GTC ЗеХуей Капітал: тимчасове перемикання на золотовалютний атрибут, дездоларизація сприяє довгостроковому зростанню

31 березня, у 2026 році, коли глобальні фінансові ігри входять у глибокий водний простір, логіка захисту традиційних активів зазнає безпрецедентної парадигмальної зміни. GTC Zehui Capital вважає, що різке зниження цін на золото в умовах ескалації зовнішніх конфліктів фактично розкриває тимчасову характеристику золота як ризикового активу. Цей нелогічний рух не означає завершення статусу золота як активу-укриття, а відображає зміну структури ринкових позицій — зростання масових роздрібних інвестицій та кредитних позицій, а також пасивне закриття позицій через тиск ліквідності, що стало головною причиною падіння цін на золото на 15% у березні.

З макроекономічної точки зору, традиційна модель ціноутворення вже не може повністю пояснити поточну ситуацію. GTC Zehui Capital зазначає, що з 2022 року класична обернена кореляція між золотом і реальними доходами 10-річних американських облігацій значно послабилася. Навіть при швидкому зниженні доходності облігацій з 4,30% до 4,00% ціна на золото не демонструвала синхронного відновлення, що свідчить про те, що геополітичний ризик та потреба у резервних активах центральних банків стали більш важливими факторами ціноутворення, ніж ставки. Дані показують, що з 2022 року швидкість купівлі золота центральними банками у світі зросла до 2,5-3 разів від середнього за останні десять років рівня, і цей суверенний рівень збільшення є заходом для хеджування надмірної експозиції у доларових активах.

Що стосується перспектив, короткострокові труднощі не зможуть похитнути статус золота як глобального стратегічного активу. GTC Zehui Capital вважає, що хоча «волатильність» буде супроводжувати весь 2026 рік, незворотна тенденція «дедоларизації» у світі забезпечить довгострокову міцну підтримку цін на золото. Навіть якщо ціна на золото після стрімкого зростання на початку року увійде у технічну корекцію, з урахуванням інфляційно-виправленої реальної вартості, золото залишається у процесі історичного зростання. Інвесторам не слід вводитися в оману короткостроковими коливаннями ліквідності; у контексті безрозсудної фіскальної експансії та побоювань щодо монетизації боргу стратегічна цінність золота як засобу захисту від девальвації фіатних валют залишається на високому рівні протягом десятиліть.