Война между США и Ираном снова разгорается, а американский фондовый рынок еще не закончил падение? Исследовательская компания: обращайте внимание на три «неблагоприятных сигнала»!

Вопрос к AI: почему «сигналы о смертельном пересечении» NDR эффективны для предупреждения о затяжном медвежьем рынке?

Caixin (Cailian She) 31 марта — (редактор Хуан Цзюньчжи) С момента начала американо-иранского конфликта индекс S&P 500 уже снизился примерно на 8%, при этом падение превышает среднее снижение в 6,1% во время прошлых геополитических потрясений. Однако, судя по ряду показателей, связанных с индексом S&P 500, похоже, что инвесторам по-прежнему поступают предупреждения: боль, принесённая этой войной, возможно, ещё не закончилась.

Согласно исследовательской компании Ned Davis Research (далее — NDR), они обнаружили, что некоторые индикаторы трендов в базовом индексе приближаются к уровню или уже подали сигналы на продажу. Это может означать, что индекс S&P 500 продолжит падать, — даже с учётом того, что с момента начала американо-иранской войны этот индекс уже значительно снизился.

Аналитик NDR London Stockton в своём отчёте клиентам в понедельник написал: «В целом, доказательства по трендам выглядят ещё более мрачно. Большинство наших основных моделей уже перешли в медвежий режим».

Он отдельно выделил три «недобрых сигнала», указывающих на возможность дальнейшего снижения рынка:

1. S&P 500 откатывается от недавних максимумов

С момента январского максимума S&P 500 суммарно снизился на 9%. NDR заявляет, что по их анализу процентных откатов этого индекса за прошлые 79 лет, когда S&P 500 отступает от недавних максимумов минимум на 7,2%, по историческим данным это обычно является сигналом на продажу для инвесторов.

Компания добавила, что этот сигнал на продажу указывает на то, что инвесторам следует перевести инвестиции из акций базового индекса в коммерческие векселя (то есть краткосрочные корпоративные облигации).

Stockton, комментируя этот индикатор, отметил: «Он также чувствителен к резким колебаниям рынка, но когда у рынка ещё есть пространство для дальнейшего падения, это хорошая точка для ограничения потерь».

2. S&P 500 вплотную подходит к «смертельному пересечению»

«Смертельное пересечение» — это медвежий технический сигнал для S&P 500: оно возникает, когда 50-дневная скользящая средняя индекса пересекает вниз свою 200-дневную скользящую среднюю.

В настоящее время S&P 500 ещё не преодолел этот порог. Но 50-дневная скользящая средняя индекса (в понедельник около 6803 пунктов) приближается к 200-дневной скользящей средней (около 6636 пунктов).

Stockton, говоря о сигнале «смертельного пересечения», отметил: «Если только не произойдёт внезапного и быстрого восстановления, вероятность того, что это случится в ближайшее время, растёт». При этом он также указал, что как только появляется такой сигнал, акции обычно резко колеблются и быстро отскакивают.

«Но причина, по которой мы обращаем внимание на этот индикатор, в том, что он может подать более долгосрочное предупреждение и он особенно эффективен для медвежьих рынков большего масштаба и с более длительной продолжительностью (например, медвежьи рынки 2009 года и 2022 года). «Смертельное пересечение» означает, что инвесторы относятся к акциям более осторожно», — добавил он.

3. Тенденция спроса и предложения по объёму сделок выглядит медвежьей

Stockton объяснил, что спрос по объёму сделок (зона покупателей) по стандартному S&P 500 снижается, тогда как предложение по объёму сделок (зона продавцов) растёт. Это указывает на то, что интерес инвесторов к распродаже этого индекса выше, чем интерес к покупкам.

Согласно анализу этой организации, разрыв между спросом и предложением по объёму сделок в прошлую пятницу составлял примерно 1,25. В отчёте говорится, что если этот разрыв снизится до уровня ниже 0.8, то это будет означать, что инвесторам следует продавать акции и покупать гособлигации.

«Ему чуть-чуть не хватает, чтобы подать сигнал на продажу», — добавил он.

Схожая ситуация не единична. Deutsche Bank также указал, что во время американо-иранского конфликта динамика фондового рынка, по-видимому, отличается от прошлых геополитических потрясений, и у фондового рынка США остаётся ещё большой потенциал дальнейшего снижения. Стратеги банка предупреждают: инвесторы усваивают горький урок — покупки на падении, обусловленные геополитическими факторами, не являются гарантированным источником стабильной прибыли.

Исследование Deвe (Deutsche Bank) показывает, что после прошлых геополитических потрясений индекс S&P 500 в среднем нуждается в 16 днях, чтобы нащупать дно и затем начать отскок. Среднее время восстановления составляет 109 дней, однако этот показатель сильно искажён событиями арабского нефтяного эмбарго 1973 года; после той ситуации S&P 500 восстанавливался более пяти с половиной лет, прежде чем оправился.

А прошлую пятницу можно считать 20-м торговым днём с момента начала американо-иранской войны: хотя война началась 28 февраля, большинству инвесторов выпала возможность торговать по этому событию лишь после повторного открытия рынка 3 февраля. Deutsche Bank указывает, что инвесторы уже явно недоразместили акции, и у них ещё есть пространство, чтобы дополнительно сократить долю акционного риска.

(Сaixin, Хуан Цзюньчжи)