美國動兵，美聯儲"按兵不動"

文/陶思閱

美國和以色列對伊朗發動的軍事打擊已持續多日。戰事延宕，作為全球金融市場“風向標”的美聯儲利率決議，來到今年第二次公布時刻。

當地時間3月18日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間。

這一決定符合市場預期，是今年以來美聯儲連續第二次維持利率不變。美聯儲在貨幣政策聲明中提到，中東局勢對美國經濟的影響尚不確定，經濟前景的不確定性依然處於高位。

美聯儲此次利率“按兵不動”，源於通脹的壓力。市場觀察人士認為，當前，地緣政治衝突推高國際油價，加劇通脹擔憂，迫使美聯儲對未來貨幣政策保持謹慎態度。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪分析指出，最新公布的美國1月核心個人消費支出物價指數同比漲幅擴大至3.1%，表明短期內通脹存在重新抬頭的風險。另一方面，美國就業與經濟增長則顯現出較為明顯的放緩跡象。2月美國非農就業人口意外大幅減少9.2萬人。

美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授穆罕默德·埃里安在接受媒體採訪時說，油價上漲或讓通脹成為美國經濟的一個結構性問題：第一階段，通脹走高將削弱消費者購買力，增加企業成本；第二階段，經濟增速降低，失業率走高。

據國際能源署報告，自美以對伊朗發動軍事打擊以來，中東地區每天已有超過300萬桶的煉油產能停止運行，受供應不足影響，國際能源價格大幅上漲，民眾生活成本隨之上升。如花旗研究指出，噴氣燃油價格高漲，將帶動機票價格在1至3個月後上漲。因類似的傳導鏈條，市場對通脹預期已隨油價同步抬升。

美聯儲當天公布的經濟預測概要顯示，與去年12月時相比，美聯儲將2026年的GDP增速預期中值上調0.1個百分點至2.4%，將2026年的通脹預期上調0.2個百分點至2.7%，並將2026年的失業率預期維持在4.4%不變。

概要裡的利率點陣圖顯示，聯邦基金利率中值到2026年年末將降至3.4%，與上次預測一致，暗示今年年內或僅降息一次。

美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策例會後的記者會上表示，美國短期通脹預期指標近幾周來有所上行，這可能反映了石油市場受到的擾動；而長期通脹預期指標則仍與2%的目標保持一致。目前，中東局勢的演變對美國經濟的影響具有高度不確定性，美聯儲將密切關注事態發展。

據公開報導，鮑威爾預計於今年5月結束美聯儲主席任期。鮑威爾稱，如果在他作為美聯儲主席的任期結束時，繼任者尚未獲得確認，那麼他將繼續擔任“臨時主席”，直至繼任者正式獲得確定為止。