Ху Цзу-лю: Платформа для молодих компаній потребує ринкової та міжнародної орієнтації. Підвищення пенсійних виплат для фермерів є закономірним розвитком.

Запитай AI · Як реформа Другої біржі (创业板) може запозичити досвід Nasdaq, щоб підвищити міжнародну інтегрованість?

Кореспондент Інституту з економіки та преси (中经记者) Сон Личжао, репортаж із Боао

Засновник, голова правління та генеральний директор China Huatrue Capital Group (春华资本集团) Ху Цзюлю в інтерв’ю для журналістів таких медіа, як «China Business News» («中国经营报») — під час перерви між заходами в межах щорічної сесії Азійського форуму Боао 2026 року — заявив: зараз економічному розвитку Китаю потрібні стимулювання внутрішнього попиту, зниження тиску дефляції, подолання надлишку виробничих потужностей. Лише обмеженням підприємств знижувати ціни проблему не вирішити надовго. Зрештою, йдеться про вилучення, асиміляцію та перетравлення надлишкових, неефективних потужностей, сприяння промисловим об’єднанням, щоб у підприємств виникала певна економія на масштабі та економічна вигода; тоді підприємства зможуть стабільно створювати цінність, а економіка Китаю буде ефективнішою та конкурентоспроможною.

Ху Цзюлю зазначив, що норма заощаджень у китайському суспільстві є дуже високою. У майбутньому уряд має за допомогою послаблення політик зробити ринок активнішим і «розкрутити» внутрішній попит: «і “внутрішній попит + інновації” має бути зроблено». Якщо це буде зроблено, економіка Китаю буде непереможною.

На початку 2026 року сигнали реформ на ринку капіталу стали особливо виразними. 15 січня Комісія з регулювання цінних паперів (证监会) провела системну робочу нараду, поставивши «початок упровадження поглибленої реформи Другої біржі (创业板)» у центр уваги з-поміж п’яти ключових напрямів реформ на рік. Через півмісяця секретар партійного комітету Комісії та голова У Цін (吴清) на засіданні з обговорення плану «П’ятнадцятирічка п’ятого року» (十五五) для ринку капіталу знову наголосив: потрібно «якомога швидше запустити поглиблену реформу Другої біржі (创业板)», підвищивши толерантність і адаптивність інституцій.

Щодо майбутньої реформи Другої біржі (创业板) Ху Цзюлю вважає, що Друга біржа (创业板) є важливою складовою ринку капіталу Китаю та відіграла суттєву роль у сприянні трансформації китайської економіки й підтримці інновацій. Особливо в межах нового витка технологічної революції в сегменті ШІ (AI) Друга біржа (创业板) може допомогти китайським компаніям очолити світ. Водночас є простір для подальшого вдосконалення Другої біржі (创业板): у майбутньому, з одного боку, потрібно зробити її більш ринково орієнтованою та більш комерціалізованою; з іншого — більш міжнародною. У цьому плані Nasdaq у США має зрілі моделі функціонування, які варто брати за приклад і вивчати.

Говорячи про те, як індивідуальні інвестори мають протидіяти ризикам, Ху Цзюлю сказав: у нинішніх умовах індивідуальним інвесторам слід диверсифікувати інвестиції — банківські депозити, облігації уряду, цінні папери, золото тощо — і не класти всі «яйця» в один кошик.

Переходячи до теми сплеску інтересу до інвестування в золото на внутрішньому ринку, Ху Цзюлю заявив: «Золото — це категорія активів, яку варто мати в портфелі, але його ліквідність під час торгів є відносно низькою, а нинішня ціна — доволі високою; усім слід обережно оцінити».

Він також сказав, що в 2025 році як A-акції, так і акції на Гонконгській біржі показали яскраві результати — це наслідок тривалої пригніченості фондових ринків Великого Китаю протягом попередніх кількох років. З огляду на поточну ситуацію, порівняно з американським індексом S&P 500 та фондовим ринком Індії, A-акції та акції Гонконгу загалом є привабливими. Поки можна вибудувати довіру споживачів і внутрішній попит справді стане двигуном економіки Китаю, A-акції та акції Гонконгу матимуть більше можливостей для зростання.

Під час цьогорічних Національних двох сесій (全国两会) гарячою темою стало «підвищення пенсій фермерам». Ху Цзюлю заявив: «Я з цим цілком погоджуюся. Насправді, ще більш ніж двадцять років тому я почав закликати прискорити реформу системи пенсійного забезпечення в Китаї й розглядати це як частину реформи державної системи. Підвищення пенсій фермерам сприятиме розвитку економіки та допоможе протистояти кризі старіння населення — це тенденція великого порядку».

(Редактор: У Цзін (吴婧) Перевірка: Чжу Цийюнь (朱紫云) Коректура: Янь Цзіннін (颜京宁))