CITIC Futures: Международные цены на нефть активно поддерживают химическую продукцию, соотношение спроса и предложения PX на грани ослабления

На Ближнем Востоке происходят постоянные изменения в геополитической ситуации, международные цены на нефть остаются высокими, что оказывает определенную поддержку химической продукции.
С точки зрения фундаментальных факторов, предложение PX увеличивается, спрос снижается, структура спроса и предложения слабеет на границе.
Со стороны предложения, в краткосрочной перспективе сохраняется проблема нехватки сырья, ожидается остановка некоторых установок, тенденция к снижению коэффициента загрузки, однако в краткосрочной перспективе из-за низкой прибыли по бензину разница цен между PX и MX на коротком цикле укрепляется, стимулируя частичное восстановление загрузки предприятий, что в определенной степени подавляет рыночное настроение.
Что касается спроса в downstream-сегменте, крупные производители PTA реализуют сокращение производства, скорость снижения загрузки PTA ускоряется, а в сегменте полиэстера также увеличивают объемы сокращения производства, что явно ослабляет поддержку спроса на PX.
В целом, издержки PX остаются относительно поддержанными, однако структура спроса и предложения в краткосрочной перспективе более подвержена давлению по сравнению с downstream-сегментом, поэтому ожидается определенное давление на цены сверху.
Тем не менее, среднесрочная структура по PX остается позитивной, не исключается увеличение закупок PX downstream-сегментом после завершения складских операций.
В будущем следует следить за изменениями геополитической ситуации и динамикой установок в upstream и downstream, а также за воздействием мер, принятых Министерством финансов США против одного частного крупного нефтеперерабатывающего предприятия в Восточном Китае, на сегмент полиэстера.
(Циньцин фьючерсы)