Dự kiến đổi tên thành "Thời đại số", Công ty Cổ phần Năng lượng Mới Giao Thời lỗ sẽ "tái cấu trúc" chứ?

Tại sao AI · GCL New Energy xem thua lỗ là cái giá cần thiết cho quá trình chuyển đổi?

Phóng viên Cao Enhui của Báo Kinh tế Thế kỷ 21

Là một trong bốn công ty niêm yết thuộc Tập đoàn GCL, GCL New Energy (00451.HK) những năm gần đây không mấy suôn sẻ.

Thua lỗ là biểu hiện rõ ràng nhất. Theo báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của công ty, lợi nhuận ròng cả năm 2025 là 1,148 tỷ nhân dân tệ, giảm so với năm trước. Một nhân viên nội bộ của GCL New Energy nói với phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 rằng, đằng sau khoản lỗ của GCL New Energy, bề ngoài có vẻ là do vấn đề tuân thủ nhà máy điện và chiến tranh giá cả trong ngành, cùng các yếu tố khác tác động chung. “Nhưng về mặt sâu xa hơn, khoản lỗ này cũng là cái giá mà công ty phải trả để thúc đẩy ‘chuyển đổi tài sản nhẹ + nâng cấp trí tuệ số’.”

GCL New Energy, từng là doanh nghiệp nhà máy điện quang điện lớn thứ hai toàn cầu, trong những năm qua kiên định theo đuổi con đường chuyển đổi sang mô hình tài sản nhẹ. Biểu hiện rõ nhất là việc bán tháo các tài sản nhà máy điện quang điện của họ — vào đỉnh điểm năm 2018, GCL New Energy sở hữu hơn 7GW nhà máy điện quang điện, đến cuối năm 2025, công ty chỉ còn 50MW.

Nhìn lại con đường chuyển đổi của GCL New Energy, mục tiêu chính là tái cấu trúc sâu sắc chuỗi giá trị ngành quang điện. Trong mười năm qua, các doanh nghiệp quang điện trong nước dựa vào chiến lược “mở rộng quy mô + dẫn đầu về chi phí” để chiếm lĩnh thị trường toàn cầu, nhưng khi ngành bước vào giai đoạn trưởng thành, mô hình truyền thống dựa vào tài sản lớn và đầu tư cao trở nên khó duy trì, trong khi đó, tinh gọn và dịch vụ hóa trở thành trung tâm cạnh tranh mới. Sau gần hai năm chuẩn bị, GCL New Energy đã thực sự chuyển đổi từ “nhà đầu tư” sang “nhà vận hành” nhà máy điện. Đến cuối năm 2025, công ty vận hành công nghệ đã cung cấp dịch vụ vận hành và bảo trì thông minh cho gần 20GW nhà máy điện quang điện.

Đáng chú ý là, ngoài sự chuyển đổi trong lĩnh vực chính là quang điện, GCL New Energy còn đẩy mạnh hoạt động kinh doanh khí tự nhiên. Đến năm 2025, hoạt động khí tự nhiên của công ty bắt đầu có thành quả. Theo báo cáo tài chính, trong kỳ báo cáo, doanh thu từ hoạt động LNG (khí tự nhiên hóa lỏng) và các sản phẩm liên quan đạt 673 triệu nhân dân tệ, và ký hợp đồng thương mại trị giá 2,95 tỷ nhân dân tệ mỗi tháng.

Vậy tại sao lợi nhuận của GCL New Energy năm 2025 lại mở rộng hơn? Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 nhận thấy, nguyên nhân nằm ở việc dự phòng bù đắp của công ty trong năm 2025 tăng mạnh lên khoảng 900 triệu nhân dân tệ.

Công ty cho biết, phần dự phòng này chủ yếu xuất phát từ hai vấn đề tồn đọng trong quá khứ — thứ nhất là chính sách thuế đất và thuế sử dụng đất liên quan đến nhà máy điện quang chưa rõ ràng, gây ra khoản dự phòng bổ sung thuế khoảng 278 triệu nhân dân tệ; thứ hai là đối với một nhà máy điện quang nội Mông đã bán, do vấn đề tuân thủ, cần bồi thường thiệt hại doanh thu bán điện cho bên mua khoảng 326 triệu nhân dân tệ. “Khoản đau đớn ngắn hạn này là quá trình tất yếu của chuyển đổi, cũng là lựa chọn cần thiết để tối ưu hóa cấu trúc tài sản,” một nhân viên nội bộ của GCL New Energy nói với phóng viên, rằng năm qua thực sự cần “dọn dẹp gánh nặng lịch sử.”

Hiện nay, kinh tế số đã trở thành động lực trung tâm của tăng trưởng kinh tế toàn cầu, và sức mạnh tính toán, như yếu tố sản xuất trung tâm của kinh tế số, đã trở thành xu hướng tất yếu khi hòa nhập sâu vào năng lượng. Đối với GCL New Energy, nếu chuyển đổi sang mô hình tài sản nhẹ là “phép trừ,” thì “nâng cấp trí tuệ số” chính là phép nhân mà họ đặt cược. Vì vậy, công ty thậm chí còn muốn “đổi mới diện mạo.”

Vào tối ngày 30 tháng 3, GCL New Energy công bố kế hoạch đổi tên thành “Công ty TNHH Cổ phần Số Thời đại,” lý do là: chủ động thích ứng với xu hướng phát triển hòa nhập giữa kinh tế số và ngành năng lượng mới, sâu sắc tích hợp mô hình AI lớn và công nghệ Web3.0.

Đến tháng 3 năm 2026, GCL New Energy công bố ký kết thỏa thuận mua cổ phần và đầu tư với Pharos Network Technology, thông qua phát hành 183 triệu cổ phiếu, nhận khoản đầu tư 24,74 triệu USD từ phía này. Pharos là một blockchain Layer 1 tập trung xây dựng các kịch bản ứng dụng tài sản token hóa cấp tổ chức. Theo thỏa thuận, GCL New Energy không chỉ có quyền nhận cổ phần của Pharos trong tương lai, mà còn có quyền theo giá thỏa thuận mua bất kỳ token blockchain nào do Pharos hoặc các bên liên quan tạo, phát hành hoặc quản lý. Nói cách khác, sẽ “Token hóa” lợi nhuận từ các tài sản năng lượng thực thể như nhà máy điện quang, hệ thống lưu trữ năng lượng, trạm sạc, biến chúng thành các tài sản tài chính có thể phân chia, giao dịch và lưu thông.

“Token hóa về bản chất là giúp các tài sản lớn vốn nằm im trên bảng cân đối kế toán trở nên thanh khoản,” một nhân viên nội bộ của GCL New Energy nói với phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21. “Khi quyền lợi lợi nhuận của một nhà máy điện quang bị chia nhỏ thành vô số token, nó không còn chỉ là tài sản cố định giữ trong 20 năm nữa, mà trở thành một tài sản tài chính có thể giao dịch, nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt.”

Đây là một cuộc “tái cấu trúc” của GCL New Energy: mong muốn biến quyền lợi lợi nhuận của các tài sản năng lượng thành một chuỗi mã, định nghĩa lại ranh giới của tài chính năng lượng truyền thống.

Nhưng đó cũng là bước chuyển đổi mà công ty buộc phải thực hiện. Trong ngắn hạn, GCL New Energy phải chịu đựng doanh thu giảm sút, lợi nhuận bị áp lực, nhưng nắm bắt cơ hội của thời đại kinh tế số có thể chính là “cứu cánh” thực sự của họ.