Китайский коммерческий термоядерный синтез входит в эпоху интенсивных «вложений денег»

Почему компании, продающие “лопаты” AI, первыми наслаждаются выгодами ядерного синтеза?

Журналист “Экономической газеты 21 века” Чжао Юньфан

Недавно коммерческая компания по ядерному синтезу Nova Fusion Energy Technology (Шанхай) провела церемонию закладки завода по строительству устройства “Nova One”. Открытые данные показывают, что компания использует технологический маршрут поляризации (FRC), нацеленный на коммерциализацию малых модульных ядерных реакторов.

Основатель, председатель и главный исполнительный директор Nova Fusion, доктор Го Хуянь, заявил, что компания достигла прорыва в разработке ключевых систем, таких как высокоэффективные полупроводниковые переключатели, магнитные конструкции, производство кварцевых труб большого диаметра и управление в наносекундном диапазоне.

В конце марта Nova Fusion объявила о завершении раунда финансирования “ангельских инвестиций”, в который вошли компания Hangzhou Haoyue Management (подразделение Alibaba), а также партнерский фонд Henan Shangqi Hui Rong Shangcheng No.1 Industry Fund Partnership (Limited Partnership), принадлежащий SAIC.

Согласно планам, устройство для ядерного синтеза компании впервые будет запущено к концу 2026 года, а к 2027 году планируется провести физические испытания при высоких температурах.

Не только Nova Fusion, но и в марте внутри страны завершила раунд финансирования в миллиарды юаней компания “Yan Chao Energy”, представляющая путь имитатора звезд, с участием таких инвесторов, как Hongli Da и Hongyuan Investment. Компания скоро начнет Pre-A раунд, уже подписано более 50% квот. Это один из немногих случаев финансирования в стране, связанного с нестандартным маршрутом, отличным от Токамака.

Обзор 2026 года показывает, что не только новые компании, такие как Xinghuan Energy, привлекают крупные инвестиции, но и компании, сосредоточенные на AI-алгоритмах, магнитных материалах и специальных системах зажигания, такие как “Sell Shovel People”, начинают привлекать значительный интерес рынка.

По мере продвижения финансирования, коммерческие компании по ядерному синтезу начинают запуск демонстрационных установок, и первые “продавцы лопат” выходят на рынок финансирования и начинают активную деятельность, что может стать одним из главных трендов на рынке капитала после 2026 года.

“Преимущество запоздалых” вызывает ажиотаж у капитала

Ранее управляемый ядерный синтез считался “Святым Граалем” в энергетической сфере, но его развитие оставалось туманным, и участники рынка не могли дать конкретных сроков коммерциализации.

К 2025 году, по мере зрелости магнитных ограничительных технологий, появления AI-ассистированных исследований и разработок в области синтеза, а также давления со стороны AI-вычислительных мощностей на потребность в электроэнергии, коммерциализация ядерного синтеза стала более ясной, с четкими временными рамками.

В феврале этого года компания Shanghai Energy Singularity Energy Technology (далее “Energy Singularity”) объявила, что ее собственная разработка — глобальный первый полностью высокотемпературный сверхпроводящий токамак “Honghuang 70” — успешно достигла стабильной работы в течение 1337 секунд.

Интересно, что время “1337 секунд”, объявленное Energy Singularity, совпадает с результатом французского проекта “WEST” с полным вольфрамовым фильтром, достигнутым в прошлом году — также 1337 секунд. Это скорее демонстрация силы, чем рекорд, и показывает, что Energy Singularity демонстрирует свои возможности на расстоянии.

Проект “WEST” во Франции — один из первых проектов ядерного синтеза, основанный на Tore Supra, начавшийся в 2013 году после масштабной модернизации, и достигший первого важного этапа в 2016 году, а в мае 2024 года — нового мирового рекорда. Время от запуска до достижения этого этапа составило около 8 лет. В отличие от этого, “Honghuang 70” от Energy Singularity начал работу в 2022 году, а его сборка завершилась в начале 2024 года. С момента запуска в середине 2024 года, до достижения этого этапа прошло менее двух лет.

Значительное сокращение времени достижения этапов связано с глобальным прорывом в магнитных ограничительных технологиях и развитием AI-моделей, которые помогают управлять всеми этапами процесса контролируемого ядерного синтеза. В то же время, зрелость технологий и управление проектами делают инвестиции в коммерческий синтез более предсказуемыми и привлекательными.

По неофициальным данным, 12 января этого года компания Xinghuan Energy завершила раунд финансирования в 1 миллиард юаней, установив рекорд по частным финансированиям в сфере ядерного синтеза в стране. В феврале China General Nuclear (CGN) совместно с Henan State-owned Assets сформировали компанию China Science and Technology Qingneng, привлекшую около 500 миллионов юаней. Компании Yan Chao Energy и Super Magnet New Energy также завершили раунды ангельского финансирования на сумму в несколько миллиардов юаней.

Кроме того, государственный энергетический орган создал фонд в 20 миллиардов юаней для развития индустрии синтеза, а Future Industry Fund в Шанхае увеличил свой объем до 15 миллиардов юаней. Национальные стратегические инициативы в области ядерной энергетики полностью сформированы. Частный капитал активно участвует: помимо инвестиций в Nova Fusion от Alibaba, в отрасль вовлечены такие компании, как NIO и miHoYo.

“Продавцы лопат” получают первые выгоды

Хотя для достижения “Q-значения” выше 1 (долгосрочный стабильный разряд) еще нужны время и усилия, “продавцы лопат” — компании, продвигающие технологии — уже приближаются к получению прибыли.

По графику, с 2026 по 2028 год, экспериментальные установки этих компаний постепенно завершат строительство.

Например, первый в мире тороидальный токамак с отрицательным треугольником (сферический) NTST от Xinghuan Energy планируется завершить к августу 2026 года и начать эксплуатацию. Проект “Xinghuan No.1” начнется в 2027 году, а установка будет завершена к 2028 году. Аналогично, проверочный прототип “Honghuang 170” от Energy Singularity, сосредоточенный на дейтерии и тритии, запланирован к строительству в 2027 году и завершению к 2028 году.

Важно отметить, что большинство коммерческих компаний по ядерному синтезу базируются в Шанхае, Хэфэе и других регионах, где количество крупных проектов по ядерному синтезу в стране находится на передовых позициях. Региональные “продавцы лопат” могут получить первые выгоды.

Например, в проекте “Honghuang 70” все ключевые компоненты, такие как вакуумные камеры, поставляются Shanghai Electric Nuclear Power Group. Согласно последним отчетам за 2025 год и аналитическим обзорам, Shanghai Electric активно участвует в национальных проектах по синтезу, успешно поставила первый в мире магнит для проекта ITER, а также компоненты для CRAFT и других систем.

Кроме Shanghai Electric, на рынке A-share появились компании с ключевыми компетенциями в узкоспециализированных сегментах.

Недавно компания Hefei Heguan Intelligent заявила, что обладает уникальными производственными возможностями для компонентов токамаков и уже получила заказы. В первом квартале 2026 года ожидается тендер на сумму свыше 800 миллионов юаней, и компания может получить выгоду от роста заказов в отрасли.

Компания Baili Electric занимает важное место в области материалов. Ее дочерняя компания Suzhou Guanlong Electromagnetic Wire разработала и поставила заказчикам новую высокотемпературную электромагнитную проволоку для ядерных магнитов. Еще одна дочерняя компания, Liaoning Rongxin Industrial, участвует в проекте ITER по разработке систем компенсации реактивной мощности и фильтров.

Также компании Xuguang Electronics, CIMC Huanke, Guoguang Electric, Jingye Intelligent и Western Superconducting активно развиваются в своих сегментах, формируя цепочку связей с индустрией ядерного синтеза.