Klarna зібрала 1,37 мільярда доларів на IPO у Нью-Йорку, акції закрилися зростанням на 15%

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінансових технологіях!

Підпишіться на розсилку новин FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Фінансовий гігант виходить на біржу

Klarna, шведський кредитор формату “купуй зараз, плати пізніше” (BNPL), який колись оцінювався до $45 мільярдів, нарешті зробив свою довгоочікувану дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі. У вівторок компанія оголосила, що залучила $1.37 мільярда у своєму первинному публічному розміщенні акцій у США, що стало одним із найбільш спостережуваних розміщень фінансових технологій року.

У IPO Klarna та деякі з її існуючих інвесторів продали 34.3 мільйона акцій по $40 за акцію, що вище цільового діапазону $35 до $37. Вища ціна відображала сильний інтерес інвесторів, один з джерел, знайомий з розміщенням, зазначив, що попит перевищував пропозицію приблизно в 25 разів.

У середу торги почалися з різкого зростання. Акції відкрилися на рівні $52, приблизно на 30% вище ціни пропозиції, перш ніж зменшити прибутки. До закриття ринку акції закрилися трохи нижче $46 за акцію, все ще підвищившись на 15% від ціни IPO. На цьому рівні Klarna була оцінена приблизно в $17.4 мільярда.

З $45 мільярдів до $17 мільярдів

Поточна оцінка підкреслює зміни в долі Klarna. У 2021 році, після сплеску онлайн-шопінгу та впровадження BNPL, компанія була оцінена більше ніж у $45 мільярдів, що робило її найбільш цінним стартапом Європи на той час. Але зростання процентних ставок і інфляція викликали різке переоцінювання сектора, і до 2022 року оцінка Klarna впала до $6.7 мільярда.

Відновлення до $17.4 мільярда свідчить про повернення довіри інвесторів, хоча розрив з піковим рівнем епохи пандемії вражає. Успіх IPO свідчить про те, що ринки знову відкриті для розміщень фінансових технологій, але також підкреслює, як швидко можуть змінюватися умови.

Довгий шлях до розміщення

Заснована в 2005 році, Klarna здобула репутацію, дозволяючи клієнтам розподілити покупки на менші, безвідсоткові платежі. Її сервіс BNPL став світовим трендом під час пандемії, оскільки електронна комерція зросла.

Компанія була прибутковою протягом кількох років, але перейшла в збитки після агресивного розширення в США у 2019 році. У квітні цього року Klarna призупинила підготовку до IPO через нові американські тарифи, які порушили глобальні ринки. З стабілізацією умов та поверненням апетиту інвесторів компанія відновила свої плани цього літа.

Розміщення було очолено Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley, а Klarna тепер торгується на NYSE під тикером KLAR.

Зростання проти прибутковості

Незважаючи на сильне зростання доходів, прибутковість залишається викликом. За квартал, що завершився 30 червня, доходи зросли до $823 мільйонів, в порівнянні з $682 мільйонами роком раніше. Однак збитки зросли з $7 мільйонів до $52 мільйонів за той же період.

Аналітики підкреслили, що хоча інвестори знову проявляють ентузіазм до IPO фінансових технологій, ринок вимагатиме доказів того, що компанії, такі як Klarna, можуть збалансувати зростання з прибутковістю. Руді Ян, старший аналітик PitchBook, сказав Reuters, що фінансові технології будуть під пильним наглядом у поточному макроекономічному середовищі.

Конкуренція та сила бренду

Klarna конкурує в переповненому секторі. Конкурент U.S. нео-банк Chime вийшов на біржу в червні, з акціями, що зросли на 59% під час дебюту, перш ніж впасти нижче їхньої стартової ціни. Виступ ілюструє волатильність, яка може виникнути після розміщень фінансових технологій з високим профілем.

Однак аналітики галузі стверджують, що сильний бренд Klarna може дати їй перевагу. Кат Лю, представник IPOX, дослідницької компанії з питань IPO, зазначила, що в швидко змінюваній галузі визнання бренду може мати таке ж значення, як і бізнес-модель. Глобальний профіль і репутація Klarna можуть допомогти їй витримати конкурентні тиски.

Споживча поведінка підтримує BNPL

Модель BNPL продовжує користуватися сильним попитом серед споживачів. Витрати в США залишаються стійкими, незважаючи на високу інфляцію та уповільнення зростання доходів. Klarna повідомила, що за 12 місяців, що закінчилися 30 червня, 75% її доходів надійшло з комісій за транзакції та послуги, а 25% — з процентних доходів.

Аналітики зазначили, що модель залежить як від обсягу транзакцій, так і від рівнів погашення. Зниження витрат споживачів може зменшити доходи від комісій, водночас збільшуючи ризик кредитних збитків — фактор ризику, за яким інвестори будуть уважно стежити.

Що означає дебют

IPO Klarna розглядається як потенційний барометр для фінансових технологій з високим ростом, які повертаються на публічні ринки. Сильний перший день торгів, незважаючи на побоювання щодо прибутковості, відображає відновлений апетит інвесторів після тихої паузи в розміщеннях.

Для Klarna $1.37 мільярда, залучених під час IPO, підтримає подальше розширення та розвиток продукту. Для ширшого сектора розміщення може заохотити інші фінансові технології — від платіжних компаній до криптофірм — перевірити публічні ринки після періоду волатильності.

Висновок

Шлях Klarna від приватної оцінки $45 мільярдів до публічного дебюту в $17.4 мільярда підкреслює як обіцянки, так і ризики фінансових технологій. Компанія тепер входить в нову главу, в якій інвестори будуть менше звертати увагу лише на зростання, а більше на те, як швидко вона зможе перетворити свою величезну базу користувачів і сильний бренд на стійкі прибутки.