Це платний пресреліз. З будь-якими запитаннями звертайтеся безпосередньо до розповсюджувача пресрелізів.

Фінансові події у 2025 році та прогноз на 2026 рік

Royal UNIBREW A/S

Пт, 27 лютого 2026 о 1:23 AM GMT+9 13 хв читання

У цій статті:

RBREW.CO

-0.23%

Royal UNIBREW A/S

Повідомлення компанії № 1/2026 – 26 лютого 2026
Конфіденційна інформація

Фінансові події у 2025 році та прогноз на 2026 рік

Прибуток EBIT зріс на 12% завдяки надійним комерційним результатам і розширенню маржі

**Ключові акценти **

Сильні фінансові результати за IV квартал 2025 року та показники за весь 2025 рік відповідно до прогнозу

Зростання ринкової частки та надійні комерційні результати на ринках із слабкими настроями споживачів

Чистий дохід зріс на 5% (прогноз 5-6%)

Зростання EBIT на 12% (прогноз 8-12%) і розширення маржі на 90 б.п.

Прибуток на акцію (скоригований) зріс на 25%

ROIC зріс до 13%, з 12% у 2024 році

Сильний грошовий потік та NIBD/EBITDA на рівні 2.0x

Програма викупу акцій на суму DKK 400m запущена, триватиме до 14 серпня 2026 року

Запропонований звичайний дивіденд за 2025 рік становить DKK 16.00 на акцію (2024: DKK 15.00)

На 2026 рік ми очікуємо органічне зростання EBIT на 6-10%

Коментарі CEO Ларса Єнсена: "За зростання EBIT на 12% ми досягли надійних фінансових результатів у 2025 році відповідно до нашого прогнозу. Ми досягли прогресу на всіх наших ринках, причому найсильніше зростання було в Західній Європі та наших Міжнародних сегментах, що відображає як зростання географічного різноманіття Royal Unibrew, так і силу нашої організації на місцевих ринках. Протягом останніх п’яти років наша рамка для категорій зростання спрямовувала нашу роботу, і ми й надалі надаємо пріоритет напоям у категоріях із найбільшим довгостроковим потенціалом. У 2025 році цей фокус дав нам змогу забезпечити зростання, випереджаючи базові ринки, і ми продовжимо інвестувати в ці категорії. Поглядаючи вперед, ми залишаємося зосередженими на якості виручки, дисципліні витрат, дисциплінованому розподілі капіталу та сильному виконанні в межах наших категорій зростання. Спираючись на цю основу, ми очікуємо органічне зростання EBIT на 6–10% у 2026 році.”

Вибрані фінансові показники та коефіцієнти

• EPS за 2024 рік скориговано з урахуванням прибутку від продажу часток у Польщі (DKK 204m).

Прогноз на весь 2026 рік (конфіденційна інформація)
Очікуване органічне зростання EBIT на 2026 рік становить у діапазоні 6–10%, що відповідає EBIT у розмірі DKK 2,325 – 2,425m порівняно з DKK 2,202m у 2025 році.

Історія триває  

Прогноз базується на припущенні про подальше складне споживче середовище на наших ринках.

Ми й надалі керуємо бізнесом із сильним фокусом на якості виручки та наших категоріях зростання, прагнучи забезпечити прибуткове зростання вище за базовий показник ринку. На 2026 рік очікується, що чистий дохід буде загалом на рівні 2025 року, що відображає подальше зростання нашого бізнесу з напоями, оскільки ми вийшли з снеків та інших видів діяльності з нижчою маржею.

Прогноз щодо EBIT на 2026 рік відображає наш постійний фокус на операційній ефективності та дисциплінованому управлінні витратами, а також очікувані покращення як у нещодавно придбаних, так і в уже існуючих бізнесах, що підтримуються прогресом інтеграції та інвестиціями в виробництво й логістику.

Очікується, що інфляція через сировинні товари у 2026 році буде помірною, і ми очікуємо компенсувати базову інфляцію завдяки нашому постійному фокусу на досягненні операційних ефективностей у ланцюгу постачання та через покращення чистого доходу на гектолітр.

**Діапазон прогнозу відображає триваючу невизначеність у макросередовищі та тиск на дискреційні можливості витрат споживачів, а також інші невизначеності. Ключовими факторами, що впливають на прибутковість, є зміни в споживчих настроях і міксі каналів, зміни конкурентного середовища та погодні умови під час пікового сезону. **

Інші релевантні припущення для прогнозу:

Вихід із снеків та інших бізнесів із нижчою маржею до кінця 2025 року, як очікується, зменшить чистий дохід Групи на 3.5% у 2026 році порівняно з 2025 роком. Це вплине на сегмент Північної Європи та не матиме впливу на обсяги або очікуваний EBIT

Не передбачається істотного впливу M&A у 2026 році

Чисті фінансові витрати, не враховуючи втрати або прибутки, пов’язані з валютними курсами, приблизно DKK 250m (2025: DKK 254m)

Ефективна ставка податку близько 22% (2025: 20.7%)

CAPEX близько 7% від чистого доходу (2025: 6.4%)

Валютні курси залишаться на поточних рівнях

Фінансові результати за IV квартал і ФР 2025

Чистий дохід і валовий прибуток
Групові обсяги зросли на 4% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +4%), а чистий дохід збільшився на 6% до DKK 3,778m у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +5% до DKK 15,723m). Підґрунтям зростання була найсильніша динаміка у IV кварталі. Хоча зростання за перші дев’ять місяців 2025 року виграло від партнерства PepsiCo в BeLux станом на 1 жовтня 2024 року, зростання у IV кварталі 2025 року не зазнало впливу, оскільки BeLux уже було включено в порівняння за попередній рік.

Усі наші бізнес-сегменти досягли зростання чистого доходу у IV кварталі та за ФР 2025 року, причому найсильніший внесок забезпечили сегменти Міжнародний і Західна Європа. На наших ринках ціна/мікс виграли завдяки нашому подальшому фокусу на ініціативах щодо ціна/упаковка та на нарощуванні категорій із вищою маржею.

Чистий дохід за IV квартал 2025 року включав внесок від придбань у розмірі DKK 73m (ФР 2025: DKK 189m). Скоригований на це, органічне зростання чистого доходу становило 4% у IV кварталі (ФР 2025: +3%). Діяльність BeLux внесла 2.8 в.п. в органічне зростання обсягу та 2.0 в.п. в органічне зростання чистого доходу за ФР 2025.

Валовий прибуток зріс на 9% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +6%) та позитивно коригувався завдяки нашому подальшому фокусу на зростанні категорій із вищою маржею та покращеннях ефективності. Валовий рівень прибутку розширився на 120 б.п. до 40.3% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +50 б.п. до 43.0%).

Прибутки, відсотки та податки
EBIT зріс на 9% у IV кварталі 2025 року до DKK 467m (ФР 2025: +12% до DKK 2,202m). Органічне зростання EBIT склало 6% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +10%).

Сильні результати EBIT у 2025 році були зумовлені зростанням виручки та розширенням маржі EBIT на 90 б.п. до 14.0%, що відображає наш подальший фокус на операційній ефективності та позитивний вплив поточних зусиль з оптимізації. Сегмент Західної Європи досяг найвищого зростання EBIT і покращення маржі у 2025 році.

Чисті фінансові витрати становили DKK 254m за 2025 рік, що відповідає нашим очікуванням. За 2024 рік чисті фінансові витрати становили DKK 301m, не враховуючи прибуток DKK 204m від продажу наших часток у Польщі.

Ефективна ставка податку за 2025 рік становила 20.7% (2024: 21.5%). На 2025 рік вплинули перенесені податкові збитки, капіталізовані протягом року, що знизило ставку податку на 1.2%.

Грошовий потік і баланс
Вільний грошовий потік становив DKK 1,413m у 2025 році (2024: DKK 1,434m). Якщо скоригувати на разові надходження від продажу часток у Польщі у 2024 році, базова динаміка вільного грошового потоку у 2025 році була позитивною та відповідала нашим очікуванням.

Інвестований капітал становив DKK 13,655m на кінець 2025 року (2024: DKK 13,296m). Під впливом вищих прибутків у 2025 році ROIC становив 13%, порівняно з 12% у 2024 році.

Чистий процентний борг становив DKK 5,730m на кінець 2025 року (2024: DKK 5,696m). Фінансовий коефіцієнт важеля (NIBD/EBITDA) становив 2.0x (2024: 2.2x), залишаючись нижчим за нашу ціль — менше 2.5x.

Відповідно до нашої політики розподілу капіталу у 2025 році були виконані програми викупу акцій на загальну суму DKK 550m.

Сегменти ринку

Північна Європа

У Північній Європі обсяги зросли на 2% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: 0%), тоді як чистий дохід збільшився на 4% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +2%). Чистий дохід за IV квартал 2025 року включає внесок від придбань у розмірі DKK 71m, що доводить внесок за ФР 2025 до DKK 168m.

EBIT за H2 2025 збільшився на 8% до DKK 886m (ФР 2025: +4% до DKK 1,518m). Динаміка відображала позитивний розвиток ціни/міксу у 2025 році, а також покращення ефективності та дисципліну витрат у ланцюгу постачання й операціях. Хоча вплив погоди за весь рік був нейтральним, сильніші результати EBIT у H2 2025 були зумовлені відносно холодним II кварталом і теплішим III кварталом, зокрема у Фінляндії.

Наш бізнес у Данії забезпечив обсяги та чистий дохід трохи вищі за показники попереднього року та наростив вартісну ринкову частку в більшості категорій у 2025 році. Це було зумовлено зростанням CSD без/з низьким вмістом цукру, при цьому Faxe Kondi значно перевершив ринок. Позитивний внесок також забезпечили покращені напої, очолювані Faxe Kondi Booster. У категорії RTD Shaker був основним драйвером зростання. Нарешті, ми продовжуємо нарощувати категорію пива завдяки хорошим внескам від Royal та Heineken, попри скорочення загального ринку пива.

У Фінляндії низька впевненість споживачів і надалі стримувала попит, особливо в on-trade, та створювала ціновий тиск у off-trade. Наш фінський бізнес досяг обсягів і чистого доходу на рівні минулого року, тоді як ринкові частки були стабільними або дещо зросли в усіх категоріях. Найкращими за результатами категоріями були CSD без/з низьким вмістом цукру, преміальні та покращені напої.

Наш бізнес у Норвегії забезпечив покращену комерційну динаміку, особливо в H2 2025, із зростанням чистого доходу та подальшим нарощуванням ринкової частки в категорії RTD, а також покращенням динаміки в пиві та сегменті міцних напоїв/вина. У категорії CSD нещодавно представлений Faxe Kondi набрав обертів. Хоча діяльність з інтеграції, завершена наразі, вплинула на EBIT у 2025 році, результати залишаються в плані, і ми й надалі прагнемо до cash ROIC 10% у 2026 році.

У Балтії прохолодне літо та посилена цінова конкуренція позначилися на ринковій динаміці. Ми наростили частку в преміальному пиві, RTD, енергетичних напоях і покращеній воді, тоді як конкурентне ціноутворення в CSD тиснуло на обсяги та чистий дохід. Загалом чистий дохід залишився без змін у річному вимірі, а зростання EBIT і розширення маржі були зумовлені дисципліною витрат.

Західна Європа

У Західній Європі обсяги зросли на 2% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +11%), а чистий дохід органічно збільшився на 7% у кварталі (ФР 2025: +13%). BeLux забезпечив 10 в.п. зростання обсягу за ФР і 9 в.п. зростання чистого доходу після включення з 1 жовтня 2024 року. В Італії власний бренд продовжував демонструвати сильне зростання, тоді як обсяги були скориговані припиненням виробництва private label, щоб вивільнити потужності.

Усі ринки забезпечили зростання чистого доходу: Італія та Франція сприяли покращенню ціни/міксу завдяки зростанню власного бренду, а також ціновій та пакувальній оптимізації. EBIT зріс на 80% у H2 до DKK 262m (ФР 2025: +55% до DKK 480m), підтриманий операційним важелем, ініціативами з ефективності та сильним покращенням прибутковості в Італії та Франції.

В Італії зростання ринкової частки тривало як у пиві (Ceres і Faxe), так і в безалкогольних напоях (Crodo) завдяки гарним результатам у всіх каналах. Зменшення частки private label підтримало покращення ціни/міксу, тоді як більша частка локального виробництва підтримала зниження логістичних витрат.

У Франції Lorina та Crazy Tiger наростили вартісну частку завдяки зростанню категорій і фокусу на нових випадках вживання для обох брендів.

У Нідерландах маржі покращилися завдяки оптимізації ціни/упаковки та дисциплінованому управлінню промо-активностями, що призвело до вищого чистого доходу попри відмову від неприбуткових промо. За умов посиленої торгової організації та розширених виробничих можливостей наша нідерландська організація добре позиціонована для подальшого прогресу.

У BeLux ми просуваємося згідно з нашими планами та оцінюємо, що збільшили нашу вартісну ринкову частку. Як і очікувалося, Belux був збитковим у 2025 році; однак ми зберігаємо впевненість, що наші стратегічні ініціативи та сильна місцева залученість забезпечать створення довгострокової цінності. Загалом, ми й надалі орієнтуємося на cash ROIC 10% для BeNeLux у 2026 році.

Міжнародний

У Міжнародному сегменті обсяги органічно зросли на 33% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +16%). Чистий дохід збільшився на 15% у IV кварталі 2025 року (ФР 2025: +7%).

Зростання обсягів за весь рік на 16% було дещо вищим, ніж тренди sell-out, оскільки ми розширили запаси в точках продажу, щоб підтримати вищий темп зростання. Наш міжнародний бізнес за своєю природою є більш волатильним, оскільки квартальні обсяги залежать від термінів відвантаження та коригувань запасів у партнерів із дистрибуції. Розвиток тарифів у США спричинив нарощування запасів у останні місяці 2024 року та в H1 2025 року, після чого відбулося скорочення запасів у H2 2025 року.

Ціна/мікс у 2025 році зазнали негативного впливу через сильне зростання нашого пивного бізнесу на африканських ринках. Цей вплив був найбільш відчутним у IV кварталі 2025 року. Хоча Африка є структурно привабливим регіоном для зростання, вона зазвичай забезпечує нижчі внески в чистий дохід і прибуток на гектолітр через нашу дистриб’юторську модель, де більшість витрат на продаж і маркетинг несе партнер. На чистий дохід у 2025 році також вплинули несприятливі зміни валютних курсів і тарифів.

За ФР 2025 EBIT зріс на 14% до DKK 239m, при цьому відбулося розширення маржі EBIT на 100 б.п. до 15.5%, що відображає стабільні базові результати бізнесу. EBIT у H2 2025 знизився на 11% до DKK 117m, оскільки розподіл прибутків між H1 і H2 2025 був під впливом нарощування запасів, пов’язаного з тарифами, наприкінці 2024 року та в H1 2025, після чого відбувалося розвивання запасів у H2.

Додаткова інформація щодо цього повідомлення:

Investor Relations, Flemming Ole Nielsen, +45 25 41 68 04, flemming.nielsen@royalunibrew.com

Media Relations, Michelle Nørrelykke Hindkjær, +45 25 64 34 31, michelle.hindkjaer@royalunibrew.com

**Телефонна конференція **
Інвестори та аналітики можуть зареєструватися на нашу телефонну конференцію щодо ФР 2025 27 лютого 2026 року о 09:00 am CET за такими посиланнями:

Вебкаст: Royal Unibrew - Annual Report 2025

Телефонна конференція: 

Додаток

RU_Announcement_01-2026_Financial developments in 2025 and outlook for 2026

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації