سعر الذهب ينهار دون 4500 دولار! المستخدمون في حيرة: هل توقفت استراتيجية شراء الذهب في وقت الحرب عن العمل؟ هناك من يحاول "الشراء بأسعار منخفضة" بشكل متكرر، لكن بعد شراء 160 غرام من الذهب صدموا: خسروا أكثر من 10 آلاف، متى يمكن تعويض الخسائر؟

أسعار الذهب العالمية تتراجع لعدة أيام متتالية.

يوم الجمعة، شهدت أسعار المعادن الثمينة العالمية انخفاضًا عامًا، حيث هبط الذهب دون مستوى 4500 دولار، حيث انخفض الذهب الفوري بنسبة 3.42% ليصل إلى 4491.67 دولار للأونصة؛ وانخفضت عقود الذهب الآجلة في COMEX بنسبة 2.47% لتصل إلى 4492.00 دولار للأونصة.

على الرغم من أن الذهب يُعتبر أصولًا ملاذًا آمنًا، إلا أن أدائه منذ بداية الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط كان “غير عادي” وضعيفًا، مما أربك المتابعين: لا يفهمونه.

رجل من هانغتشو يواصل “الشراء عند الانخفاض”،

بعد أن اشترى 160 غرامًا من الذهب، أصابه الذهول: خسر أكثر من 10,000 يوان

قال السيد زينغ، المستثمر من جيل التسعينات في هانغتشو، وهو يتابع تطورات الشرق الأوسط ويترقب أسعار الذهب، وهو يرسل استفسارات متتالية في مجموعة الاستثمار: “عندما لا أشتري، يقول لي من حولي إنهم يربحون من شراء الذهب، فلماذا عندما أشتري، ينخفض سعر الذهب؟ هل حقًا أنا السبب في تدهور السوق؟”

“كل مرة أشتري فيها، ينخفض السعر، وكلما زاد الانخفاض، أبدأ أشك في أن الذهب هو ‘ملك الملاذات الآمنة’.” بدأ زينغ يشكك في مفهوم الذهب كملاذ آمن.

وفقًا لتقرير صحيفة تشاو نيوز، في نهاية فبراير، بعد أن شنت إسرائيل والولايات المتحدة هجمات عسكرية على إيران، بدأ زينغ يفكر في شراء الذهب. “ليس من المفترض أن يكون الذهب ملاذًا آمنًا، والأوضاع متوترة جدًا، أعتقد أنه من المفترض أن يرتفع السعر.” يعمل زينغ في شركة تكنولوجيا في بينجيانغ، هانغتشو، وعلى الرغم من أنه لم يسبق له شراء الذهب، إلا أنه كان دائمًا يبحث عن فرصة للشراء.

صورة من المصدر

في 2 مارس، اشترى من شركة مجوهرات تابعة لصديقه 100 غرام من السبائك الذهبية بسعر 1188 يوان للغرام. قال زينغ بابتسامة مريرة: “في ذلك الوقت، اعتقدت أن الرقم محظوظ، وفكرت أنني سأربح.”

بعد الشراء، ارتفع سعر الذهب بشكل مؤقت، حيث تجاوز 1200 يوان للغرام في اليوم التالي. لكن الحال لم يدم طويلاً، حيث بدأ سعر الذهب يتراجع منذ 4 مارس، ودخل في موجة تذبذب ضعيفة، ولم يعد إلى مستوى سعر شرائه.

في 18 مارس، عندما رأى أن سعر الذهب انخفض مرة أخرى تحت مستوى 5000 دولار للأونصة، لم يستطع مقاومة الشراء عند الانخفاض. اشترى ثلاث سبائك صغيرة وزن كل منها 20 غرامًا بسعر 1120 يوان للغرام، ليصل إجمالي ما يملكه من الذهب إلى 160 غرامًا.

لكن الأمر المحبط هو أن سعر الذهب انخفض مرة أخرى بعد شرائه. بدأ في 18 مارس بعد الساعة 8 مساءً، هبوطًا حادًا في الذهب الفوري بلندن. قال زينغ: “لم أنم طوال الليل، وعند الصباح، رأيت أن سعر شراء السبائك اليومي كان حوالي 1080 يوان للغرام، وبحساب تقريبي، فإن الـ160 غرامًا التي أملكها الآن خسرت أكثر من 13,000 يوان.” تنهد زينغ قائلاً: “عليّ أن أتحمل الأمر.”

منطق أسعار الفائدة يضغط على منطق الملاذ الآمن

وفقًا لصحيفة شنغهاي للأوراق المالية، قال قوى روي، نائب المدير العام لقسم البحث والتطوير في شركة دونغفانج جينتشين، إن “التحركات غير المتوقعة في سعر الذهب، تعود بشكل رئيسي إلى الضغط الكبير من منطق أسعار الفائدة على منطق الملاذ الآمن.”

خلفية مهمة هي أن العديد من البنوك المركزية أعلنت عن قرارات أسعار الفائدة خلال “أسبوع البنوك المركزية الفائق”، حيث أدى تصعيد الأوضاع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط، ومن بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بنك إنجلترا، يبدو أن التوجهات السياسية تتجه نحو التشدد، وتوقعات الأسواق المالية العالمية بشأن مسار السياسة النقدية تحولت بسرعة إلى “توجهات متشددة”.

قال جيمس باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بعد اجتماع السياسة في مارس، إن ارتفاع أسعار الطاقة أدى مباشرة إلى زيادة التضخم، ومن المحتمل أن يؤثر على النشاط الاقتصادي من خلال كبح الاستهلاك، وتقليل أرباح الشركات، وعرقلة سلاسل التوريد. قبل أن تظهر علامات واضحة على تحسن التضخم، لن يفكر البنك في خفض الفائدة، وعلى الرغم من أن رفع الفائدة ليس توقعًا رئيسيًا، إلا أنه لا يزال ضمن نطاق المناقشات السياسية.

بالإضافة إلى ذلك، أرسل بنك إنجلترا إشارات “متشددة” أيضًا: “إذا حدثت صدمات أكبر أو أطول، فسيكون من الضروري اتخاذ موقف أكثر تشددًا في السياسة.”

قال قوى روي: إن توقعات خفض الفائدة في السوق تراجعت بشكل كبير، مما أدى إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار الأمريكي بشكل متزامن، بالإضافة إلى أن عمليات سحب الائتمان الخاصة في الولايات المتحدة أدت مؤخرًا إلى تضييق السيولة، مما جعل الدولار يمتلك مزايا مزدوجة كملاذ آمن وعائد، وبالتالي تشتت تدفقات الملاذ الآمن؛ وفي الوقت نفسه، فإن الذهب، كأصل غير فائدة، يزداد تكلفة حيازته مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية.

قال لي شياو يوان، باحث في معهد جيجين تينفنغ للسلع الثمينة، إن: “من ناحية، ارتفاع أسعار النفط يعيد توقعات التضخم، وتوقعات خفض الفائدة في أمريكا تتراجع بشكل كبير، مما يدعم الدولار بقوة على مستوى الفارق في الفوائد؛ ومن ناحية أخرى، ارتفاع أسعار النفط يعني أن العالم يحتاج إلى المزيد من الدولارات لإتمام تسويات الطاقة، ونظام ‘دولار النفط’ يوسع الطلب على الدولار بشكل غير مباشر.” عادةً، يرتبط مؤشر الدولار سلبًا بالذهب، وعندما يقوى الدولار بشكل كبير، يتعرض الذهب لضغوط وفقًا للمنطق التقليدي للملاذ الآمن، مما يظهر أن قوة الدولار تفرض ضغطًا أكبر على سعر الذهب من الدعم الذي توفره العوامل الجيوسياسية.

وفقًا لصحيفة جينغجينغ، قال يوان ياو، كبير استراتيجيي الاستثمار في معهد أبحاث إدارة الأصول في شركة أورينت، إن الذهب يعاني من ضغط سيولة قصير الأمد، لكن منطق الاستثمار على المدى الطويل لم يتغير. على المستثمرين أن يميزوا بين تقلبات الذهب قصيرة الأمد وآفاقه على المدى المتوسط والطويل.

يرى ياو أن، على المدى القصير، فإن الصراعات الجيوسياسية والصدمات في أسعار الطاقة هي القوة الدافعة الرئيسية وراء “الصفقات الملاذ الآمن” العالمية. في ظل هذا الوضع، يميل المستثمرون إلى تصفية محافظهم. لكن على المدى الطويل، فإن أداء الذهب في مقاومة المخاطر الجيوسياسية والماكرو والسياسات معروف جيدًا، ولا يزال من الممكن تخصيصه.