Найскладніший «свинячий цикл» наближається: фермерські підприємства вживають багато заходів, щоб «пережити зиму»

Журнал фінансів і ціннісних зображень Секретаріату (China Securities Times)/постачання матеріалів

Журналіст «Секретаріату з цінних паперів» Чжао Ліїн

3 квітня ціна на ф’ючерси на внутрішні ф’ючерси на свиней (контракт на найближчу поставку) вийшла вниз до 9370 юанів за тону, оновивши мінімум із моменту лістингу, тоді як на ринку спотових цін середня ціна реалізації свиней упала нижче 10 юанів за кілограм — це вже найнижчий рівень за останні понад десять років. На думку представників галузі, 2026 рік стане «найскладнішім» у цих кількох останніх свинячих циклах. У цьому контексті, починаючи з 2026 року, держава провела вже дві черги центральних закупівель свиней на зберігання (державна підтримка) для стабілізації цін на свиней.

У ході багатосторонніх інтерв’ю, проведених журналістом «Секретаріату з цінних паперів», з’ясувалося, що нині ціни на свиней вже пробили середню лінію галузевих витрат, а сектор розведення загалом опинився в скрутному становищі зі збитками. На відміну від раніше, під час цього спаду цін на свиней темпи «зняття» потужностей у галузі є відносно повільними, і ринку ще потрібен час для очищення (встановлення рівноваги).

Більшість аналітиків вважає, що доки потужності не буде суттєво «виведено» (реально зменшено), у короткостроковій перспективі ціни на свиней найімовірніше залишатимуться в зоні низьких коливань. Зіткнувшись із дном циклу, нинішні підприємства з розведення «перезимовують» за рахунок зниження витрат і підвищення ефективності, оптимізації фінансової структури, розширення зарубіжних ринків тощо, щоб зміцнити здатність протидіяти ризикам.

Ціна на свиней оновлює мінімум за понад десять років

31 березня середня ціна реалізації свиней на внутрішньому ринку опустилася до 9,43 юаня за кілограм. Ця ціна вже демонструє «розрізання навпіл» порівняно з серпнем 2022 року; ще сильніше — вона впала більш ніж на 76% від історичного максимуму 40,38 юаня за кілограм, зафіксованого в листопаді 2019 року, що є новим мінімумом за останні 14 років.

«За такої ціни говорити про прибуток у свинарстві не доводиться; добре було б просто менше втрачати». Так оцінив ситуацію Ліу Лян, фермер-розвідник із міста Пуматянь повіту Чжумадянь (провінція Хенань), який має близько 300 голів маточного поголів’я. Лише у щойно минулому березні ціна на поросят вагою 6 кг впала з понад 300 юанів до менш ніж 250 юанів; відтоді продаж поросят уже не дає прибутку. Якщо й надалі відгодовувати їх до стандартних свиней на забій, то, ймовірно, це лише поглибить збитки, тож він змушений якнайшвидше продавати.

Тим часом у тому ж Чжумадяні розвідник Ван Кай наприкінці березня щойно закупив партію поросят, щоб поповнити свиноматки в свинофермах, які до початку весняного свята (китайського Нового року) вже були повністю реалізізовані (вичерпані). На його думку, порівняно з минулорічною ціною понад 500 юанів за голову, нинішня середня ціна поросят уже є вкрай низькою в перерахунку на собівартість.

«Так ціна впала, то, мабуть, більше вниз не піде. Якщо порахувати за нинішні витрати на поросят і корми, то до серпня цього року, коли порося виросте до стандартної свині й піде на забій, собівартість за один цзінь (півкілограма) буде десь близько 5,1 юаня. Якщо в найближчі кілька місяців ціни на свиней зможуть трохи відновитися, то й одна свиня принесе прибуток у сотню-другу юанів». Він мріє про це.

У березні 2026 року, попри це, збиткова ситуація в індустрії свинарства лише посилювалася.

За даними Shanghai Steellink (Шанхай Стіллінк), у березні середня ціна свиней по країні становила 11,64 юаня за кілограм, що знову на 1,69 юаня за кілограм менше, ніж у лютому. У цьому місяці середній збиток на одну голову свиней у категорії «самовідтворення та самостійне вирощування» в країні сягнув 257,53 юаня, у місячному вимірі (до лютого) він збільшився на 207,38 юаня; збиток на одну голову в категорії «закуплені поросята» становив 157,95 юаня, також у місячному вимірі збільшившись на 156,96 юаня.

«У 2026 році галузь справді увійшла в найскладніший рік за останні кілька циклів». Нещодавно на нараді щодо пояснення результатів діяльності компаній-лістингових учасників свинарської галузі керівник компанії висловив саме таке зауваження.

Під час інтерв’ю кілька представників компаній-лістингових учасників свинарської галузі повідомили журналісту «Секретаріату з цінних паперів», що за нинішніх ринкових цін на свиней — близько чотирьох юанів за цзінь — весь сектор уже перебуває в стані збитків.

У дрібних фермерів відчуття впливу коливань галузевого циклу є ще більш прямим.

«Протягом останніх трьох років галузь свинарства фактично весь час перебувала в спадному циклі: 2023 і 2024 роки були лише періодами прибутковості, а з 2025 року почався поступовий спад у збитки. Тривалість слабких умов ринку явно перевищує колишній ритм “три-чотири роки на один цикл”. Багато дрібних фермерів не витримували й самі виходили з бізнесу». Ліу Юйчжень сказав: «Після удару, спричиненого африканською чумою свиней (2018 рік), частка дрібних фермерів, які займаються самовідтворенням і вирощуванням, різко зменшилася. А ті, хто все ще мали бажання тримати свиней, здебільшого перейшли на вторинну відгодівлю (купівля поросят і дорощування до забою)». Раніше у селі, де Ліу Юйчжень працював/жив, було чотири-п’ять десятків фермерів, які займалися самовідтворенням і вирощуванням; масштабніших — понад десять. Але нині свинарів у містечку майже не лишилося: той, хто ще наполегливо тримається за масштабне самовідтворення та вирощування — фактично лишився один Ліу Юйчжень.

Зменшення потужностей усе ще потребує часу

На фоні тривалої слабкості ринку цін на свиней упродовж останніх років держава поступово вдосконалювала механізм регулювання потужностей у свинарстві, щоб спрямувати учасників на розумне планування виробництва. Особливо з 2025 року відповідні відомства послідовно проводили комплексне регулювання за напрямами зменшення потужностей відтворення/розмноження (менше свиноматок), зниження ваги, обмеження вторинної відгодівлі (багатоступеневої) тощо — і це призвело до первинних результатів з «виведенням» потужностей.

Раніше компанія Muyuan (Муюань) наводила дані: у січні—лютому 2025 року максимальна кількість маточного поголів’я (здатних до відтворення свиноматок) у компанії становила 3,62 млн голів, тоді як у січні 2026 року її скоротили до 3,13 млн голів. Сукупно зменшили майже на 0,5 млн голів.

Керівник компанії New Hope також зазначив, що з метою виконання заклику державної політики компанія почала поступово скорочувати маточне поголів’я ще з третього кварталу минулого року: із 760 тис. голів у середині 2025 року до 740 тис. голів на початку січня 2026 року.

Втім, основна причина того, що нині ціни на свиней продовжують падати, як і раніше — дисбаланс між попитом і пропозицією в галузі з обох сторін.

一 один із представників компанії-лістингового учасника зазначив, що останніми роками африканська чума свиней змусила підприємства підвищити рівень управління та біобезпекову систему. У результаті загальний рівень вирощування в галузі суттєво підвищився: зросли такі показники, як PSY (кількість поросят, яких відлучають, на одну свиноматку на рік), а також тенденція зниження середнього використання ветеринарних препаратів на голову порівняно з попередніми періодами. Усе це відображає підвищення можливостей з умов утримання свиней і управління здоров’ям. Крім того, вирощування свиней має риси безперервності та тривалого циклу, тож політичне регулювання не здатне дати миттєвий ефект; «виведення» потужностей усе одно потребує часу.

«У період із 2024 року до третього кварталу 2025 року галузь свинарства загалом перебувала в зоні прибутковості, а базові (масштабні) гравці продовжували інерцію розширення потужностей. Хоча наприкінці 2025 року поголів’я відтворювальних свиноматок по всій країні знизилося до 39,61 млн голів — приблизно на 1 млн голів менше, ніж на початку року — через накладання факторів, зокрема підвищення продуктивності свиноматок, дещо завищеної забійної ваги та впливу вторинної відгодівлі, нині тиск з боку пропозиції свиней усе ще залишається відчутним». Так сказав вищезазначений представник компанії-лістингового учасника.

Говорячи про оцінку траєкторії цін на свиней у 2026 році, вищезазначений керівник New Hope вважає, що в першій половині року ціни на свиней, ймовірно, загалом перебуватимуть на етапі формування дна. Очікується, що в міру того, як ефект від попереднього регулювання потужностей поступово проявлятиметься, а також оскільки споживання м’яса вийде зі “сезону зниженої активності”, у другій половині року співвідношення попиту і пропозиції на ринку зможе покращитися.

Керівник, пов’язаний із компанією Wenji (Веньцзи), у відповіді журналісту «Секретаріату з цінних паперів» також зазначив: «Ціни на свиней слабшають із жовтня 2025 року та наразі вже перебувають у зоні дна». «Термін, коли станеться розворот, складно визначити наперед. Нині ціна вже на історично низькому рівні, і ймовірність тривалого подальшого падіння невелика». Так він сказав.

Представники Muyuan (Муюань) у свою чергу вважають: «Згідно з даними моніторингу Державного статистичного управління та Міністерства сільського господарства і сільських справ, починаючи з другої половини 2025 року потужності галузі почали “згортатися” (зменшуватися). Це свідчить, що у першій половині 2026 року реалізація (вихід на забій) свиней збереже достатню пропозицію. Плюс до цього накладається вплив післясвяткового сезону зі зниженим попитом. Тому, найімовірніше, ціни на свиней ще раз спробують досягти найнижчої точки за весь рік. Під спільною дією комплексного держрегулювання потужностей у свинарстві та ринкового саморегулювання, ефект зменшення потужностей, як очікується, буде поступово проявлятися з кінця другого кварталу. Співвідношення попиту і пропозиції в ринку буде поступово покращуватися, і ціни можуть зупинитися в падінні та стабілізуватися; а за додаткового тиску з боку сезону підвищеного споживання у другій половині року ціни, ймовірно, помірно зростатимуть. Тому очікується, що впродовж усього 2026 року ціни на свиней матимуть траєкторію “сначала низько, потім вище”».

«Порівняно з попередніми етапами спадної фази свинячих циклів, цього разу цикл падіння триваліший, а відскок — слабший. Ознаки того, що дно “шліфується” через коливання, виражені сильніше». Аналітик Shanghai Steellink Сон Жілэй прямо визнав: «Якщо комплексно оцінити показники — поголів’я відтворювальних свиноматок, обсяги виходу свиней на забій, а також тривалість систематичних збитків у галузі, — то наразі свинячий ринок уже увійшов у фазу дна циклу. Але тиск з боку пропозиції ще не повністю знятий, і “виведення” потужностей досі є недостатнім. У короткостроковій перспективі зберігається можливість подальшого пошуку дна. Щоб підтвердити справжнє дно циклу, потрібно дочекатися, поки відтворювальні свиноматки будуть ще більше скорочені, а тиск щодо виходу на забій явно послабне».

Оптимізація внутрішнього ведення бізнесу та фокус на зарубіжні ринки

На тлі слабкої ринкової кон’юнктури нині компанії-лістингові гравці в свинарській галузі вживають низку заходів, щоб підвищити власну здатність пройти провал циклу.

«За нинішніх ринкових умов компанія застосує більш обережну стратегію ведення бізнесу: грошовий потік (cash flow) матиме перший пріоритет. Ми гарантуватимемо, що в умовах ринкових коливань компанія матиме достатню фінансову “стійкість/еластичність”». Так зазначив вищезазначений опитаний представник Muyuan. «Компанія безперервно оптимізуватиме структуру боргів, розумно використовуватиме різні інструменти фінансування, щоб знизити вартість фінансування, утримуватиме фінансові показники на безпечнішому й здоровішому рівні та підвищуватиме загальну якість операційної діяльності компанії».

Після лістингу на Гонконгській фондовій біржі (HKEX) у лютому 2026 року Muyuan також використовуватиме глобальний капітал для підсилення розвитку галузі.

Вищезазначений представник Muyuan сказав, що цього року компанія й надалі поступово реалізовуватиме вже наявні партнерські проєкти у В’єтнамі, а також активно шукатиме можливості розвитку в інших країнах, посилюватиме створення команди для закордонного бізнесу. У найближчі 3–5 років компанія прагне у більшій кількості країн і регіонів знайти точки докладання зусиль, де вона зможе створювати цінність для місцевої індустрії свинарства: шляхом експорту рішень реально закривати конкретні больові точки місцевої галузі.

У свою чергу Wenji (Веньцзи) нещодавно також розкрила, що розглядатиме «вихід за кордон» як важливий напрям стратегії та створить спеціальну команду для дослідження і просування відповідних робіт. Компанія спиратиметься на багаторічний зарубіжний досвід і ресурс каналів, накопичені в таких сферах, як ветеринарний захист (фармація/біобезпека), сільськогосподарське обладнання та екологічні рішення. Першочергово компанія просуватиме вихід бізнесу з м’ясних курей за кордон; стартовою точкою визначено В’єтнам, який є сусіднім із нашою країною. Першочерговою попередньою ціллю є зайняти близько 10% частки ринку жовто-пір’яних м’ясних курей В’єтнаму. Надалі, залежно від розвитку за кордоном, компанія поступово розширюватиметься на інші напрямки, зокрема свинарство та качарство, глибоко використовуючи потенціал розвитку міжнародного ринку.

«Поточний зарубіжний ринок тваринництва має значний простір для розвитку. Останніми роками вітчизняні компанії вже накопичили відносно сильні конкурентні переваги, а здатність контролювати витрати на виробничому боці зросла, що створює можливості й здатність для передачі технологій». Говорячи про план розвитку, вищезазначений керівник Wenji сказав: «У 2026 році компанія й надалі зосереджуватиметься на внутрішньому виробництві та операційному управлінні, постійно підвищуватиме ефективність виробництва, посилюватиме внутрішній менеджмент і оптимізацію операцій. Ми маємо впевненість і можливість успішно пройти нинішню затяжну низхідну фазу і досягти нового розвитку».

Вищезазначений керівник New Hope також зазначив: наразі ферми компанії охоплюють 116 міст у 25 провінціях по всій країні та завершено розміщення потужностей основних активів (фіксовані активи). У майбутньому компанія коригуватиме розміщення біологічних активів (поголів’я) відповідно до факторів, таких як виробнича собівартість у різних регіонах та контроль інфекційних хвороб, — наприклад, у західних і південно-центральних (Південнокитайських) регіонах витрати на розведення відносно нижчі, тому компанія матиме тенденцію розміщувати там біологічні активи, щоб підвищити частку виходу на забій. Підтримуючи в цілому стабільний режим утримання на вигулі, надалі компанія поступово збільшуватиме обсяг і частку власного дорощування/відгодівлі до забійної ваги, а завдяки посиленню управління виробництвом безперервно знижуватиме собівартість вирощування свиней.