مراقبة التقارير السنوية للشركات المدرجة | تثبيت الدخل الثابت مع تعزيز المزايا/حقوق الملكية على نحو أكبر تستقبل الشركات التأمينية المدرجة عامًا استثماريًا “غنيًا بالعوائد”

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف تصبح استثمارات حقوق الملكية محركًا رئيسيًا لنمو أداء شركات التأمين؟

في عام 2025، أظهرت شركات التأمين المدرجة أداءً جيدًا في استثماراتها. تظهر تقاريرها السنوية أن معدل العائد على الاستثمارات الإجمالي لشركة PICC، وتشاينا رينشون، وتشاينا تايباو، وشنوا للتأمين كان على التوالي 5.7%، 6.1%، 5.7%، 6.6%، مع زيادة مقارنة بالعام السابق؛ بينما بلغ معدل العائد على الاستثمارات الشاملة لشركة بكين آمن 6.3%، بزيادة قدرها 0.5 نقطة مئوية.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن زيادة عائدات استثمار شركات التأمين المدرجة تعود بشكل عام إلى الواقع الموضوعي لتحسن سوق حقوق الملكية بشكل عام في عام 2025، كما تنبع من تمسك شركات التأمين المدرجة بمفهوم الاستثمار طويل الأجل والقيمي والمستقر، وتعزيز تقييم السوق، واتخاذ استراتيجية نشطة لزيادة تخصيص استثمارات حقوق الملكية في الوقت المناسب.

استثمار حقوق الملكية يصبح “مفتاح الفوز والخسارة”

في عام 2025، أصبح زيادة تخصيص استثمارات حقوق الملكية بشكل استباقي إجراءً موحدًا لشركات التأمين المدرجة. تظهر البيانات أن نسبة الأسهم وصناديق الاستثمار ذات الطابع الحقوقي لشركة بكين آمن ارتفعت من 9.9% في نهاية عام 2024 إلى 19.2% في نهاية عام 2025؛ كما زادت نسبة تخصيص الأسهم والصناديق (باستثناء صناديق السوق النقدي) لشركة تشاينا رينشون من 12.2% في نهاية عام 2024 إلى 16.9% في نهاية عام 2025؛ وزادت شركة تشاينا تايباو خلال العام استثمارها في الأسهم الصينية A، حيث ارتفعت نسبة الأصول الحقوقية مقارنة بنهاية عام 2024 بمقدار 3.4 نقطة مئوية.

قال العديد من كبار مسؤولي شركات التأمين في مؤتمرات الأداء إن أداء سوق الأسهم القوي العام الماضي، مع تقييمهم للاقتصاد الكلي، أدى إلى رفع نسبة استثمار حقوق الملكية، مما زاد من عائدات الاستثمار بشكل فعال، وأسهم في ارتفاع الأداء. تظهر البيانات أنه في عام 2025، زادت أرباح صافي الأرباح للمساهمين الخمسة المدرجة في سوق الأسهم الصينية A بشكل كبير، حيث حققت شركات PICC، وتشاينا رينشون، وتشاينا آمن، وتشاينا تايباو، وشنوا للتأمين زيادات بنسبة 8.8%، 44.1%، 6.5%، 19%، 38.3% على التوالي.

قال سو غانغ، نائب رئيس شركة تشاينا تايباو، إن “السنة الماضية، استمرت السياسات الكلية المحلية في الدفع، مع تعميق تحول الهيكل الصناعي، وارتفعت سوق الأسهم الصينية وأسهم هونغ كونغ بشكل كبير، خاصة أداء قطاع التكنولوجيا كان بارزًا. استنادًا إلى تقييماتنا للاقتصاد الكلي ورأس المال، قامت شركة تشاينا تايباو بتحسين استراتيجية تخصيص الأصول، وزيادة نسبة الأصول الحقوقية، محققة عوائد جيدة.”

وأضاف أن “في عام 2025، استثمرت الشركة بشكل استراتيجي في دخول الأموال طويلة الأجل، مستفيدة من خصائصها وطول أمدها، وزادت نسبة حقوق الملكية بنحو 5 نقاط مئوية، مع التركيز على الأسهم التي تمثل قوى إنتاج جديدة، حيث أن الاستثمار وفقًا للاتجاه التاريخي ومواكبة العصر هو السبب الرئيسي وراء تحسين الأداء.”

قال لي وي، مدير استثمار إعادة التأمين ورئيس مجلس إدارة شركة إعادة التأمين الصينية، إن الأصول الحقوقية تؤثر مباشرة على مرونة العائد وتقلبات المحفظة، وأن تحسين تخصيص حقوق الملكية هو المفتاح لبناء مرونة الاستثمار. تركز شركة إعادة التأمين الصينية على اليقين، وتعمل على تحسين استراتيجية استثمار حقوق الملكية بشكل أكثر توازنًا، مع تحديد الأصول ذات التدفق النقدي المستقر والمنطق النمو القابل للتحقق كطرفي استراتيجية، لتعزيز قدرة المحفظة على مقاومة المخاطر.

الاستثمار المتنوع يحقق استقرار العائدات

على الرغم من أن نسبة استثمار حقوق الملكية زادت في عام 2025، إلا أن العديد من كبار مسؤولي شركات التأمين أكدوا أن التمويل التأميني طويل الأمد وذو الحجم الكبير، وتنوع استراتيجيات الاستثمار وأدواته هو الضمان المهم لعبور الدورات الاقتصادية وتحقيق استقرار العائدات.

من حيث استراتيجية الأصول الكبرى، لا تزال الاستثمارات ذات العائد الثابت هي “الركيزة” الأساسية لتمويل التأمين. قال تساي زوي، عضو اللجنة الحزبية ونائب الرئيس لشركة PICC، إن “الاستثمار الثابت هو الوسيلة الأساسية لمطابقة الأصول والخصوم، وللوقاية من مخاطر أسعار الفائدة.” وأضاف: “في عام 2026، سنقوم وفقًا لخصائص ديون التأمين على الممتلكات والتأمين على الحياة، بتحسين تخصيص الحسابات المختلفة وإدارة دقيقة، مع التركيز على استقرار مدة الأصول في حسابات التأمين على الممتلكات، وإدارة فجوة مدة الأصول والخصوم في حسابات التأمين على الحياة، مع الاستمرار في تخصيص سندات الحكومة طويلة الأمد.”

قالت لي، إن “الاستثمار الثابت هو الركيزة لتحقيق العائد المستقر، وتقوم الشركة بتنفيذ استثمارات سندات طويلة الأمد بشكل مستدام، وتراكمت لديها أصول عالية الجودة تزيد عن 3 تريليون يوان. في ظل بيئة انخفاض الفائدة، ستعزز من تخصيص الأصول، وتوقيت السوق والإدارة النشطة، وتحسين قاعدة الاستثمارات الثابتة.”

فيما يخص استثمار حقوق الملكية، فإن الأسهم ذات العائد العالي والتقلب المنخفض، مثل أسهم OCI، تحظى بشعبية بين التمويل التأميني. تظهر البيانات أن حجم استثمار أسهم OCI لشركة PICC زاد بنسبة 158% في نهاية عام 2025 مقارنة ببداية العام، وارتفعت نسبة الأصول المستثمرة في الأسهم OCI بمقدار نقطتين مئويتين، مع متوسط عائد أرباح الأسهم على الأسهم OCI عند 4.27%. قال فو شين، نائب المدير العام ورئيس الشؤون المالية لشركة بكين آمن، إن هذه الأسهم تحظى بشعبية لثلاثة أسباب: أولاً، عائدها مستقر؛ ثانيًا، تساهم في إضفاء قيمة طويلة الأمد وقابلة للاستدامة؛ ثالثًا، في بيئة انخفاض الفائدة، تمتلك خصائص “مشابهة للعائد الثابت”، مما يساعد على تعويض وتحسين استقرار وفعالية الاستثمار الكلي.

أما في مجال الاستثمارات البديلة، فإن شركات التأمين تتجه بنشاط نحو استراتيجيات متنوعة ومنتجات مبتكرة. على سبيل المثال، في عام 2025، شكلت المشاريع المبتكرة نسبة 37% من الاستثمارات البديلة الجديدة لشركة PICC، وتعمل الشركة على دفع الابتكار في الاستثمارات البديلة من خلال الأوراق المالية المدعومة بالأصول، والاستثمار في الأصول المادية؛ كما أطلقت شركة تشاينا رينشون أول صفقة تسعير ذهب في صناعة التأمين في عام 2025، واستخدمت استراتيجيات مثل صناديق S وصناديق الاندماج والاستحواذ لتعزيز العائدات طويلة الأمد؛ وقال غاو شياوتاو، الرئيس التنفيذي المشارك لبكين آمن، إن الذهب يُعد من فئات الأصول المهمة، وأن الشركة بدأت منذ بداية العام استثمارًا محدودًا في الذهب، وحقق العائد المتوقع.

“البحث عن اليقين في ظل عدم اليقين”

في مواجهة تقلبات السوق المالية وعدم وضوح السياسة الجيوسياسية الخارجية، كيف تتجاوز شركات التأمين الدورات الاقتصادية، وتبحث عن عائد استثمار مستقر في سوق تتزايد فيه التقلبات وعدم اليقين؟

قال غاو شياوتاو إن الرؤية الاستثمارية الأساسية لشركة بكين آمن هي “البحث عن اليقين في ظل عدم اليقين”. بالنسبة لرأس المال الصبور الذي يركز على الدورة الطويلة، فإن الاستثمار الأهم هو التوافق مع اتجاهات التنمية الاقتصادية الوطنية. تعتبر القوى الإنتاجية الجديدة، والبنية التحتية، والصحة والرعاية الاجتماعية، عوامل حاسمة لثبات الاقتصاد، وهي أيضًا الاتجاهات الأساسية للاستثمار طويل الأمد وتخصيص الأصول.

قال يانغ يوشن، رئيس مجلس إدارة شركة شنوا للتأمين، إن الاستراتيجية الاستثمارية الحالية تتجه من القطاعات التقليدية مثل البنوك والعقارات والأصول غير المميزة إلى حقوق الملكية واتجاه القوى الإنتاجية الجديدة. بناءً على أساس قوي من الأصول ذات العائد الثابت، ستستغل شنوا للتأمين الفرص الاستثمارية التي توفرها مجالات خطة “الخطة الخمسية الخامسة” الوطنية، مع التركيز على تخصيص الأصول في حقوق الملكية، والأصول التكنولوجية، والأصول ذات القوى الإنتاجية الجديدة، ودعم تمويل الشركات الحقيقية، والشركات التكنولوجية، والشركات المدرجة.

قال سو غانغ إن الاستراتيجية الأساسية لشركة تشاينا تايباو، المتمثلة في التركيز على قيمة الأرباح الموزعة، تتمتع بمرونة واستدامة ملحوظتين. تركز على الشركات المدرجة ذات القدرة العالية على توزيع الأرباح والنمو المستقر، وتستخدم هذه الأصول عالية الجودة كأساس للمحفظة، مما يتيح الحصول على عائدات نقدية من الأرباح، والمشاركة في نمو الأداء المستقر وتحقيق عوائد رأس المال. كما تعمل على بناء نظام استراتيجي شامل يضم استراتيجيات تابعة تغطي الابتكار التكنولوجي، والصحة الكبرى، والاستهلاك الكبير.

وأشار لي، أن “خطة الخمس سنوات الخامسة” فتحت آفاقًا واسعة لاستثمار حقوق الملكية، حيث تمثل تسع صناعات استراتيجية و6 صناعات مستقبلية الاتجاهات الأساسية لتحول الطاقة في الاقتصاد الصيني، وتوفر أرضًا خصبة لخلق الأصول الأساسية المستقبلية. خلال هذه الفترة، ستركز شركة تشاينا رينشون على فرص الاستثمار في مجالات الذكاء الاصطناعي، والدوائر المتكاملة، والصحة الكبرى، والتكنولوجيا الحيوية، والطاقة الخضراء، والبنية التحتية الجديدة، للمساهمة في تطوير القوى الإنتاجية الجديدة.

صحيفة بنك الصين والتأمين، مراسلة: زو يانكسيا

صحيفة بنك الصين والتأمين، مراسلة متدربة: وان وانجون