Внезапное возвращение! Обзор ETF на инновационные лекарства!

Источник：концепция эволюции ETF

Провалившийся на 7 месяцев сегмент инновационных препаратов неожиданно вернулся! Став заметным участником, идущим сразу вслед за энергетическим сектором со времени конфликта между США и Ираном.

По состоянию на 3 апреля, в списке TOP30 по росту индекса ETF с начала конфликта между США и Ираном более половины мест заняли инновационные препараты; инвестиционные инструменты «恒生创新药», «恒生港股通创新药精选», «恒生港股通创新药», а также «科创新药» выросли более чем на 9%.

Почему инновационные препараты смогли выделиться в ходе геополитического конфликта, где царит напряженная обстановка?

Во‑первых, начиная с «924», рынок уже два года подряд растет за счет повышения оценок, но в истории еще не случалось сценария с непрерывными 3 годами «повышения оценок», поэтому улучшение прибыли — один из ключевых фокусов рынка в этом году.

В последние годы в Китае наблюдается заметная смена «старое и новое» в улучшении прибыли листинговых компаний: раньше это были недвижимость, инфраструктура, потребление, а теперь — технологии и экспорт.

Инновационные препараты — как раз одно из направлений с наиболее очевидным улучшением прибыли в этом году.

Сегмент инновационных препаратов, который после достижения пика в сентябре прошлого года продолжал откатываться, получил два ключевых катализатора: сильные и яркие финансовые отчеты по BD-экспорту.

По данным Национального управления медицинских продуктов Китая (NMPA), в первом квартале этого года общий объем сделок по внешнему лицензированию (License-out) инновационных препаратов превысил 60 млрд долларов США, приближаясь к половине годового показателя за 2025 год.

Кроме того, международные фармкомпании теперь готовы сначала платить больше. По данным Citic Securities, в первом квартале авансовые платежи при экспортном лицензировании инновационных препаратов в годовом выражении подскочили на 229%, что указывает на признание во всем мире китайских инновационных препаратов.

Согласно отчетам за 2025 год, такие компании, как BeiGene, Innovent Biologics, Nuocheng Health, Wondfo New? и China Biopharmaceutical (China Biol.), перешли от убытков к прибыли; при этом доля выручки инновационных препаратов компании Hansoh превышает 58%.

На данный момент на A-акции есть 19 индексов, связанных с тематикой инновационных препаратов, например:

国证港股通创新药、恒生港股通创新药：инструменты для инновационных препаратов на Гонконгской бирже с максимальной «чистотой»; главный ярлык — «чистота», в последней версии методики индекса полностью исключены компании CXO, доля инновационных препаратов — 100%.

港股创新药CNY：вместе с тем охватывает и компании, занимающиеся инновационными препаратами, и провайдеров сервисов CXO, всесторонне отражая общую динамику экосистемы инновационных препаратов на Гонконгской бирже.

恒生生物科技指数：фокусируется на флагманском индексе биотехнологических лидеров в Гонконге; отбирает крупнейшие по рыночной стоимости 30 биотехнологических компаний в рамках Stock Connect. Это индекс с наиболее сильными признаками лидерства. Состав включает не только такие «гиганты» инновационных препаратов, как BeiGene и Innovent Biologics, но и CXO-лидеров, включая WuXi Biologics, а также более широкий круг компаний медицинского дистрибутора, например JD Health.

CS创新药：самый репрезентативный индекс инновационных препаратов на рынке A-акций. Он включает не только компании инновационных препаратов вроде Hansoh Pharmaceutical (A-акции) и BeiGene (A-акции), но и CXO-лидеров вроде WuXi AppTec и Tigermed, представляя собой «сборный объект», покрывающий всю цепочку инновационных препаратов — от производства до отрасли в целом.

科创新药：коллекция компаний по инновационным препаратам с высокой «чистотой» и высокими темпами роста на рынке STAR; в состав входят BeiGene, Elicit? (艾力斯) и BeiGene? Tianheng? (百利天恒). Небольшой размер и выраженные характеристики роста; лимит на колебания составляет 20%, а гибкость по природе выше, чем у других индексов инновационных препаратов.

По результатам за последние два года лидируют по росту такие индексы: CNI Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs, Guozheng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs, Hang Seng Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs Select и CNI Hong Kong Stock Connect Innovation Drugs CNY; все они выросли более чем на 100%.

На данный момент существует три тематических ETF по инновационным препаратам с масштабом свыше 10 млрд: 港股通创新药ETF汇添富（159570）、港股创新药ETF广发（513120） и 创新药ETF银华（159992）。

Среди инновационных ETF с комплексной комиссией на уровне 0.2% — минимальной ступени — есть 5:

Отслеживание индекса 国证港股通创新药：港股通创新药ETF南方（159297）

Отслеживание индекса CS创新药：创新药ETF易方达（516080）、创新药ETF南方（159858）

Отслеживание 恒生生物科技：恒生生物科技ETF汇添富（513280）

Отслеживание 恒生港股通创新药：港股通创新药ETF易方达（159316）

Масштабный поток новостей и точная интерпретация — в приложении Sina Finance APP

Ответственный: 石秀珍 SF183