Цветные металлы выросли на 148,2%, электроника — на 203,5%！Государственное статистическое управление опубликовало данные: в первые два месяца прибыль этих отраслей резко выросла. Почему?

Ежедневные новости (The Daily Economic News), репортёр | Чжан Хунь    Ежедневные новости (The Daily Economic News), редактор | Ляо Дань

27 марта Национальное бюро статистики опубликовало данные о прибыли промышленных предприятий выше установленного масштаба за январь–февраль.

В январе–феврале прибыль промышленных предприятий выше установленного масштаба по стране выросла на 15,2% в годовом исчислении; темпы роста ускорились на 14,6 процентного пункта по сравнению с показателем за весь прошлый год.

Источник изображения: официальный сайт Национального бюро статистики

Репортёр The Daily Economic News (далее — репортёр The Daily Economic News) заметил, что в первые два месяца этого года прибыль в связанных отраслях, таких как цветная металлургия, химическая промышленность и полупроводники, резко выросла. В связи с причинами и устойчивостью такого резкого роста прибыли репортёр The Daily Economic News провёл интервью.

Прибыль в сырьевом секторе, например в цветной металлургии, взлетела

Конкретно: в январе–феврале прибыль отрасли цветной металлургии выросла на 148,2%, при этом прибыль в сегментах прокатки и переработки алюминия, производства сплавов цветных металлов и прокатки и переработки меди составила соответственно +264,0%, +205,1% и +50,8%; прибыль химической отрасли выросла на 35,9%, включая: производство неорганических солей, производство неорганических кислот и производство органических удобрений и микробных удобрений — соответственно +518,5%, +306,3% и +38,5%.

С какими отраслями связана эта сырьевая продукция?

Компания Guotai Fund Management Co., Ltd., отвечая на вопросы репортёра The Daily Economic News, пояснила, что в части цепочки промышленности продукция по прокатке и переработке алюминия главным образом обслуживает лёгковесность электромобилей, рамки для солнечных панелей, строительные профили и силовые кабели; прокатка и переработка меди связана с объектами электроэнергетической инфраструктуры, ИИ-центрами обработки данных, системами электропривода для новой энергетики и потребительской электроникой; цветные сплавы — с аэрокосмической отраслью, военным производством и выпуском высокотехнологичного оборудования. В химической отрасли неорганические соли — ключевое сырьё для стекла, солнечных панелей и литиевых батарей; неорганические кислоты широко применяются в металлургическом производстве, при выпуске удобрений и для очистки в полупроводниках; органические удобрения и микробные удобрения напрямую обслуживают экологическое сельское хозяйство и улучшение почв.

С чем связан рост их прибыли — с увеличением заказов или с изменениями издержек либо цен?

Компания Guotai Fund Management Co., Ltd. сообщила, что по факторам драйверы в двух отраслях несколько различаются.

Резкий рост прибыли в отрасли цветной металлургии в основном обусловлен «ценовым драйвером»: производственные мощности по электролитическому алюминию приближаются к потолку 45 млн тонн, предложение медной руды продолжает испытывать сбои; на этом фоне поддержку оказывают новые спросовые факторы — новая энергетика и ИИ и т.п. В результате ценовой срединный уровень по алюминию и меди по сравнению с аналогичным периодом прошлого года заметно поднялся, а ценовой спред на этапе обработки существенно расширился.

Химическая отрасль в большей степени выиграла от резонанса «низкой базы + улучшения издержек». В синхронном периоде 2025 года химическая отрасль находилась в условиях избытка с логикой «рост объёмов при падении прибыли»; базовые уровни прибыли по неорганическим солям и неорганическим кислотам были крайне тонкими. В этом году снижение ценовых срединных уровней на уголь и сырую нефть в верхнем течении цепочки смягчило давление по затратам. Параллельно политика «анти-внутриотраслевой ценовой гонки» способствует сокращению выпуска и поддержанию цен, ускоряя расчистку рынка; ценовой спред по продуктам получил восстановление.

В целом вклад увеличения заказов в прибыль двух отраслей относительно ограничен; ключевыми движущими силами являются изменения цен и издержек.

Прибыль в электронной отрасли выросла более чем в 2 раза

По высокотехнологичному производству: в январе–феврале прибыль отрасли электроники и отрасли изготовления полупроводниковых дискретных приборов выросла соответственно на 203,5% и 130,5% в годовом исчислении. В чём причина столь заметного роста прибыли?

Относительно причин существенного роста прибыли компания Guotai Fund Management Co., Ltd. отметила следующее: во-первых, эффект низкой базы. В тот же период прошлого года отрасль находилась на циклическом дне — шло сокращение складских запасов и спрос был в сезонно слабой фазе, поэтому базовый уровень прибыли был низким. Во-вторых, поддержка со стороны спроса: в особенности непрерывное расширение поставок спроса на серверы для ИИ, высокопроизводительные вычисления и автомобильную электронику на мощные компоненты и дискретные приборы, что обеспечило дискретным приборам стабильную поддержку заказами. На продукцию также в разной степени повлиял рост цен, что дало части прироста к прибыли.

Есть ли устойчивость роста? На это компания Guotai Fund Management Co., Ltd. ответила, что, хотя цифры темпов роста могут измениться по сравнению с прошлогодней низкой базой, логика общей благоприятной динамики для отрасли не меняется. По мере того как интеллектуальная трансформация продолжается и электрификация/электронная составляющая в энергетике углубляются, отрасль полупроводников шаг за шагом выходит из низшей точки и входит в новую фазу подъёма. В будущем основной вклад в рост будет приходиться больше на структурные возможности, связанные с технологическими инновациями и прикладными шансами в нижележащих сегментах, а не на простые колебания базы; в целом тренд остаётся устойчивым.

Источник обложки: медиа-архив The Daily Economic News (The Daily Economic News)