Huaxi Securities: AI Electricity Demand Continues to Rise, Agent Explosion Accelerates Demand

华西证券指出，受AI产业拉动，算力规模快速增长，尽管目前我国算力中心用电量在全社会用电量中所占比例不大，短期内仍在电力系统可支持范围内，但算力用电占全社会用电量的比例不断增加，呈现出快速增长趋势。政策层面，绿电有望加大承接算力需求。伴随OpenClaw项目火爆，AI Agent需求有望爆发，token数爆发有望进一步带动算力需求，从而加大电力需求。

全文如下

【華西計算機】算電協同助力AI產業騰飛

本周觀點:

算電協同政策站位提升，有望加速AI基礎設施建設

3月12日，第十四屆全國人大四次會議表決通過了關於政府工作報告的決議，“算電協同”於2026年首次寫入《政府工作報告》，政策站位進一步提升。算力電力協同是以新型電力系統為支撐，以算力基礎設施高質量發展和全國一體化算力網建設為指引，綜合考慮全要素和全生命周期，深化智能調度、源網荷儲、新型供電與備電、綠電聚合供應等技術與機制創新，使算力與電力兩大生產力在產業規劃、生產運營、資源調度、市場體系等層面實現全局優化。算力電力協同發展包含算力體系和電力體系兩大關鍵要素。算力體系關鍵主體包含算力供給方、算網運營方；電力體系主要包括發電方、電網方和儲能方。

需求端：AI用電需求持續提升，Agent爆發加速需求

受AI產業拉動，算力規模快速增長，儘管目前我國算力中心用電量在全社會用電量中所占比例不大，短期內仍在電力系統可支持範圍內，但算力用電占全社會用電量的比例不斷增加，呈現出快速增長趨勢。政策層面，綠電有望加大承接算力需求。伴隨OpenClaw項目火爆，AI Agent需求有望爆發，token數爆發有望進一步帶動算力需求，从而加大電力需求。

供給側：我國綠電存在內生消納問題，算力建設有望承接

儘管新能源發電占比不斷提高，電力調度運行的機理並沒有發生本質性的改變，電網調節和安全裕度日益減小，消納矛盾將日益嚴重。新能源裝機持續高速增長，局部地區消納問題逐漸顯現。算力作為可調節負荷因子，有望提升新能源“自治消納”水平。另一方面，東數西算等政策助力“西電西用”，引導“產業西移”。智能電網技術伴隨AI進步，有望助力解決並網問題形成產業閉環，強力支撐起科技強國發展目標。

投資建議

受益標的：

電力：金開新能、豫能控股、協鑫能科、四方股份、涪陵電力、南網科技、國電南瑞、國網信通、國能日新、遠光軟件

算力：優刻得、青雲科技、首都在線、南網數字、數據港、奧飛數據

**風險提示：**市場系統性風險、科技創新政策落地不及預期、中美博弈突發事件。

（來源：第一財經）