Сичуаньський конденсаторний "малий гігант" Jiuxin Technology启动 IPO консультування: сфокусований на доріжці тонкоплівкових конденсаторів, реальний контролер контролює 34% акцій

Actually, let me provide a proper Ukrainian translation:

Сичуаньський конденсаторний "малий гігант" Jiuxin Technology розпочав IPO консультування: фокус на сегменті тонкоплівкових конденсаторів, контролюючий акціонер володіє 34% акцій

Щоденний економічний журналіст|Цай Дін    Щоденне редагування|Хуан Бовень

Згідно з офіційним сайтом Комісії з цінних паперів і фондового ринку, компанія Sichuan Science City Jiuxin Technology Co., Ltd. (далі — «Jiuxin Technology») нещодавно офіційно розпочала процес підготовки до виходу на біржу. Це означає, що ця високотехнологічна компанія, розташована в місті Мяньянь провінції Сичуань, офіційно розпочала шлях до виходу на капітальний ринок.

Як компанія, що спеціалізується на дослідженні та виробництві спеціальних конденсаторів, Jiuxin Technology є одним із ключових постачальників China CRRC (SH601766), її основні продукти охоплюють кілька галузей, таких як залізничний транспорт і нові енергетичні сфери. У сучасних умовах, коли галузь основних електронних компонентів прагне до незалежності та контролю, прогрес компанії Jiuxin Technology у виході на ринок, рівень технологічних досліджень і розробок, фінансовий стан та структура акціонерного капіталу поступово привертають увагу громадськості та інвесторів.

Звіт про реєстрацію консультаційної підтримки, поданий Jiuxin Technology до Сичуанського управління цінних паперів, показує, що IPO (перший публічний розподіл акцій) компанії здійснює інвестиційна компанія China Merchants Securities, а юридичне супроводження забезпечують юридична фірма Guohao Law Firm (Ченду) та аудиторська компанія Lixin Certified Public Accountants (спеціальна партнерська організація). У рамках конкретних робочих заходів весь процес консультацій поділений на три етапи: передконсультаційний, середній та післяконсультаційний.

На початковому етапі, спільно з відповідними посередницькими організаціями,招商证券 провели всебічне ділове розслідування на місці в Jiuxin Technology. Основною задачею було скласти перелік проблем, які потрібно виправити та вдосконалити перед виходом на ринок, і на основі цього розробити чіткий план дій та робочий графік. Крім того, команда консультацій враховувала основний бізнес компанії, ключові продукти, технології та галузевий контекст для всебічної оцінки позиціонування компанії на ринку.

Після переходу до середнього етапу, основною увагою стане внутрішня корпоративна управлінська структура. Консультанти будуть контролювати, щоб компанія відповідно до законодавства та нормативних актів повністю вдосконалила внутрішній контроль. На цьому етапі також потрібно перевірити історію компанії та первинні документи, провести інтерв’ю з відповідальними особами, а також встановити та перевірити зв’язки між компанією, акціонерами та іншими пов’язаними сторонами, а також оцінити обґрунтованість пов’язаних угод. Крім того, для основних клієнтів і постачальників у звітному періоді консультаційна команда проведе запити та виїзні перевірки, щоб підтвердити достовірність фінансових даних. На завершальному етапі консультаційна організація підготує підсумковий звіт, вдосконалить робочі документи та підготуєся до прийняття рішення щодо виходу на біржу.

На дату підписання реєстраційних документів статутний капітал Jiuxin Technology становить 40,756,447 юанів. У звіті чітко зазначено, що наразі у компанії немає контролюючого акціонера. Голова ради директорів і генеральний директор Ло Фейсюе безпосередньо володіє 7,6062% акцій компанії, але за допомогою угод про єдині дії та довіреності щодо голосування він контролює в цілому 34,0453% акцій, що робить його фактичним контролером компанії. Така структура, при якій акціонери розподілені досить широко, але контроль з високими голосовими правами зосереджений у однієї особи, є досить поширеною серед технологічних компаній, що готуються до виходу на ринок.

Джерело зображення: Sichuan Securities Regulatory Bureau

За даними Tianyancha, з моменту заснування 11 травня 2009 року Jiuxin Technology пройшла сім раундів фінансування. Пов’язані структури попередніх інвесторів включають Jingxie Assets, Tianli Investment, China Development Innovation Fund та Jianxin Equity.

За повідомленням офіційної сторінки Sichuan Zhongwu Venture Capital Co., Ltd. (далі — «Zhongwu Venture Capital»), раунд Pre-IPO фінансування Jiuxin Technology був очолений кількома фондами Zhongwu Venture Capital, а також інвесторами, такими як Chengdu Bailuwan Fund, Sichuan Green Low-Carbon Development Fund, Sichuan Juxin Zhiyuan, Chengdu Innovation Venture Capital, Zhongtian Huifu, які здійснили вклад на суму кілька сотень мільйонів юанів.

Джерело зображення: Tianyancha

Журналісти «Daily Economic News» звернули увагу, що перед початком консультаційної підтримки у 2025 році Jiuxin Technology здійснила низку структурних та капітальних змін для розширення дослідницьких сервісів і сфери розумного виробництва. За даними Tianyancha, у лютому 2025 року компанія створила дві цілком дочірні компанії; у жовтні того ж року статутний капітал був збільшений з 34,44 мільйона до 40,76 мільйона юанів.

Що стосується бізнесу, сфера діяльності Jiuxin Technology класифікується як «C3981 Виробництво резисторів, конденсаторів і індуктивних компонентів», а її реєстраційна адреса — №4, Західний проїзд Таоцін, промисловий парк Аньчжоу, Мяньянь, провінція Сичуань. Основний бізнес зосереджений на проектуванні, дослідженні та виробництві тонкоплівкових конденсаторів і спеціальних конденсаторів. У рамках ланцюга створення цінності компанія вже має повний виробничий цикл — від витягування плівки, нанесення покриттів до готових конденсаторів. У 2024 році Jiuxin Technology пройшла сертифікацію як технічний центр підприємств провінції Сичуань і увійшла до списку національних «Малих гігантів» у сфері інновацій.

Конденсатори — це базові компоненти електронних схем, широко використовуються в управлінні живленням смартфонів, системах електроприводу нових енергетичних автомобілів і високовольтних перетворювальних станціях. Основні продукти Jiuxin Technology включають двосторонні металізовані тонкоплівкові конденсатори з двома електродами та безкорпусні сухі конденсатори для систем рухомого складу.

У технічному плані компанія розробила технології «Двостороння металізована плівка з поліпропілену з двома електродами» та «Масивні конденсатори». За відкритими даними, порівняно з традиційними моделями, їх продукція стала на 60% менше за обсягом і має в 5 разів більшу здатність витримувати перевищення струму. Крім того, безкорпусні тонкоплівкові конденсатори компанії мають вибухозахисні та вогнестійкі властивості, що спрямовані на вирішення проблеми надійності традиційних виробів у високовольтних умовах.

У конкретних сферах застосування, залізничний транспорт є важливою галуззю для реалізації продукції Jiuxin Technology. Як постачальник сухих конденсаторів для China CRRC, компанія бере участь у процесі локалізації ключових компонентів.

З огляду на макроекономічну ситуацію, галузь тонкоплівкових конденсаторів знаходиться у фазі стабільного зростання. За прогнозами Research Nester, світовий ринок тонкоплівкових конденсаторів у 2025 році перевищить 4,02 мільярда доларів США і до 2035 року може перевищити 7,06 мільярда доларів, з середньорічним темпом зростання близько 5,8%. Швидкий розвиток галузі нових енергетичних автомобілів створює додатковий стимул для зростання ринку тонкоплівкових конденсаторів. У період з 2019 по 2025 рік світовий ринок конденсаторів для електромобілів зріс з 800 мільйонів до 9,4 мільярда юанів, з середньорічним темпом зростання 50,8%, а частка китайського ринку становить 77,8%.

Однак ця галузь також стикається з жорсткою конкуренцією та швидкими технологічними змінами. Для збереження конкурентоспроможності компаніям необхідно постійно інвестувати у дослідження і розробки.

За даними Sichuan Online, щорічні інвестиції Jiuxin Technology у науку і технології перевищують 10 мільйонів юанів. У сфері науки і техніки компанія співпрацює з електронно-технічним університетом для створення спільної лабораторії з дослідження та розробки нових високонаповнених конденсаторів; також співпрацює з Юго-західним технологічним університетом для створення інженерного центру з літій-іонних конденсаторів (LiC), спрямованого на розробку нових типів літій-іонних конденсаторів.

У майбутньому, з огляду на швидкий розвиток технологій у галузі електронних компонентів, для Jiuxin Technology стане ключовим питанням збереження частки ринку та успішне проходження консультаційних перевірок регуляторних органів.

Крім аспектів бізнесу та фінансів, важливим є і ризик судових позовів. За даними Tianyancha, за останні роки компанія була залучена у кілька судових спорів, зокрема у справі про порушення прав на корисну модель патенту з боку фізичної особи Zheng; також існує судова справа щодо договору купівлі-продажу з компанією AVIC Baosheng Electric Co., Ltd.

Для технологічних компаній, що перебувають у критичній фазі IPO, судові позови, пов’язані з ключовими патентами, часто стають предметом уваги регуляторів.

Джерело зображення: Tianyancha

Щодо стабільності структури акціонерного капіталу та комерціалізації другої кривої зростання, 16 березня вранці журналісти надіслали запитання на електронну пошту компанії Jiuxin Technology, що вказана у звіті за 2024 рік на платформі Tianyancha, але станом на час публікації відповіді не отримали. Також було зроблено дзвінок до Jiuxin Technology, і співробітник, що відповів, повідомив, що «плану на інтерв’ю наразі немає, і поки що не потрібно».