Деллі з ФРС: «Правило досвіду» на ринку праці переписується. Відсутність зростання зайнятості не обов’язково означає слабкість

П’ятниця (3 квітня). Вийшли дані США за березень щодо зайнятості поза сільським господарством (non-farm payrolls). Бюро статистики праці США оприлюднило звіт, який у цілому виявився кращим за попередні прогнози.

Звіт показав, що кількість працівників у несільськогосподарському секторі в березні зросла на 178 тис., при очікуванні зростання на 65 тис. Цифра відскочила від скоригованих у лютому на зменшення 133 тис. даних і була близькою до рекорду — 160 тис. нових робочих місць, зафіксованого в січні; рівень безробіття знизився до 4,3% проти очікуваних 4,4%.

У той самий день голова Федеральної резервної системи у Сан-Франциско Марі Дейлі (Mary Daly) заявила, що економіці США більше не потрібно, як раніше, створювати багато робочих місць, щоб підтримувати частку працевлаштованого населення. Вона зазначила, що коригування державної політики призвело до зменшення кількості іммігрантів, і тому зростання робочої сили наближається до нуля. Це означає, що «емпіричні правила», які раніше використовували для оцінки здоров’я ринку праці, змінюються.

Вона вважає, що за такого середовища місячні дані щодо найму вже не так точно відображають стан ринку праці; нульове зростання зайнятості все ще можна розглядати як нормальний стан, а рівень безробіття може бути кращим показником.

Нещодавно член Ради керуючих ФРС Кріс Уоллер (Chris Waller) також зазначив, що зростання зайнятості може бути нульовим, і оскільки зміни в імміграційній політиці призводять до того, що в цьому році ринок праці, як очікується, не покаже зростання, рівень безробіття все ще може залишатися стабільним. Таким чином ринок праці може й надалі вважатися збалансованим.

У майбутньому Дейлі вважає, що покладатися лише на показник зростання зайнятості навряд чи буде добрим стандартом для оцінки здоров’я ринку праці. Вона більше схиляється до використання таких показників, як частка зайнятого населення у загальній чисельності населення, рівень безробіття, рівень звільнень і коефіцієнт найму. Вона вважає, що ці показники відображають зміни в масштабі робочої сили й можуть точніше передавати стан ринку праці.

Крім того, Дейлі сказала, що навіть за умов низьких значень різних індексів довіри дані свідчать: ринок праці не демонструє ознак погіршення — це «дуже втішно».

Вона додала: «Це дає нам більше часу, щоб збалансувати ризики, а поточний рівень монетарної політики якраз підходить для виконання цієї роботи».

(Джерело: Caixin Finance)