Щодо призначення президента банку紫金落иходиFinal! Стояння перед трьома великими викликами: показники, дивіденди і ціна акцій

Після піврічної тимчасової роботи на посаді голови紫金銀行（601860.SH）阙正和 нарешті «переведений у штат», отримавши офіційне схвалення регулятора.

16 березня ввечері紫金銀行 офіційно повідомила, що отримала від Національної адміністрації фінансового нагляду та управління провінції Цзянсу відповідь щодо затвердження кандидатури阙正和 на посаду директора та голови банку (苏金复〔2026〕63號).

Зображення —阙正和 отримав офіційне схвалення на посаду голови紫金銀行; джерело: оголошення компанії

Призначення з провінційного сільськогосподарського банку та глибока робота в місцевій системі кредитування

Кар’єра阙正和 відображає глибокі корені в місцевому банківському секторі. Як фінансовий ветеран «75-го року народження», він раніше обіймав посади заступника керівника відділу операцій з фінансами у Сіянському кредитному союзі, генерального менеджера відділу операцій з фінансами та голови відділення Пейсю; керівника кредитного управління у Сіянському сільському кредитному банку; заступника директора у сільському кредитному союзі Хондзе; керівника відділу управління бізнесом у об’єднаній асоціації сільських кредитних спілок провінції Цзянсу, старшого менеджера відділу розвитку бізнесу, заступника директора та директора відділу управління бізнесом у Цзянсу об’єднаному сільськогосподарському банку (відділ фінансів для малих підприємств).

У серпні 2025 року рада директорів紫金銀行 призначила阙正和 головою. Це перше призначення голови з боку об’єднаного сільськогосподарського банку Цзянсу, що привернуло широкий інтерес ринку. Оскільки його кандидатура ще потребує затвердження регулятора, він тимчасово виконував обов’язки. Лише тепер, офіційне схвалення регулятора завершило період тимчасового виконання обов’язків.

Зображення — нинішній голова紫金銀行阙正和

У порівнянні з «гарячою» посадою阙正和, відхід попереднього голови史文雄 виглядає більш «тихим».

Насправді, станом на сьогодні紫金銀行 ще не оголосила про його відставку. У річному звіті за 2024 рік вказано, що його термін перебування на посаді закінчився «при зміні кадрів». Після того, як у січні 2025 року відбулося перше засідання п’ятого складу ради директорів (тимчасове), про його попереднього керівника не згадували і не повідомляли про його подальший шлях.史文雄 раніше довго працював у江南農商行, поступово підвищуючись з базових посад до керівних, займав посади керівника трьох сільськогосподарських підрозділів, заступника голови та голови банку. У 2020 році він приєднався до紫金銀行 у ролі заступника секретаря парткому та голови.

Зображення — колишній голова紫金銀行史文雄

Варто зазначити, що перед зміною керівництва紫金銀行 у 2024 році вже відбувся спад у зарплатах керівників. Наприклад, тодішній голова史文雄 отримував річну зарплату 1,46 млн юанів, що на 30,6 тис. менше за попередній рік; заступники 王清国, 杭浩军, 徐燕, 許國玉 отримували відповідно зменшення зарплат на 30,6 тис., 25,8 тис., 36,1 тис. і 20,1 тис. юанів, але все ще залишалися у «мільйонному» діапазоні (річна зарплата відповідно 1,034 млн, 1,012 млн, 997 тис. і 857 тис. юанів).

Таблиця — структура зарплат керівництва紫金銀行 у 2024 році; джерело: wind

Підвищення цін акцій, покращення дивідендів та фінансових показників — необхідність

Для紫金銀行 низька динаміка цін акцій залишається однією з головних проблем, що привертає увагу ринку та викликає критику. Як один із шести провінційних публічних сільськогосподарських банків у Цзянсу,紫金銀行 запізнився з виходом на ринок капіталу: лише у січні 2019 року він успішно провів первинне публічне розміщення на Шанхайській біржі, що було на 2-3 роки пізніше за інших п’яти (江陰銀行, 無錫銀行, 常熟銀行, 吴江银行 і 张家港行).

За ці сім років紫金銀行 показала не найкращі результати на ринку капіталу.

Після початкового зростання під час виходу на біржу, цінові показники紫金銀行 зазнали щорічних корекцій: у 2020–2022 роках ціна акцій знизилася на 23,3%, 18,3% і 20,0%, фактично знизившись у два рази. Хоча згодом відбувся відскок, навіть за умов бета-ринкових коливань, ціна залишалася на низькому рівні і ще не повернулася до рівня IPO. На 16 березня ціна акцій становила 2,84 юанів за акцію, що значно нижче за ціну розміщення (3,14 юанів), а коефіцієнт PB становить лише 0,5.

Зображення — динаміка цін紫金銀行 з моменту IPO; джерело: wind

Причини цього викликають глибокі роздуми. Одним із важливих факторів є дивідендна політика紫金銀行, яка з часом знижувалася. З моменту виходу на ринок紫金銀行 застосовує політику щорічного зниження дивідендних виплат, що особливо суперечить тенденціям розвитку галузі та регуляторним вимогам останніх років. За даними wind, у рік IPO紫金銀行 виплачував 25,83% у вигляді дивідендів, що вже менше за 29,20% попереднього року. У 2020–2024 роках цей показник щорічно знижувався і становив відповідно 25,40%, 24,16%, 22,88%, 22,62% і 22,55%.

Зображення — рівень дивідендів紫金銀行 за останні роки; джерело: wind

Можливо, причина у фінансовому тиску, що змушує керівництво зменшувати дивіденди. У 2020 році, другий рік після IPO, доходи紫金銀行 знизилися на 4,3% до 44,8 млрд юанів. У наступні роки цей показник залишався приблизно на тому ж рівні: у 2021–2024 роках — 45,0 млрд, 45,1 млрд, 44,2 млрд і 44,6 млрд юанів. За три квартали 2025 року доходи знизилися ще на 5,4% до 32,7 млрд юанів, зокрема, значно зменшився чистий відсотковий дохід (зниження на 17,3%). Щодо прибутковості, то вона демонструє «зменшення швидкості зростання»: у період IPO та раніше прибуток зростав двозначними темпами, а з 2020 року — лише однозначними. У 2023 і 2024 роках чистий прибуток зростав відповідно на 1,2% і 0,3%. За перші три квартали 2025 року прибуток навіть знизився на 10,9%.

Для новопризначеного голови阙正和 перед ним стоїть непростий виклик. Як стимулювати новий зростаючий потенціал紫金銀行, підвищити прибутковість, збільшити довіру інвесторів і отримати позитивний зворотний зв’язок на ринку капіталу — це випробування для нього та його команди.