Дослідження швидко| China Aviation Optical Electronics отримала дослідження від понад сотні інституцій, включаючи Bosera Fund, прогнозуючи зростання прибутку на 11.49% у 2026 році, з дивідендною ставкою 60.28%

1 квітня компанія AVIC Optoelectronics Technology Co., Ltd. (далі — «AVIC Optoelectronics») провела презентацію результатів діяльності на заводі в Чжоушань, яка привернула участь понад сотні інституційних інвесторів, зокрема фондів Bosera, Goldman Sachs ( China ) Securities, Harvest Fund та інших. Керівництво компанії детально обговорило ключові питання щодо операцій у 2025 році, перспективи результатів у 2026 році, стратегічне розміщення бізнесу тощо.

Основна інформація про інвестиційну активність

Огляд результатів 2025 року: стабільне зростання доходів, новий двигун — цивільний бізнес

У 2025 році, у контексті зменшення попиту у сфері оборони та зростання цін на дорогоцінні метали, AVIC Optoelectronics досягла операційного доходу 21,386 мільярда юанів, що на 3,39% більше порівняно з попереднім роком; загальний прибуток склав 2,691 мільярда юанів, демонструючи високий рівень операційної стійкості.

У сфері бізнес-розміщення компанія продовжує зосереджуватися на основних напрямках, формуючи синергію між оборонним та цивільним високотехнологічним виробництвом:

• Область оборони: закріплення статусу провідного постачальника, подолання традиційних бар’єрів у комплектуванні, перехід до комплексних рішень для з’єднань, поступове підвищення конкурентоспроможності у нових сферах, таких як безпілотники, глибоководні технології, космічні ракети.
• Область нових енергетичних автомобілів: охоплює три ключові сценарії — автомобільний привід, заряджання та обмін енергією, інтелектуальні мережі; понад 400 проектів протягом року, отримання статусу «відмінного постачальника» від провідних автоконцернів, швидке зростання масштабів бізнесу.
• Дані-центри та обчислювальні потужності: створення повного спектру продуктів «джерело живлення + оптоволокно + високошвидкісні рішення + рідинне охолодження», значна перевага у сегменті рідинного охолодження, масштабне застосування у провідних глобальних клієнтів, швидке зростання бізнесу.
• Комунікаційні мережі, промисловість та медицина: формування повного спектру продуктів для всіх сценаріїв та бізнес-моделі «2 великі + 2 сильні + 2 нові», пропонуючи клієнтам комплексні рішення «оптика, електрика, високошвидкісні рішення» від кінця до кінця.

Ключові питання та відповіді інвесторів

Стратегічне планування: фокус на з’єднаннях, двовісне рух оборонного та цивільного бізнесу

Компанія планує протягом п’яти років зосередитися на високоякісних технологіях оптики, електрики та рідинних з’єднаннях, забезпечуючи сталий розвиток у двох напрямках: «два високі та один низький» у сфері оборони, формуючи здатність пропонувати недорогі рішення для з’єднань; у цивільному високотехнологічному виробництві — глибоко розвивати нішеві сегменти, працюючи з ключовими клієнтами та великими обсягами продукції.

R&D та витрати: зростання витрат на дослідження та розробки без урахування впливу опціонних заохочень, оптимізація витрат різними заходами

У 2025 році зниження витрат на R&D переважно пов’язане з тим, що опціонні заохочення не досягли цільових показників і були списані раніше, оскільки частка R&D-персоналу висока. Враховуючи цей фактор, витрати на R&D зросли порівняно з попереднім роком, при цьому частка витрат на R&D перевищує 10% вже кілька років поспіль, зосереджуючись на ринкових потребах, базових дослідженнях та інноваціях у нових бізнесах. Що стосується управління витратами, компанія застосовує три основні заходи: технологічні інновації, цифрову трансформацію та стратегічне управління витратами для підвищення конкурентоспроможності.

Валовий прибуток та запаси: коливання через оборонний цикл та зростання цін на сировину, зростання запасів — через затримки у підтвердженні замовлень

Зниження валової маржі у 2025 році переважно зумовлене двома факторами: перший — слабкий попит у сфері оборони та вимоги «два високі та один низький», що зменшило доходи; другий — постійне зростання цін на дорогоцінні метали (золото, мідь) та сировину. Зростання запасів викликане збільшенням замовлень у оборонному секторі, проте передача продукції до моменту визнання доходу має циклічний характер, тому запаси переважно складаються з продукції, пов’язаної з оборонним та новим енергетичним бізнесом.

Перспективи 2026 року: зростання доходів і прибутку, зміцнення переваг у сегменті рідинного охолодження через структурні зміни

За фінансовим прогнозом, у 2026 році компанія очікує досягти доходу 22,8 мільярда юанів (зростання на 6,61%) та загального прибутку 3 мільярди юанів (зростання на 11,49%). У сегменті рідинного охолодження створено новий підрозділ цивільних рішень, відповідальний за весь ланцюг створення цінності, а оборонний підрозділ рідинного охолодження було виділено у окремий відділ для зміцнення конкурентних переваг.

Віддача акціонерам та виробничі потужності: підвищення дивідендної ставки до 60,28%, плани щодо потужностей для досягнення цілей «П’ятирічки»

У 2025 році компанія планує виплатити 1,153 мільярда юанів у вигляді дивідендів, а також вже реалізувала викуп акцій на 150 мільйонів юанів. Загальний відсоток дивідендів очікується на рівні 60,28%, що є одним із найвищих у галузі. Щодо виробничих потужностей, вже введені в експлуатацію підприємства в Південному Китаї та у сегменті рідинного охолодження, їх розвиток відповідає планам, і досягнення цілей «П’ятирічки» не викликає значних труднощів.

Міжнародна експансія та управління ринковою вартістю: прискорення виходу потужностей за кордон, систематизація управління вартістю

Компанія послідовно реалізує стратегію глобалізації, використовуючи дочірні підприємства у В’єтнамі та Німеччині для просування «експорту продуктів» та «експорту потужностей», створюючи локальні представництва у ключових регіонах для надання локалізованих послуг. У сфері управління ринковою вартістю вже розроблено відповідні системи, і у разі планів щодо збільшення пакету акцій вони будуть оперативно оприлюднені.

Ця презентація не містила важливої інформації, що підлягає розкриттю, і під час заходу не використовувалися презентаційні матеріали або додатки.

Заява: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей текст створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація є лише для ознайомлення і не слугує інвестиційною порадою. За будь-яких розбіжностей слід керуватися офіційними повідомленнями. За питаннями звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.

Переглянути оригінал повідомлення>>