Підйом ліквідності на дні — значне зростання ETF, пов’язаних із технологіями на Гонконгській біржі, коментарі

Сьогодні, індексний ETF інтернету Гонконгу (513720) під час торгів виріс більш ніж на 6%, технологічний ETF Гонконгу (513020) піднявся більш ніж на 4,5%.

【Аналіз причин різкого зростання】

З геополітичної сторони, вчорашня угода між США та Іраном про двотижневий двонапрямний режим припинення вогню викликала зняття паніки у інвесторів, зросла ліквідність, що сприяло відновленню високочутливих до капіталу секторів інтернету Гонконгу, які зазнали переоцінки.

З галузевих факторів, незабаром буде випущено DeepSeek-V4, можливо, з використанням національної обчислювальної архітектури, що підсилює довіру ринку до індустріального ланцюга національних обчислювальних ресурсів.

【Прогноз на майбутнє】

З структурної точки зору, за даними фінансової звітності за FY25, провідні компанії інтернету зазвичай перебувають у стадії зростання доходів, тиску на прибутки та збільшення інвестицій, передбачення прибутковості зсувається через передчасні капітальні витрати на AI, а зміни у конкуренції деяких бізнесів сприяють обережності щодо очікувань щодо центральної прибутковості. Водночас, зовнішній середовищний тиск ліквідності спричинив тривалу глибоку корекцію сектору. Однак, з огляду на зміну галузевих меж, сигнал від політики щодо зменшення внутрішньої конкуренції платформ доставки може вказувати на перехід до фази відновлення прибутковості платформ, а швидкий розвиток AI, зокрема нові моделі типу DeepSeek-V4, можуть стимулювати переоцінку ринку щодо комерціалізації AI-агентів, глибшої інтеграції AI з хмарними сервісами та зростання попиту на національні чіпи.

Зовнішні інвестиції з Півдня продовжують чистий потік (більше 220 млрд гонконгських доларів у першому кварталі), обсяг торгів на Гонконгській біржі зріс порівняно з минулим роком (середньоденний обсяг торгів у березні близько 300B гонконгських доларів, +8%), що свідчить про підтримку ліквідності. Також, оцінки індексів інтернету та технологій на Гонконгській біржі (H-share) знаходяться на рівні близько 11% та 26% за останні 5 років відповідно, що демонструє привабливість. Однак, ризикова перевага іноземних інвесторів ще не повністю відновилася, зберігається геополітична невизначеність та можливі коливання зовнішніх процентних ставок, тому короткостроковий рух Гонконгських акцій, ймовірно, залишатиметься в межах коливань і відновлення. Крім того, останні показники премії між ринками А і Гонконгу (AH premium) залишаються сильними, що означає, що після стабілізації ліквідності, відновлення Гонконгу може бути слабшим порівняно з А-акціями. У середньостроковій перспективі, якщо зовнішні ризики зменшаться, сектор технологій Гонконгу зберігатиме потенціал для зростання, інвестори можуть слідкувати за змінами ліквідності та ризикових настроїв, поступово розподіляючи інвестиції при зниженні цін.

Пов’язані продукти: Гонконгський ETF технологій Guotai (513020) — одноклікове збалансоване портфоліо з чотирма ключовими технологічними темами: “інтернет + нові енергетичні автомобілі + чіпи + інноваційні ліки”, з часткою інноваційних ліків, що мають високий показник у звітності за 2025 рік — 14%; Гонконгський ETF інтернету Guotai (513720).

Попередження про ризики: згадування окремих акцій використовується лише для аналізу галузевих подій і не є рекомендацією або інвестиційною порадою щодо будь-яких конкретних цінних паперів. Оцінки індексів та інші короткострокові коливання наведені для довідки і не гарантують їх майбутню динаміку, а також не є зобов’язанням щодо результатів фондів. Можливі зміни у поглядах відповідно до ринкових умов, і це не слугує інвестиційною рекомендацією або гарантією. Ризики та доходність фондів різняться, тому інвесторам рекомендується уважно ознайомитися з юридичними документами фонду, зрозуміти склад продукту, рівень ризику та принципи розподілу доходів, обираючи продукти відповідно до власної здатності витримувати ризики. Обережно інвестуйте.

Щоденні економічні новини