صعود قوة الحوسبة المحلية + تسريع استبدال معدات ومواد أشباه الموصلات + تداخل توقعات ارتفاع أسعار سلسلة التوريد، جميعها تفسيرات ثلاثية، و"الرقاقة" 589190 ترتفع بشكل غير متوقع

3 أبريل، تتذبذب حركة سهم A في الصين، فقد مؤشر شنجنغ مرة أخرى 3900 نقطة، بينما ارتفع قطاع شرائح ابتكار (科创芯片) عكس الاتجاه. ارتفع مؤقتًا أكثر من 1% سعر ETF شرائح الابتكار التابعة لشركة هوا باو (华宝) الذي يضم باستمرار قطاع شرائح “全“芯”布局” لصناعة الشرائح داخل البورصة (589190)، وانتهى التداول مرتفعًا بنسبة 0.12%.

اتجهت المواد الخاصة بشبه الموصلات للارتفاع ثم انخفضت الزيادة. حقق بنك الصين للسفن والخانق الخاصة بالغاز (中船特气) سقفًا يوميًا للارتفاع بنسبة 20CM. ومع تصاعد النزاع بين إيران والولايات المتحدة، تبرز المخاوف بشأن ضغوط التوريد وتكاليف المواد الرئيسية في صناعة أشباه الموصلات. أداء شرائح الضوئيات (光芯片) كان جيدًا؛ ارتفع سهم شركة يوان جيه للتكنولوجيا (源杰科技) بنسبة 4.93%، وقفز خلال اليوم بنسبة 8%، وقفز سعر السهم إلى ما يزيد على 1200 يوان، متجاوزًا أغلب الأسهم في القطاع، ولاحقًا مباشرة بعد شركة قويتشو ماوتاي (贵州茅台). بالإضافة إلى ذلك، تباينت حركة الأسهم ذات الأوزان الثقيلة (权重股): ارتفع سهم كمبيوتر معماري (寒武纪) وسهم شين يوان (芯原股份) بأكثر من 2%، وارتفع سهم هاي غوانغ للمعلومات (海光信息) مواكبًا الارتفاع. بينما انخفضت شركة SMIC (中芯国际) وشركة لونتشي (澜起科技) وشركة هوا هونغ (华虹公司) بأكثر من 1%.

تُظهر إحصاءات شركة شينس (讯石咨询) أن حجم سوق شرائح الاتصالات الضوئية في جانب الاتصالات لدى العالم في عام 2024 بلغ 1.85 مليار دولار أمريكي، ومن المتوقع أن يصل حجم سوق شرائح الاتصالات الضوئية في جانب الاتصالات لدى العالم إلى 3.7 مليارات دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2029، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14.97%.

تتحول قوة الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى الدافع الأساسي لصناعة الشرائح. وتعتقد شركة دونغهـاي للسمسرة (东海证券) أنه في عام 2026 من المتوقع أن تظهر ثلاثة اتجاهات رئيسية في الصناعة: ① تهيمن قوة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي؛ وستصل نفقات البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي إلى 450 مليار دولار أمريكي؛ وستتجاوز حصة قوة الحوسبة الخاصة بالاستدلال لأول مرة 70%، ما يدفع سلسلة الصناعة بأكملها؛ ② ثورة في التخزين؛ ستتجاوز إيرادات قطاع التخزين العالمي لأول مرة إيرادات تصنيع الرقائق (晶圆代工)، مع نمو كبير في سوق HBM؛ ③ ترقية مدفوعة بالتقنية؛ تصبح “التشغيل باستخدام عمليات متقدمة + التغليف المتقدم” (先进制程+先进封装) محركًا مزدوجًا، لتصبح مسارًا جوهريًا لترقية الصناعة. *

يشير بنك داتونغ (大同证券) إلى أن الصناعة الحالية تدخل مرحلة تتداخل فيها “ثلاث منطقيات مترابطة” هي: صعود قوة الحوسبة المحلية (国产算力崛起) + تسريع استبدال معدات ومواد أشباه الموصلات + توقعات ارتفاع الأسعار عبر سلسلة التوريد. وقد أدى الانفجار في نمو عدد مرات استدعاء Token داخل السوق المحلي إلى دفع نماذج الذكاء الاصطناعي المحلية الكبرى (大模型) فعليًا إلى تحقيق اختراق في مسار APIs التجارية بقدرة تنافسية عالمية، وبالتالي دفع أجهزة قوة الحوسبة المحلية من “قابلة للاستخدام” إلى “الاستخدام التجاري واسع النطاق”. تمثل عملية إطلاق المنتجات الأساسية مثل “Ascend 950” (昇腾950) علامة على دخول شرائح ذكاء اصطناعي محلية إلى مرحلة زيادة الكميات. أما الاستبدال المحلي (国产替代) فينتقل من “اختراقات نقطية” إلى “بناء قدرات شاملة للنظام”. *

للاستثمار في “دورة فائقة” لصناعة الشرائح، اختر منتجات مرنة بعامل 20CM! تشير معلومات منشورة إلى أن ETF شرائح الابتكار التابعة لشركة هوا باو (华宝) للمدرجة في بورصة شنغهاي للأوراق الخاصة بالابتكار (科创板芯片ETF) (589190) وصناديق الارتباط الخاصة بها (A من 021224 C من 021225) تتبع بشكل سلبي مؤشر “مؤشر شرائح الابتكار في بورصة شنغهاي للأوراق الخاصة بالابتكار” (上证科创板芯片指数)، وتضم 50 أصلًا عالي التقنية تتعلق بمواد ومعدات أشباه الموصلات، وتصميم الشرائح، وتصنيع الشرائح، وتغليف الشرائح والاختبار. ومع الاستمرار في التخطيط للسلسلة بالكامل لصناعة الشرائح، وبنسبة أوزان تتجاوز 90% في المجالات الأساسية مثل الدوائر المتكاملة ومعدات أشباه الموصلات، تكون نسبة التكنولوجيا الصلبة مرتفعة، وتوجد حواجز تقنية قوية.

تُظهر البيانات أنه حتى نهاية عام 2025، فإن معدل العائد السنوي المركب منذ تاريخ أساس مؤشر شرائح الابتكار في بورصة شنغهاي للأوراق الخاصة بالابتكار (上证科创板芯片指数) بلغ 17.93%، وهو أعلى بوضوح من أداء مؤشرات مثل “科创创业半导体” و“国证芯片” و“中证全指半导体” وغيرها من المؤشرات المماثلة. وفي الوقت نفسه، يكون أكبر سحب للوراء أقل، ما يجعل نسبة العائد إلى المخاطر أفضل.

ملاحظة: بلغت نسب التذبذب من حيث الارتفاع والانخفاض خلال آخر 5 سنوات كاملة للمؤشر (مؤشر شرائح الابتكار في بورصة شنغهاي للأوراق الخاصة بالابتكار) 2021 6.87%، و2022 -33.69%، و2023 7.26%، و2024 34.52%، و2025 61.33%. وتكون تركيبة الأسهم المكوّنة للمؤشر معدّلة في الوقت المناسب وفقًا لقواعد إعداد هذا المؤشر؛ ولا يعدّ ذلك أداءً تاريخيًا للاختبار الرجعي مؤشرًا على أداء المؤشر في المستقبل.

مصدر البيانات: بورصة شانغهاي وشنتشن، وغيرها.

مصادر آراء المؤسسات: شركة دونغهـاي للسمسرة 20260330 “توقع أن تتجاوز حصة طاقة إنتاج رقائق (晶圆) من الصين 30%، وتناغم نمو الأعمال الأربع لمجموعة Xiaomi في 2025”؛ شركة داتونغ للسمسرة 20260331 “تردد منطقيات ثلاث متداخلة، مع التركيز على خط قوة الحوسبة المحلية ومعدات أشباه الموصلات”.

إيضاح متعلق برسوم ETF: عند تقديم طلب الاكتتاب أو طلب الاسترداد لأسهم الصندوق، يجوز لجهة الوكيل للاكتتاب أو الاسترداد (申购或赎回代理机构) تحصيل عمولة وفق معيار لا يتجاوز 0.5%، ويشمل ذلك الرسوم المتعلقة التي تتقاضاها بورصة الأوراق المالية، وكيانات التسجيل، وغيرها. إيضاح متعلق برسوم صندوق الارتباط: رسوم اكتتاب صندوق هوا باو ETF لشرائح الابتكار في بورصة شنغهاي (联接A) هي نسبة رسوم اكتتاب (قبل الرسوم) عند مبلغ 2 مليون يوان صيني (تشمل) فما فوق: 1000 يوان/كل طلب؛ عند 1 مليون يوان (تشمل) ~ 2 مليون يوان: 0.2%؛ تحت 1 مليون يوان: 0.5%. أما رسوم الاسترداد: 1.5% عندما تكون مدة الاحتفاظ أقل من 7 أيام؛ و0% عندما تكون مدة الاحتفاظ 7 أيام (تشمل) أو أكثر. لا يفرض صندوق الارتباط (联接C) التابعة لـ هوا باو رسوم اكتتاب. رسوم الاسترداد: 1.5% عندما تكون مدة الاحتفاظ أقل من 7 أيام؛ و0% عندما تكون مدة الاحتفاظ 7 أيام (تشمل) أو أكثر. رسوم خدمة البيع: 0.2%.

تنبيه بالمخاطر: يقوم ETF شرائح الابتكار التابعة لـ هوا باو (科创芯片ETF华宝) بتتبع مؤشر شرائح الابتكار في بورصة كِتشوان (上证科创板芯片指数) بشكل سلبي. تاريخ أساس المؤشر هو 2019.12.31، وتاريخ الإعلان هو 2022.6.13. يتم إصدار وإدارة هذا المنتج من قبل صندوق هوا باو (华宝基金)، ولا تتحمل جهة التوزيع مسؤولية الاستثمار أو السداد أو إدارة المخاطر عن المنتج. يجب على المستثمرين قراءة بتمعن الوثائق القانونية للصندوق مثل “عقد الصندوق” و“نشرة الاكتتاب” و“ملخص معلومات الصندوق” وغيرها لفهم خصائص المخاطر والعائد للصندوق، واختيار المنتجات المتوافقة مع قدرتهم على تحمل المخاطر. تتمثل درجة تصنيف المخاطر التي يقيّمها مدير الصندوق لهذا الصندوق في R4-مخاطر متوسطة إلى مرتفعة، وهو مناسب للمستثمرين ذوي تصنيف الملاءمة C4 فما فوق. لا تشكل أداء الصناديق الأخرى التي يديرها مدير الصندوق ضمانًا لأداء هذا الصندوق. لا يعد أداء الصندوق في الماضي مؤشرًا على أدائه في المستقبل. الصندوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار ينطوي على تحوط! تقوم المؤسسات البيعية (بما في ذلك جهات البيع المباشر التابعة لمدير الصندوق وغيرها من مؤسسات البيع) بإجراء تقييم للمخاطر لهذا الصندوق وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة، ويجب على المستثمرين متابعة في الوقت المناسب آراء الملاءمة الصادرة عن مدير الصندوق، ولا يلزم أن تتطابق آراء الملاءمة الصادرة عن جميع مؤسسات البيع بالضرورة. كما لا يجوز أن تكون نتيجة تقييم درجة مخاطر منتج الصندوق الصادرة عن مؤسسات البيع أقل من نتيجة تقييم درجة المخاطر التي يصدرها مدير الصندوق. توجد اختلافات في عقد الصندوق بشأن خصائص المخاطر والعائد ودرجة المخاطر بسبب اختلاف عوامل الاعتبار. يجب على المستثمرين فهم وضع المخاطر والعائد للصندوق، والاختيار بحذر وبناءً على أهدافهم الاستثمارية ومددهم وخبرتهم الاستثمارية وقدرتهم على تحمل المخاطر، مع تحمل المخاطر بأنفسهم. إن تسجيل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (中国证监会) لهذا الصندوق لا يعني بأي شكل قيامها بحكم جوهري أو ضمان حول القيمة الاستثمارية للصندوق أو آفاق السوق أو العائد. الصندوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار ينطوي على تحوط.

إشارة MACD لتقاطع الذهب تتشكل، وهذه الأسهم في اتجاه صاعد جيد!

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل شيء في تطبيق Sina Finance APP

责任编辑：杨红卜