مؤخرًا، ألاحظ كيف أصبح التداول الوهمي (wash trading) أكثر تطورًا كخطة في سوق العملات الرقمية. من الجدير أن نحلل هذه الظاهرة بالتفصيل لأنها تؤثر بشكل كبير على كيفية قراءة إشارات السوق.

في الأساس، التداول الوهمي هو تلاعب بحجم التداول من خلال عمليات شراء وبيع متكررة لنفس الأصل. يقوم المتداول أو مجموعة منسقة بخلق وهم بنشاط عالي، لكن في الواقع لا يحدث أي تغيير حقيقي في الملكية. إنها مجرد معاملات مختلقة تهدف إلى خداع المشاركين الآخرين.

لماذا تعتبر هذه المشكلة خاصة في العملات الرقمية؟ هنا، النظام البيئي وهمي ومجزأ، مما يتيح المجال للتلاعب. البورصات غير المنظمة والروبوتات الآلية تجعل الأمر سهلاً للغاية. غالبًا ما يُستخدم التداول الوهمي لتلبية متطلبات الإدراج — الحد الأدنى لحجم التداول المطلوب للوصول إلى منصات كبيرة. أو يُستخدم لجذب المستثمرين الأفراد، الذين يرون نشاطًا ظاهرًا ويظنون أن الأصل شائع.

كيف يعمل ذلك بالتحديد؟ يبدأ الأمر بسيطرة المتداول على عدة حسابات أو محافظ — وهي قاعدة العمليات. ثم يتم تنسيق سلسلة من المعاملات المجدولة لنفس الرمز المميز. في مرحلة التنفيذ، يحدث كل شيء بسرعة: تنفذ الروبوتات أوامر الشراء والبيع خلال أجزاء من الثانية، محاكاة طلبًا عاليًا دون أي حركة حقيقية للأموال. في العملات الرقمية، يتعزز ذلك لأن الروبوتات تعمل على مدار الساعة على منصات لامركزية ومركزية.

لإخفاء الأدلة، تُستخدم تقنيات مثل "الت layering" — أوامر وهمية تُلغى بسرعة، أو وسطاء يخفون مصدر المعاملات. الهدف النهائي بسيط: التأثير على الأسعار، والحصول على حوافز مثل التوزيعات المجانية (airdrop) أو المكافآت على حجم التداول، أو التلاعب بتقييمات البورصات.

من المهم أن نفهم أن التداول الوهمي ليس مجرد سلوك غير أخلاقي، بل هو مخطط غير قانوني. وكلما فهمنا أكثر كيف يعمل، كان بإمكاننا حماية أنفسنا بشكل أفضل من التلاعب في السوق.