文 | 刘振涛

З моментом сплеску потреби в обчислювальних потужностях ШІ, світова індустрія чіпів пам’яті вступає в етап “супер-булл-ринку”, що суттєво перевищує традиційні цикли. Згідно з дослідженням, опублікованим компанією Ping An Securities, високий попит на ШІ сприяє підвищенню циклу пам’яті. В даний час закордонні CSP постійно інвестують у будівництво інфраструктури ШІ, що призводить до зростання попиту на корпоративну пам’ять і підвищення загального стану індустрії пам’яті.

Нещодавно великі дії лідера індустрії пам’яті, компанії Biwin Storage, привернули значну увагу ринку. Biwin Storage оголосила, що компанія підписала контракт на закупівлю пам’яті на загальну суму 1,5 мільярда доларів США.

1,5 мільярда доларів США становлять приблизно 103,67 мільярдів юанів. Згідно з опублікованими результатами компанії за 2025 рік, її річний дохід склав 113,02 мільярдів юанів, а чистий прибуток — 8,53 мільярдів юанів. Контракт на 1,5 мільярда доларів США практично дорівнює річному доходу компанії за минулий рік.

Аналізуючи фінансові звіти Biwin Storage, можна помітити, що в рамках цього циклу індустрії пам’яті, викликаного обчислювальними потужностями ШІ, компанія здійснила вражаючий перехід у своїх результатах. У перші три квартали 2025 року чистий прибуток Biwin Storage склав лише трохи більше 30 мільйонів юанів, тоді як у четвертому кварталі компанія заробила 823 мільйони юанів, що перевищило загальний прибуток за останні 5 років, сприяючи зростанню річних результатів.

Зі сплеском результатів у четвертому кварталі, оцінка Biwin Storage на ринку капіталу також продовжувала зростати. 25 березня 2026 року акції Biwin Storage досягли нового максимуму 261,60 юанів за акцію, а загальна ринкова капіталізація перевищила 1200 мільярдів юанів. Станом на закриття 27 березня 2026 року загальна ринкова капіталізація компанії склала 1114 мільярдів юанів.

За успіхом Biwin Storage стоїть досвід підприємницької боротьби батька та сина, Сунь Женьсіня та Сунь Ченсі. Сунь Женьсінь залишив свою роботу, щоб заснувати Biwin Storage, скориставшись можливостями індустрії, ведучи компанію до стабільності та зростання. Після того, як його син Сунь Ченсі прийняв справу, він вивів компанію на ринок капіталу, використовуючи силу капіталу, щоб скористатися можливостями епохи ШІ та сприяти зростанню компанії до рівня трильйона.

Тепер, стоячи на порозі нового сплеску в індустрії пам’яті, друге покоління, Сунь Ченсі, веде Biwin Storage, роблячи великі ставки на майбутнє на сотні мільярдів.

Батько і син, разом створюючи трильйонову компанію з пам’яті

Створення та зростання Biwin Storage починається з підприємницької історії батька нинішнього голови компанії, Сунь Ченсі.

Сунь Женьсінь народився в місті Гуандун, провінція Сичуань, і є представником покоління 60-х. На випускних іспитах Сунь Женьсінь показав відмінні результати і успішно вступив до кафедри комп’ютерних наук і автоматичного управління Південно-західного транспортного університету. Тоді, після закінчення університету, він потрапив на роботу до Першого проектного інституту залізничного міністерства Китаю.

Робота в проектному інституті, що підпорядковується залізничному міністерству, тоді була стабільною, але Сунь Женьсінь відчував “тривогу”. У 90-х роках минулого століття багато людей вирішили покинути свої роботи і розпочати власну справу, і Сунь Женьсінь рішуче обрав відмовитись від стабільної роботи і переїхати з Пекіна до Шеньчжень, щоб почати бізнес.

У 1995 році Сунь Женьсінь заснував торгову компанію, заснував бренд “BIWIN”, що означає “подвійна вигода”, і почав продавати жорсткі диски та гнучкі диски, що принесло йому перший капітал. У 1999 році Сунь Женьсінь відкрив фабрику, вийшовши за межі чисто торговельної моделі, і розпочав виробництво апаратного забезпечення, зосередившись на виготовленні модулів флеш-пам’яті та графічних карт.

Проте, як інженер за освітою, Сунь Женьсінь не міг задовольнитися досягнутим, так само, як і раніше не задовольнявся своєю стабільною роботою. На початку нового тисячоліття Сунь Женьсінь почав займатися ODM-виробництвом, встановивши довгострокові партнерські відносини з міжнародними виробниками чіпів, такими як Intel, Micron та Samsung, поступово зміцнюючи свої позиції в цій галузі.

У 2008 році Сунь Женьсінь ухвалив ключове рішення, яке стало вирішальним для зростання Biwin Storage. Того року у світі спалахнула фінансова криза, що стримувала розвиток електронної промисловості. У той час, як більшість компаній обирали закриття виробництв або зменшення інвестицій, Сунь Женьсінь вирішив інвестувати та розширитися, збудувавши власний завод з упаковки та тестування.

Подальші події довели, що сміливе рішення Сунь Женьсіня було вдалим. Компанія не тільки досягла повної здатності упаковки та тестування 8-дюймових та 12-дюймових чіпів, але й створила повний виробничий ланцюг від чіпів до готової продукції, що надало можливість витримувати коливання ринку.

У 2010 році Сунь Женьсінь заснував компанію Shenzhen Biwin Storage Technology Co., Ltd., піднявши її на новий рівень. Тоді ж Biwin Storage почала займатися виробництвом вбудованої пам’яті, запустивши виробництво продуктів eMMC (вбудовані мультимедійні карти). eMMC, як один з раніше популяризованих продуктів вбудованої пам’яті, спочатку орієнтувався на функціональні телефони, бюджетні смартфони та пристрої Інтернету речей, а згодом, завдяки технологічним оновленням, став широко використовуватися в споживчій електроніці та промислових сферах. Це ще більше підвищило ринкову частку Biwin Storage.

У 2011 році Biwin Storage офіційно запустила повністю автоматизований виробничий цех SSD, увійшовши в сегмент SSD, розширивши бізнес від упаковки та тестування до виробництва напівпровідникових пристроїв зберігання. Того ж року обсяги продажу флеш-накопичувачів Biwin Storage вже становили 11% світового ринку, ставши одним із найбільших виробників пам’яті в Китаї.

У 2012 році в управлінні Biwin Storage відбулися зміни: син Сунь Женьсіня, Сунь Ченсі, повернувшись з навчання в США, почав працювати в компанії на посаді заступника директора. У 2015 році Сунь Ченсі поетапно взяв на себе посади генерального директора та голови правління, відповідального за загальне стратегічне планування групи, ринкову діяльність та прийняття важливих управлінських рішень.

Під керівництвом Сунь Ченсі компанія почала формувати молоду команду управління для щоденного керування і почала просувати компанію на ринок капіталу. У 2016 році під керівництвом Сунь Ченсі Biwin Storage завершила зміну акціонерної структури, і компанія була перейменована на “Shenzhen Biwin Storage Technology Co., Ltd.”

Під управлінням Сунь Ченсі компанія продовжувала збільшувати інвестиції в дослідження та розробки, постійно зміцнюючи інтеграційну перевагу в упаковці та тестуванні, створену його батьком Сунь Женьсінем, водночас активно розширюючи бізнес до нижнього сегмента ринку, з перспективним поглядом на ШІ, зосереджуючи зусилля на кінцевих AI-продуктах. Сунь Ченсі зазначав, що Biwin Storage активно розширює свій бізнес, створюючи унікальну конкурентну перевагу через вертикальну інтеграцію “високопродуктивна пам’ять + упаковка на рівні чіпів”.

Наприкінці 2022 року Biwin Storage успішно вийшла на ринок технологій і постійно зростала, ставши постачальником рішень для зберігання з ринковою капіталізацією в трильйон юанів. Станом на закриття 27 березня 2026 року загальна ринкова капіталізація Biwin Storage склала 1114 мільярдів юанів.

Оглядаючи розвиток Biwin Storage, можна побачити, як батько Сунь Женьсінь заклав основи для розвитку та конкурентних переваг, а син Сунь Ченсі продовжує інновації, постійно зміцнюючи ці переваги, спільно створюючи сьогоднішнього лідера з пам’яті з ринковою капіталізацією в трильйон.

Підписання контракту на мільярд, “ставка” на епоху ШІ у пам’яті

Нещодавно в Biwin Storage сталася важлива подія, що привернула увагу ринку: компанія підписала контракт на суму понад мільярд юанів.

24 березня ввечері Biwin Storage оголосила, що компанія підписала контракт на закупівлю з одним з виробників пам’яті, погодившись купувати певний обсяг чіпів пам’яті за узгодженими в контракті кількістю, ціною та термінами, загальна сума закупівлі становитиме 1,5 мільярда доларів США, термін закупівлі — 24 місяці.

Сума в 1,5 мільярда доларів США — це що за величина? За поточним (на 27 березня) курсом, 1,5 мільярда доларів США становлять 103,67 мільярдів юанів. Згідно з оголошенням компанії, цей контракт на більше ніж мільярд юанів перевищує 50% від останнього перевіреного доходу та загальних активів компанії за останній фінансовий рік.

Згідно з річним звітом за 2025 рік, Biwin Storage отримала дохід у 113,02 мільярдів юанів, а загальні активи компанії на кінець року склали 155,21 мільярдів юанів, тому сума цього контракту практично дорівнює дохідності 2025 року і становить 60% від загальної вартості активів.

Можна сказати, що Biwin Storage фактично поставила на карту майже річний дохід, щоб забронювати певну кількість на наступні два роки. Компанія зазначила, що якщо цей контракт буде успішно виконаний, це допоможе зміцнити стабільність постачання чіпів пам’яті у середньо- та довгостроковій перспективі та зменшити вплив коливань цін на чіпи пам’яті на витрати.

Окрім витрат, цей великий контракт є також “ставкою” на зміцнення конкурентних бар’єрів, ставкою на майбутнє ШІ.

Під керівництвом Сунь Ченсі Biwin Storage розширює свою діяльність з ринку споживчих товарів до ринку корпоративних AI-терміналів, де вимоги до стабільності постачання суттєво вищі, ніж у споживчому секторі. Підписання контракту на мільярд юанів дозволить компанії забезпечити більш чіткі зобов’язання з доставки для клієнтів нижнього сегмента, що відкриє більше можливостей на ринку.

Починаючи з 2024 року, з переходом великих моделей ШІ з навчання до реалізації в конкретних сценаріях, попит на AI-сервери різко зріс, а світові виробники пам’яті перенаправили понад 80% своїх передових потужностей на HBM (високошвидкісну пам’ять). Індустрія пам’яті входить у новий “суперцикл”, зумовлений ШІ. Згідно з даними TrendForce, у четвертому кварталі 2025 року контрактні ціни NAND зростуть на 33%-38%, а DRAM на 45%-50%; у першому кварталі 2026 року зростання NAND перевищить 90%, а DRAM понад 50%.

Biwin Storage, завдяки зусиллям Сунь Женьсіня та Сунь Ченсі, сформувала вертикальну інтеграцію в дослідженнях та тестуванні. У 2024 році Biwin Storage вже заявила, що їх інтеграція в дослідження та тестування повністю переходить на “2.0”. У 2025 році Biwin Storage також розпочала виробництво на рівні чіпів. Передові технології упаковки на рівні чіпів стали ключовими для підвищення конкурентоспроможності в епоху ШІ.

Оглядаючи розвиток закордонних гігантів, корейський гігант SK Hynix здобув абсолютну перевагу на ринку HBM завдяки своїм передовим можливостям упаковки.

Згідно з проспектом для IPO Biwin Storage у Гонконзі, дані досліджень, проведених Frost & Sullivan, показують, що Biwin Storage є першим у світі незалежним постачальником рішень для зберігання, який має можливості упаковки на рівні чіпів.

Саме завдяки такій конкурентоспроможності в епоху ШІ Biwin Storage може продовжити розширення до нижніх сегментів ринку. У річному звіті за 2025 рік зазначено, що дохід компанії від нових AI-продуктів для кінцевих користувачів становить приблизно 17,51 мільярдів юанів, що суттєво зросло в порівнянні з попереднім роком. У 2026 році, з ростом виробництва AI-окулярів, співпраця з ключовими клієнтами, такими як Meta, буде продовжувати сприяти зростанню бізнесу зберігання для носимих пристроїв.

З точки зору попиту на пам’ять в епоху ШІ, постачальники рішень для зберігання, які можуть заздалегідь забронювати ресурси та створити бар’єри в ланцюзі постачання, можуть зайняти вигідну позицію в новій індустрії.

Від зворотного стратегічного планування Сунь Женьсіня до нинішнього підписання контракту на мільярд юанів Сунь Ченсі, це безумовно є “ставкою” на майбутнє. Зворотний стратегічний план став основою сьогоднішнього сплеску Biwin Storage, а тепер, ставлячи на розвиток в епоху ШІ, чи зможе Biwin Storage перейти на новий рівень розвитку, ми будемо уважно стежити!