تباين أداء شركات الليثيوم: "ثنائي بطاريات الليثيوم" حقق أرباحًا صافية مضاعفة العام الماضي، ولا تزال شركة شينغشينغ لي نغ في خسائر

مراسل أخبار الواجهة | غاو جينغ

تحسن أداء شركات الليثيوم بشكل عام العام الماضي.

وفقًا لإحصاءات غير كاملة من أخبار الواجهة، حتى الآن، من بين سبع شركات تعدين الليثيوم وملح الليثيوم التي أبلغت عن تقاريرها السنوية، حققت خمس شركات زيادة في صافي الأرباح مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. من بينها، يُطلق على شركتي “العملاقين في صناعة الليثيوم” غانغفنغ للليثيوم (002460.SZ) و تيانكي للليثيوم (002466.SZ)، حيث تجاوز معدل نمو صافي الأرباح لكل منهما 100%، مما أدى إلى تعافيها من الخسائر.

رسم بياني: غاو جينغ

حققت شركة غانغفنغ للليثيوم صافي ربح قدره 1.613 مليار يوان العام الماضي، بزيادة قدرها 177.77% مقارنة بالعام السابق؛ وارتفع صافي ربح تيانكي بنسبة 105.85%، ليصل إلى 463 مليون يوان.

بحلول عام 2025، تظهر أسعار الليثيوم العالمية اتجاهًا أولًا للانخفاض ثم للارتفاع، مع تقلبات في نهاية العام.

في النصف الأول من العام، استمر العرض في التسهيل، وظل منجم الميكا في جيانغشي يعمل بكامل طاقته، وزادت تدفقات الليثيوم من الخارج، وانخفض سعر كربونات الليثيوم بشكل مستمر، ووصل في منتصف العام إلى أدنى مستوى تاريخي عند 59,000 يوان للطن.

وفي النصف الثاني من العام، بدأت الأمور تتغير، مع اضطرابات في جانب العرض بسبب “مقاومة التداخل الداخلي” ومشاكل شهادات التعدين في جيانغشي، بالإضافة إلى الطلب المتزايد على تخزين الطاقة، مما أدى إلى استقرار تدريجي في أسعار الليثيوم وارتفاعها، حيث وصل سعر عقد العقود الآجلة لكربونات الليثيوم في نهاية العام إلى حوالي 120,000 يوان للطن.

مصدر الصورة: تقرير غانغفنغ السنوي

أشارت شركة غانغفنغ للليثيوم إلى أنه، نتيجة لتحول نمط العرض والطلب وتقلبات سوق منتجات الليثيوم، بعد أن سجلت أسعار منتجات الليثيوم أدنى مستوياتها في النصف الأول من العام، عادت للانتعاش بقوة، مما أدى إلى تحسن في أداء الشركة مقارنة بالعام السابق.

أما شركة تيانكي للليثيوم، فذكرت أن تأثير تقلبات سوق منتجات الليثيوم أدى إلى انخفاض أسعار مبيعات منتجات الليثيوم للشركة مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. لكن، بفضل تراجع تأثير تفاوت فترات التسعير، وزيادة أداء شركة الشراكة الكبرى SQM، واستمرار قوة الدولار الأسترالي، تحسنت نتائجها بشكل ملحوظ.

ومع ذلك، من خلال تحليل أعمق، يبدو أن الأداء القوي الظاهر لشركتي غانغفنغ وتيانكي في استعادة الأرباح يخفي وراءه مساهمات من أرباح وخسائر غير متكررة وعوائد استثمار خارجية، مما يتطلب تقييمًا دقيقًا للربحية الحقيقية.

وفقًا للتقارير المالية، بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة، سجلت شركة غانغفنغ للليثيوم خسارة صافية قدرها 385 مليون يوان العام الماضي. وتشمل أرباحها غير المتكررة عوائد من تصفية حصص في شركة فرعية في شنتشن يي شو، وأرباح من الشركات الشريكة، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الأصول المالية التي تمتلكها (أسهم PLS)، وتحقيق أرباح من تغير القيمة العادلة.

أما شركة تيانكي للليثيوم، فتعتمد بشكل رئيسي على أرباح استثمار بقيمة 665 مليون يوان من شركة الشراكة SQM. ومع أن أكبر مصادر دخلها — من مناجم الليثيوم والمواد الكيميائية المشتقة منه والمنتجات الفرعية — شهدت انخفاضًا في العام الماضي.

وبذلك، يتضح أنه على الرغم من أن أسعار منتجات الليثيوم انتعشت في النصف الثاني من العام، إلا أن “العملاقين في صناعة الليثيوم” لم يتجاوزا تمامًا تأثير انخفاض الكمية وزيادة السعر.

ولم يخرج من تأثير ذلك أيضًا شركتا شينشينغ للليثيوم (002240.SZ) و تيانهاوا للطاقات الجديدة (300390.SZ).

شركة شينشينغ للليثيوم هي الشركة الوحيدة بين الشركات التي شملها الإحصاء التي سجلت خسارة، حيث تكبدت خسائر قدرها 888 مليون يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 42.87% عن العام السابق.

قالت شركة شينشينغ للليثيوم إن متوسط سعر كربونات الليثيوم عالية الجودة للبطاريات في عام 2025 سيكون 75,500 يوان للطن، بانخفاض قدره 16.54% عن متوسط السعر في العام السابق.

وأضافت: “نظرًا لأن السوق شهدت انتعاشًا ملحوظًا في نهاية العام، فإن الأسعار المنخفضة المستمرة في النصف الأول من العام شكلت ضغطًا كبيرًا على الإنتاج والأداء السنوي.” وفقًا لما ذكرته الشركة.

وفي الوقت نفسه، انخفض صافي أرباح شركة تيانهاوا للطاقات الجديدة بنسبة 51.77%، ليصل إلى 402 مليون يوان. وأشارت إلى أن ارتفاع معدل اختراق السيارات الجديدة، وتطور صناعة تخزين الطاقة بسرعة، أدى إلى زيادة الطلب على موارد الليثيوم، وجذب الكثير من رؤوس الأموال إلى صناعة مواد بطاريات الليثيوم الجديدة، مع إطلاق قدرات إنتاجية جديدة تدريجيًا، مما زاد من حدة المنافسة في القطاع.

حققت شركتا ملح البحيرة (000792.SZ) و منجم زانغجيه (000408.SZ)، زيادة كبيرة في صافي الأرباح العام الماضي. حيث حققت الأولى صافي ربح قدره 8.476 مليار يوان، بزيادة 81.76%، والثانية 3.852 مليار يوان، بزيادة 49.32%.

وتشترك الشركتان في أن مصدر دخلهما الرئيسي ليس منتجات الليثيوم.

فشركة ملح البحيرة تعتمد بشكل رئيسي على منتجات البوتاسيوم، التي ساهمت بنسبة 77.61% من إيراداتها. أما منجم زانغجيه، فاعتمد بشكل رئيسي على كلوريد البوتاسيوم، الذي يمثل 82.45% من إجمالي إيراداتها.

نسبة إيرادات منتجات الليثيوم في الشركتين أقل من 20%، وتأثيرها على الإيرادات الكلية محدود، كما أن إيرادات منتجات الليثيوم في كلا الشركتين شهدت انخفاضًا مقارنة بالعام السابق.

أما شركة رونجيه للبطاريات (002192.SZ)، فمنتجاتها الرئيسية هي خام الليثيوم، وملح الليثيوم عالي الجودة، ومعدات بطاريات الليثيوم. زاد حجم إنتاج خام الليثيوم بشكل كبير، وهو أحد الأسباب الرئيسية لزيادة إيرادات الشركة وأرباحها مقارنة بالعام السابق.

حققت شركة رونجيه للخام الليثيوم إيرادات قدرها 766 مليون يوان العام الماضي، بزيادة 92.54% عن نفس الفترة من العام السابق، وساهمت بنسبة 91.25% من إيرادات الشركة.

وكانت هوامش الربح في هذا القطاع عالية جدًا، حيث بلغت 53.12%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى أن خام الليثيوم الرئيسي الذي تستخدمه الشركة، وهو حجر الليثيوم، يتم إنتاجه من منجمها الخاص بشكل كامل، بعد عمليات التعدين والمعالجة، مما يتيح لها السيطرة على التكاليف بشكل أكبر.

أما شركة تيانكي للليثيوم، فمنتجاتها من خام الليثيوم تأتي بشكل رئيسي من منجم غرينبوش في أستراليا، وتقوم شركة تالي سون التابعة لها بالتعدين والإنتاج، مما يجعل هامش الربح في منتجاتها من خام الليثيوم مرتفعًا أيضًا، حيث بلغ 52.88%.

منذ عام 2026، توسع نطاق ارتفاع أسعار الليثيوم، وفقًا لأحدث بيانات شركة شنغهاي ستيل، في 1 أبريل، بلغ سعر كربونات الليثيوم عالية الجودة 161,400 يوان للطن، بزيادة تقارب 40% عن بداية العام.

وأشارت تقارير سيتيك للأوراق المالية إلى أن وتيرة استئناف إنتاج مناجم الليثيوم الخارجية تسارعت منذ بداية العام، ومن المتوقع أن تتسارع إمدادات الموارد في عام 2026. لكن، مقارنة بالطلب الذي يشهد نموًا انفجاريًا، لا تزال استجابة العرض ضعيفة، ومن المتوقع أن يستمر دعم ارتفاع أسعار الليثيوم بسبب الطلب العالي على البطاريات وتراجع مخزونات سلسلة الصناعة.

بالإضافة إلى ذلك، أشار تقرير سيتيك إلى أن الإشارات الإيجابية في القطاع تتكرر، حيث تؤكد اتفاقيات شراء بأسعار أرضية، ومزادات خام الليثيوم، وبيع منتجات الليثيوم منخفضة الجودة، ثقة الصناعة في مستقبل أسعار الليثيوم، “نحن نحتفظ بتوقعات سعر الليثيوم لعام 2026 بين 120,000 و200,000 يوان للطن، وننصح بالانتباه لمخاطر ارتفاع الأسعار الناتجة عن اضطرابات الإمداد الإضافية.”

قال محللون غير مرئيين لواجهة الأخبار إن الوضع الحالي للصراع في الشرق الأوسط سيدعم مباشرة صناعة بطاريات الليثيوم، “أسعار النفط مرتفعة، والناس أكثر رغبة في شراء السيارات الكهربائية؛ بالإضافة إلى تنويع مصادر الطاقة عالميًا، مما يؤدي إلى تدفق مستمر لطلبات تخزين الطاقة.”

وفي ظل تخلص صناعة الليثيوم تدريجيًا من أدنى مستوياتها، لا تزال الشركات تنتظر اختبار قدرتها على تحويل العوامل الخارجية إلى أرباح حقيقية، وهو ما يتطلب وقتًا.