折戟科創板、試水港股借殼後 陝西功率半導體企業龍騰半導體重啟A股上市輔導

問AI · 龍騰半導體首次IPO折戟的監管問詢焦點是什麼？

《科創板日報》4月1日訊（记者 陳俊清） 近日，證監會網站披露，龍騰半導體股份有限公司（下稱：“龍騰半導體”）在陝西證監局辦理輔導備案登記。《科創板日報》記者注意到，這是龍騰半導體時隔四年後第二次衝擊IPO。

據了解，龍騰半導體曾在2020年8月與國信證券簽訂輔導協議，啟動科創板上市籌備；後於2021年6月獲上交所受理，但3個月後該公司主動撤回上市申請，期間進行了兩輪問詢回覆。

此外，**龍騰半導體還試圖用“借殼”方式登陸資本市場‌。**2025年11月21日，港股上市公司中聯發展控股曾發布公告稱，擬作價45億港元至90億港元收購龍騰半導體最多100%的股權。此次交易也被業內認為是典型的反向收購交易。

具體來看，據公開資料，2025年11月，中聯發展控股宣布，公司與龍騰半導體董事長徐西昌訂立一份不具法律約束力的諒解備忘錄，擬作價45億港元至90億港元收購龍騰半導體最多100%的股權。排他期由備忘錄日期起計之三個月內期間。

2026年2月，中聯發展控股披露的補充諒解備忘錄及建議交易的更新進展公告顯示，其與徐西昌訂立了備忘錄補充協議，据此，雙方同意將排他期延長3個月，即由備忘錄日期起計6個月內期間。

官網顯示，龍騰半導體於2009年7月13日成立於西安，是一家致力於新型功率半導體器件研發、生產、銷售、服務的企業。該公司擁有高壓超結MOSFET、絕緣柵雙極型晶體管(IGBT)及模塊、屏蔽柵溝槽(SGT)MOSFET、中低壓溝槽(Trench) MOSFET、高壓平面MOSFET、SICJBS&MOSFET等7個產品系列，應用於汽車電子、新能源發電、儲能、工業及消費電子領域。

產品進展方面，龍騰半導體近期在官方平台推出中小功率1200V/25A IGBT，据介绍，该产品采用新型場截止型IGBT技術，实现了开关损耗与通态损耗的最佳折中。作为公司重点布局的中小功率档位主推型号，定位于中小功率电力电子应用场景。

据其此前提交的招股书显示，龍騰半導體2018年至2020年的營收從8908.63萬元增長至1.73億元，并於2020年實現扭虧為盈，淨利潤2452.73萬元。雖然呈現增長態勢，但絕對規模在科創板申報企業中處於較低水平。

在此前的兩輪問詢中，龍騰半導體的營收規模與產品競爭力遭到監管問詢，龍騰半導體在問詢函回覆中也表示，“公司經營規模與同行業可比公司相比較小、市场占有率較低，產品線、產品應用領域尚需進一步完善。”

融資歷程方面，工商信息顯示，截至目前，该公司歷經六輪融資，國有投資方陣容頗為豪華。2015年至2025年，该公司先後獲得陝西鴻創、西高投、陝西省集成電路產業投資基金（有限合夥）、西安控股、陝西新時代資本管理有限公司、西安經發資產等地方國有資本投資。

值得注意的是，在2022年龍騰半導體完成向多家機構的股權融資後，该公司開始8英寸功率半導體製造項目（一期）的建設。該項目建成後，將形成年產8英寸硅外延片360萬片的能力。此外，西安經開區在官方平台表示，龍騰半導體已經於2025年下半年在經開區17.7億元擴大投資建設8英寸功率半導體器件製造項目二期，項目達產後可實現年銷售收入25億元。

股權結構方面，輔導備案報告顯示，徐西昌為公司控股股東、實際控制人。截至目前，徐西昌通過直接、間接以及一致行動協議合計控制公司35.99%的股權。

公開信息顯示，徐西昌擔任龍騰半導體創始人、董事長，長期從事電子信息、半導體產業研究與管理工作。 其帶領企業建成陝西首條8英寸功率半導體製造生產線，在以超結MOSFET為代表的高端功率半導體器件領域實現產業化，形成了Fabless+IDM半導體經營模式。

除個人股東外，工商信息顯示，龍騰半導體股份前十大股東多為國有資本，包括陝西省集成電路產業投資基金（有限合夥）、中船感知海科（山東）產業基金合夥企業（有限合夥）、山東鐵發新動能工業互聯網創業投資基金合夥企業（有限合夥）、西安投資控股有限公司。持股比例分別為6.0129%、4.6385%、3.8654%、2.3193%。

（科創板日報記者 陳俊清）