرع من التعامل مع المنظمين الأمريكيين. هذا يستحق الانتباه.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر معقدًا. لا تزال صناعة eVTOL تطرح علامات استفهام كبيرة. نحن لا نعرف حقًا مدى الطلب الذي سيكون على خدمات الطائرات الأجرة هذه، كيف ستبدو اقتصاديات الوحدة، أو مدى صعوبة التوسع. من المحتمل أن تظل الشركتان تحترقان من النقود في المستقبل المنظور. لدى جوبي بعض الإيرادات من أعمال طائرات الهليكوبتر بليد التي استحوذت عليها، والتي حققت مبيعات حوالي 22.6 مليون دولار حتى سبتمبر، لكن المستثمرين ينتظرون حقًا لمعرفة ما يحققه جانب eVTOL فعليًا.

إليك الفجوة في التقييم، وهي كبيرة جدًا. القيمة السوقية لجوبى تقف عند حوالي 13.2 مليار دولار، أكثر من ضعف قيمة أرتشر البالغة 5.9 مليار دولار. على مدى العام الماضي، ارتفعت أسهم جوبي بنسبة 78% بينما انخفضت أسهم أرتشر بنسبة 18%. بعض ذلك يعود إلى أن أرتشر تعرضت لتقارير قصيرة تتساءل عن تقدمها الفعلي، مما جعل المستثمرين أكثر تشككًا بشأنها.

لكن إليّ رأيي: أعتقد أن أرتشر هو الخيار الأكثر إثارة للاهتمام الآن لعام 2026 إذا كنت مستعدًا لتحمل مخاطر eVTOL. قد تكون جوبي المرشحة الأوفر حظًا، لكن علاوة التقييم هذه لا تبدو مبررة عندما لا تزال الشركتان في مراحلهما المبكرة جدًا. أرتشر يوفر لك حماية من الجانب السلبي مع قيمة سوقية أقل وهوامش أمان أفضل. هذا مهم عندما تراهن على شيء مضارب جدًا.

ومع ذلك، إذا لم تكن مرتاحًا للغموض حول تبني eVTOL، الطلب، والربحية، فالأفضل أن تتجاهل كلاهما. الصناعة حقيقية، لكنها لا تزال في مرحلة إثبات الفكرة.