Кілька банків отримали штрафні санкції за операціями з акредитивами, видача акредитивів без справжнього торговельного фону стала основною проблемною сферою

Внутрішні операції з акредитивами в країні переживають і бурхливий підйом, і різке падіння одночасно. З одного боку, їхній обсяг стрімко зростає, з іншого — зростає кількість штрафів. Головна причина — давно відома і досі невирішена проблема — відсутність реального торгового підґрунтя.

Автор｜Команда аналітики Huamao Rong Finance

Видавець｜Торговельне фінансування

У 2024 році обсяг розрахунків за акредитивами в країні досяг історичного максимуму — 3,62 трильйона юанів, що на 18% більше порівняно з попереднім роком. На початку 2025 року темпи зростання ще прискорилися: за один квартал відкрито майже 900 мільярдів юанів у вигляді акредитивів, а обсяг операцій з фуфетінгом зріс майже утричі. На тлі посилення контролю за цінними паперами, акредитиви через їхню перевагу у використанні капіталу стали інструментом для банків, що задовольняють позаоборотні фінансові потреби, — «переклад票轉證» став очевидним трендом у галузі.

Але за цим святом ховається прихована небезпека. За даними, у період з 2024 по 2025 роки регулятори виписали щонайменше 50 штрафів банкам за операції з акредитивами. У 2026 році контроль не послабшав: за перші два місяці року ще 8 банківських філій потрапили під штрафи. Аналізуючи ці штрафи, майже всі мають у своєму підґрунті «відсутність реального торгового підґрунтя» — від державних великих банків до місцевих комерційних — жоден не уникнув покарання.

Штрафи — удар по системі ризик-менеджменту

Регуляторний тиск серйозно вдарив по останньому захисту — перевірці торгового підґрунтя. Раніше банки отримували штрафи за «недостатню перевірку», тепер ж — штрафи виписуються за «сприяння фальсифікації торгівлі» або «допущення фальшивих операцій». Змінився характер — з помилок вони перетворилися на свідоме потурання або навіть співучасть.

Прикладів безліч. На початку 2026 року 郑州分行郵储銀行 отримав штраф у 1,6 мільйона юанів за операції з акредитивами та фуфетінгом без реального торгового підґрунтя. Майже одночасно, у тому ж місяці, за схожі порушення були оштрафовані філії Jiangsu Bank у Ланьянгу, Minsheng Bank у Нанкіні, Agricultural Bank у Тайчжоу, а керівник одного з відділів Minsheng Bank був притягнутий до відповідальності. У 2025 році за схожі порушення оштрафували Zhejiang Merchants Bank у Чженьджені на 800 тисяч юанів.

За цим стоїть принцип «подвійного штрафу». Банки та відповідальні особи не уникнуть відповідальності. У випадку Zhejiang Merchants Bank, тодішній керівник відділу був попереджений і оштрафований на 50 тисяч юанів. Мета регулятора — чітко закріпити відповідальність за дотримання правил на конкретних працівниках.

«Модифікація» під впливом арбітражу

Чому операції з акредитивами стали головним полем для порушень? В основі — «арбітраж». Після посилення контролю за цінними паперами багато фінансових потреб шукають нові шляхи виходу. Внутрішні акредитиви з більш гнучким контролем і складною структурою стали природним «приймачем» цих потреб.

Ключовий драйвер — економія капіталу. Згідно з «Положенням про управління капіталом комерційних банків» 2024 року, ризикова вага для фуфетінгу до року становить лише 40%, тоді як для звичайних кредитів — 100%. Це означає значну економію капіталу (RWA). Переведення фінансування з кредитної статті у фуфетінг дозволяє банкам покращити показники капітальної достатності. В умовах жорстких обмежень за капіталом така фінансова мотивація важко ігнорувати.

Дані підтверджують цю тенденцію. До кінця червня 2025 року обсяг відкритих акредитивів у банках-лідерів наблизився до 5 трильйонів юанів, що значно перевищує традиційний обсяг цінних паперів. У деяких банках обсяг акредитивів уже перевищує обсяг їхніх цінних паперів. Це свідчить про те, що частина банків перетворює акредитиви на інструмент обходу регуляторних обмежень і фінансового арбітражу. Коли капітальний арбітраж виходить за межі реальної торгівлі, бізнес починає спотворюватися.

Ризик перетворюється з «охоронця» у «прогульщика»

Під тиском результатів і бажанням отримати вигоду деякі відділи ризик-менеджменту банків зазнають серйозних змін. Професор Гао Хаоюй з Китайського університету народної дипломатії зазначає, що це вже не просто недбалість, а свідома порушення. Внутрішні системи оцінки — «зосередженість на масштабах, а не на суті» — конфліктують із вимогами ретельної та обережної перевірки ризиків, що призводить до того, що співробітники перетворюються з «охоронців» у «співучасників».

Методи порушень також «удосконалюються». Спочатку фальсифікація могла полягати у підробці контракту. Тепер — у складних схемах «замкнутого циклу фінансування». Наприклад, у кінці минулого року у Ханьяньській філії 招商銀行 було оштрафовано за виведення коштів через фальсифікацію операцій з акредитивами. Типова схема — підробка торгівлі між пов’язаними компаніями, циклічне оформлення рахунків і швидке виведення коштів через фуфетінг, що повертаються на рахунки учасників, створюючи внутрішній цикл. Відомо, що це називають «переклад, фальшиві документи, без реальної поставки».

Ще один поширений спосіб — «перерозподіл кредитних коштів у гарантійні внески». Компанії беруть кредит у банку, а потім використовують ці гроші як гарантію для відкриття акредитивів, створюючи фальшивий цикл «кредит — гарантія — акредитив — депозит», щоб штучно збільшити обсяги кредитування і депозитів. Відповідно, у Банку徽商 у Чжоуцзяньській філії за цим послідували штрафи.

Малі та середні банки, особливо регіональні, — це високоризикові сегменти. Вони мають слабкі технології ризик-менеджменту, недостатню здатність перевіряти торгові ланцюги між регіонами, а у складних схемах фальсифікацій їх формальні перевірки часто виявляються безсиллям або перетворюються на канали для арбітражу.

Поглиблений контроль і виклики для галузі

У відповідь на хаос регулятор застосовує системний «зачистку». З одного боку, держкомітет з питань державної власності заборонив участь держкомпаній у фінансово-торговельних операціях, щоб перекрити джерела фінансування; з іншого — фінансові регулятори використовують великі дані та штучний інтелект для перехресної перевірки рахунків, податкових і митних даних, логістики та грошових потоків, запроваджуючи «проникний» контроль.

Але це гра у кота й мишу. Порушники використовують схеми розбиття операцій і складних структур для обходу контролю. Проблема із «інформаційними островами» між податковими, митними та банківськими системами ускладнює незалежну та реальну перевірку, що є головним бар’єром для повного контролю всього ланцюга.

Санкції посилюються. У лютому 2026 року 建設銀行上海分行 отримав штраф у 4,2 мільйона юанів за серйозні порушення у фуфетінг-операціях. Також штрафи отримали Чжуньбань і Фудяньські філії Банку Тяньцзинь — кожна на кілька мільйонів юанів. Величина штрафів і суворість відповідальності демонструють нульову терпимість.

Ця буря ставить перед галуззю фундаментальне питання: за умов, коли «обслуговування реальної економіки» і «жорстке дотримання ризикових меж» стають взаємовиключними, яку цінність має внутрішній акредитив? Чи перетвориться він у справжній інструмент підтримки реальної торгівлі, чи залишиться лише епізодом у історії регуляторних арбітражів? Це питання має відповісти вся банківська сфера своїми діями.

На порозі старту «П’ятирічки» у 2026 році, у контексті розвитку ланцюгів постачання та нових виробничих технологій, важливо визначити роль фінансування у модернізації промисловості. У цьому контексті 12-та щорічна конференція з фінансування ланцюгів постачання в Китаї 2026 року має стати платформою для обговорення ключових питань. Вона зосередиться на державних стратегічних напрямках, дослідженні ролі державних підприємств у розвитку всього ланцюга, а також нових підходах до міжнародних розрахунків у контексті юаня та глобалізації.

Конференція охопить найактуальніші практичні виклики та інноваційні ідеї — від цифрової трансформації товарних прав до нових фінансових моделей для торгівлі енергоносіями, від створення «індустріально-фінансово-даних» циклів у міських інвестиційних платформах до аналізу ризик-менеджменту у сфері електронної комерції. Теми будуть тісно пов’язані з цифровою трансформацією, індустріальними змінами та регуляторними нововведеннями, щоб окреслити майбутні тренди у сфері ризик-менеджменту, технологій і екосистем.

Це — платформа для пошуку нових відповідей на актуальні проблеми. Тут ви почуєте передові аналітичні огляди, досвід провідних компаній і зможете глибоко обговорити з учасниками. Від ідей для регіональних банків до спільних стратегій балансування інновацій і ризиків — у цьому діалозі народжуються нові ідеї. Паралельно відбудеться церемонія нагородження «Лідерів галузі 2026», щоб відзначити найкращих у вирішенні цих викликів. Запрошуємо вас приєднатися до нас 8 квітня 2026 року в Пекіні, щоб разом створити новий розвитковий курс галузі.

Це важлива галузева конференція у сфері фінансування ланцюгів постачання. Щиро запрошуємо вас взяти участь і долучитися до обговорення розвитку галузі.