Чи варто купувати цю акцію при падінні курсу?

Після того, як у кінці 2025 року Eli Lilly стала першою компанією у сфері охорони здоров’я, яка досягла ринкової капіталізації у 1 трильйон доларів,** її акції з того часу не показують хороших результатів: вони знизилися приблизно на 19% від свого 52-тижневого максимуму у $1133.95. Деякі побоюються неконтрольованого зростання оцінки компанії, інші ж бояться, що, навіть очолюючи ринок препаратів для контролю ваги, зростаюча конкуренція зменшить її цінову політику і знизить прибутки та маржу. Однак у бік оптимістів може бути інша точка зору, але хто з них правий?

Зображення: Getty Images.

Розширення ринку боротьби з ожирінням

Хоча справді конкуренція у сфері хронічного контролю ваги зростає, лідерство Eli Lilly у цій галузі здається безпечним. Більше того, нові препарати допоможуть компанії закріпити свої позиції і розширити цільовий ринок. Наприклад, орфоргліпрон — пероральний кандидат на основі GLP-1, який Eli Lilly планує запустити, сподіваючись зробити це у другому кварталі. Як зазначили керівники, єдиною пероральною терапією для схуднення, яка наразі схвалена, є пероральний Вегові, який приваблює нових пацієнтів, ймовірно, тих, хто не хотів приймати старі підшкірні препарати для зниження ваги.

Орфоргліпрон може стати препаратом класу “кращий у своєму сегменті” завдяки високій ефективності у клінічних дослідженнях як при діабеті, так і при ожирінні, включаючи деякі дослідження, де він показав кращі результати у порівнянні з іншими пероральними GLP-1. Eli Lilly також може орієнтуватися на нішу, яка наразі недостатньо обслуговується, за допомогою іншого кандидата — ретатрутиду. У дослідженні фази 3 ретатрутид показав не лише вражаючий середній втрату ваги 28,7% після 68 тижнів — такого ще не було у фазі 3 — але й значно зменшив біль у колінах.

Eli Lilly орієнтуватиметься на пацієнтів із високим індексом маси тіла — для яких існуючі методи схуднення часто дають зупинку, залишаючи багато роботи попереду.

Розширення

NYSE: LLY

Eli Lilly

Сьогоднішні зміни

(-1.18%) $-10.80

Поточна ціна

$906.70

Основні дані

Ринкова капіталізація

$857 млрд

Діапазон за день

$899.29 - $925.38

52-тижневий діапазон

$623.78 - $1133.95

Обсяг торгів

4.8 млн

Середній обсяг

3 млн

Валовий прибуток

83.04%

Дивідендна дохідність

0.69%

За межами контролю ваги

А що, якщо навіть при розширенні і збереженні лідерства Eli Lilly у цій сфері, ринок препаратів для боротьби з ожирінням не досягне тих вершин, яких очікують деякі аналітики? Eli Lilly готова до такого сценарію. На відміну від свого головного конкурента,** Novo Nordisk**, Eli Lilly вже має препарати вартістю мільярди доларів — і, ймовірно, інші, що з’являться — поза її основною терапевтичною областю. У портфелі компанії є такі препарати, як Верзеніо, протираковий засіб, який минулого року приніс $5.7 мільярдів продажів, що на 8% більше ніж попереднього року.

Препарат Тальц від Eli Lilly, імуносупресант, збільшив свої продажі на 9% у порівнянні з минулим роком і склав $3.6 мільярдів. Хоча їхній внесок у загальний дохід компанії менший у порівнянні з продуктами для діабету та ожиріння, саме тому компанія активно розширює свою діяльність за межами контролю ваги. Зараз Eli Lilly має глибоку лінійку кандидатів — деякі з них отримані через ліцензійні угоди — у багатьох сферах, включаючи знеболювання, онкологію та імунологію.

Між тим, Eli Lilly торгується з мультиплікатором 27x за прогнозними прибутками, тоді як середній показник у секторі охорони здоров’я становить 17.1x. Чи варто платити таку премію за Eli Lilly? Враховуючи, що вона швидше зростає у доходах і прибутках порівняно з подібними компаніями і має глибоку лінійку кандидатів, яка має потенціал для середньострокового зростання, я вважаю, що так. Акції зараз виглядають привабливо.