Відступ капіталу в безпеку? Короткочасне святкування євро за його межами

Повідомлення додатку Huitong Finance—— 6 квітня, у понеділок, основні фінансові ринки частково не працюватимуть через святкові вихідні з нагоди Великодня; курс євро до долара США демонструє помірне відновлення. Ціна відскочила від внутрішньоденного мінімуму 1.1505 і наразі торгується біля рівня 1.1550, однак їй не вдалося ефективно закріпитися вище внутрішньоденного максимуму 1.1570 — курс і надалі щільно втримується в межах коливального діапазону минулого тижня. Така динаміка насамперед зумовлена повідомленнями про потенційне припинення вогню в Ірані, які підтримали ринкові настрої щодо ризику, але трейдери все ще зберігають обережність: премія за геополітичний ризик ще не повністю зникла.

Пом’якшення геополітики підтримує короткострокові настрої щодо пари євро/долар

США та Іран обговорюють план припинення вогню тривалістю 45 днів; якщо його буде виконано, це одразу покладе край бойовим діям і знову відкриє Ормузьку протоку. Ця новина додає ринку певний оптимізм, підштовхуючи євро до відскоку від мінімумів. Ормузька протока, як ключовий коридор для приблизно 20% світових перевезень нафти, безпосередньо впливає на коливання цін на енергоносії та очікування щодо глобальних ланцюгів постачання. Якщо припинення вогню просуватиметься, географічна премія в ціноутворенні ризикових активів може знижуватися, що, відповідно, є позитивним для євро та інших валют із високою бета-волатильністю.

Втім, ринок не повністю послабив хватку. Президент Трамп нещодавно знову наголосив: якщо Іран не зможе повторно відкрити протоку, будуть вжиті жорсткі заходи для ударів по іранській цивільній інфраструктурі та енергетичних об’єктах. Така тверда позиція змушує трейдерів сумніватися в перспективах виконання угоди, а стороною підтримки залишається часткова опора на захисну роль долара. Трейдери уважно відстежують коливання нафтових ф’ючерсів і зміни кореляції з парою євро/долар: нині чутливість ціни на нафту все ще перебуває на високому рівні, і будь-які коригування в деталях переговорів можуть спричинити швидке переоцінювання валютного курсу.

Зайнятість у несільському секторі США за березень вище очікувань укріплює стійкість долара

П’ятничний звіт щодо зайнятості в США за березень показав: чисте прирощення робочих місць 178 тис., що вище очікувань у 60 тис.; попереднє значення було переглянуте з -92 тис. до -133 тис.; рівень безробіття трохи знизився до 4,3%. Ці дані перевершили очікування, свідчачи, що стійкість ринку праці зберігається, хоча географічні чинники спричиняють певні збурення для загальної економіки.

Після виходу даних доларовий індекс певний час отримував підтримку, однак євро до долара не зазнало значного падіння — це демонструє, що повідомлення про пом’якшення геополітичної напруги на короткому горизонті домінують у логіці ціноутворення курсу. Сильні дані щодо зайнятості можуть відтермінувати очікування зниження ставки ФРС, але в умовах нинішньої глобальної невизначеності трейдери більше звертають увагу на те, як ці дані натякають на траєкторію довгострокового зростання, ніж на одномісячні коливання.

Прогноз PMI у сфері послуг: помірне уповільнення все ще в межах зони розширення

Цього тижня фокус зміщується на індекс ділової активності у сфері послуг США за березень (PMI). Ринок у цілому очікує помірного зниження цього показника порівняно з сильним рівнем за лютий 56,1, але він усе одно залишиться в здоровій зоні розширення вище 50. Оскільки сфера послуг є основним сектором економіки США, якщо дані відповідатимуть очікуванням, це додатково підтвердить імовірність м’якого приземлення економіки, а також надасть більше можливостей для спостереження щодо політики ФРС.

Якщо уповільнення в послугах супроводжуватиметься падінням цінових індексів, це зменшить інфляційний тиск; навпаки, може посилити очікування щодо відносно нейтрально-позитивного для долара сценарію. Щодо Єврозони, то сигнали щодо політики ЄЦБ у останній час є дещо обережними, що створює певну диференціацію із ФРС, а також додає євро/долару додаткові змінні для підтримки.

Технічна картина: коливання в діапазоні можуть продовжитися в короткостроковій перспективі

Наразі пара євро/долар все ще затиснута вузьким діапазоном 1.1505–1.1570; звуження смуг Боллінджера вказує на те, що волатильність залишається на низькому рівні. Індикатор RSI блукає в нейтральній зоні, не даючи чітких сигналів про перекупленість або перепроданість. Гістограма MACD хоч і має незначний додатний нахил, але імпульсу недостатньо для прориву. Якщо переговори щодо припинення вогню принесуть суттєвий прогрес, верхня межа цього діапазону на рівні 1.1570 може стати короткостроковою ціллю для тестування; якщо ж позиція Трампа ще більше загострить напруження, то опора на 1.1505 знову опиниться під випробуванням. Загалом, технічних трендових сигналів наразі немає: домінує логіка торгівлі в діапазоні — до того моменту, поки геополітичні або макродані не дадуть чіткого каталізатора.

Поширені запитання та відповіді

Питання 1: Чому чутки про припинення вогню в Ірані можуть підштовхнути відскок євро до долара?

Відповідь: Якщо план припинення вогню буде реалізовано, це безпосередньо зменшить ризик коливань цін на енергоносії та послабить премію долара за захисними настроями. Імовірність повторного відкриття Ормузької протоки знижує тиск на глобальні ланцюги постачання, а ринкові настрої щодо ризику помірно покращуються — тож це сприяє таким валютам, як євро, які чутливі до ризику. Але жорстка заява Трампа обмежує амплітуду відскоку, що показує: геополітична невизначеність ще не повністю знята; курс більше відображає короткострокові настрої, а не корінну зміну тренду.

Питання 2: Чи змінить помірне уповільнення очікувань щодо PMI у сфері послуг США картину коливань євро/долар у діапазоні?

Відповідь: Якщо PMI у сфері послуг США за березень відповідатиме очікуванням помірного уповільнення, але все ще залишатиметься в зоні розширення, це підтвердить траєкторію м’якого приземлення економіки США, а також дасть опорну базу для порівняння щодо диференціації політики в Єврозоні. У короткостроковій перспективі навряд чи вдасться порушити діапазон 1.1505–1.1570, але якщо дані суттєво відхиляться від очікувань, це може розширити волатильність і випробувати межі діапазону. Ключове полягає в тому, чи здатні ці дані узгодитися (увібрати) прогрес у геополітиці, утворивши резонанс, і разом визначити напрям прориву валютного курсу.

(Редактор: Ван Чіцян HF013)

【Попередження про ризики】Відповідно до положень, що регулюють валютний контроль, купівлю та продаж іноземної валюти слід здійснювати на торгових майданчиках, визначених державою, зокрема через банки. Самостійна купівля/продаж іноземної валюти, здійснення купівлі/продажу в інший спосіб, перекупівля/перепродаж або незаконне посередництво в торгівлі іноземною валютою в значних обсягах тягнуть за собою адміністративне покарання згідно із законодавством, що застосовується органами валютного контролю; у разі, якщо дії утворюють склад злочину, — кримінальна відповідальність згідно із законом.

Повідомити