Тріщина в санкціях: US відмова звільняє російську нафту серед шоку пропозиції

(MENAFN- AzerNews) Акбар Новруз Детальніше

Поки триває Перська війна, її хвильовий ефект поширюється настільки, що здається поза контролем. Трамп, який з другого терміну зробив своєю метою «перемогти» ціну на нафту, можливо, ставить під сумнів свою участь у конфлікті без чіткого «стратегічного плану».

Найкращий приклад?

США тимчасово скасували свої санкції щодо закупівлі російської нафти, яка наразі застрягла в морі. Це 30-денна міра, спрямована пом’якшити глобальні енергетичні ринки на тлі серйозних перебоїв у постачанні, викликаних війною в Ірані, у якій беруть участь США та Ізраїль.

Це полегшує частину серйозного напруження у світових запасах нафти і висвітлює незручну реальність, яку довго намагалися приховати західні лідери: російська нафта є незамінною для функціонування світової економіки. Чому, з урахуванням цієї реальності, ці санкції взагалі були розглянуті як життєздатні?

Можливо, сам Дональд Трамп повторив, що ця скасування не триватиме більше 30 днів. Однак, щоб зрозуміти сучасність, потрібно повернутися більш ніж на чотири роки назад. Коли США вирішили запровадити санкції проти російського експорту нафти у відповідь на вторгнення в Україну. Сам конфлікт, ймовірно, був спроектований для нанесення стратегічного удару одному з головних геополітичних суперників. Запровадження санкцій проти російської нафти вважається економічним аналогом цієї стратегії.

Ця оцінка виявилася неправильною, з причин, що виходять далеко за межі цього аналізу. Важливо тут те, що сталося далі: санкції залишилися номінально в силі, навіть коли підвалини їхнього обґрунтування руйнувалися.

Зіткнувшись із неможливістю справді розірвати російську нафту з глобальних ринків, західні політики розробили обхідний шлях — режим цінового обмеження G7, запроваджений наприкінці 2022 року, який дозволяв продовжувати відвантаження російської нафти морем за умови її продажу за ціною приблизно не вище $60 за барель. Страховики та морські сервісні компанії, що працюють у рамках G7, були заборонені сприяти транзакціям вище цього порогу.

На практиці, однак, дотримання правил було нерівномірним. Країнам дозволялося продовжувати купувати російську нафту за умови принаймні обіцянки дотримуватися обмеження, що фактично означало, що Вашингтон вибірково терпів порушення власної санкційної архітектури. Функція цінового обмеження швидше слугувала дипломатичним прикриттям, ніж жорстким обмеженням, дозволяючи основним імпортерам підтримувати потік російської нафти, водночас Захід зберігав вигляд економічного тиску на Москву.

Дані це підтверджують. Імпорт російської нафти Індією зріс більш ніж на 130 відсотків у рік після запровадження санкцій; імпорт Китаю піднявся приблизно на 27 відсотків. До середини 2024 року Росія заробляла приблизно 17 мільярдів доларів на місяць від експорту нафти, що приблизно на 22 відсотки більше, ніж у той самий період минулого року, оскільки вищі світові ціни та диверсифікована база покупців більше ніж компенсували втрату західних клієнтів.

Поточне скасування відбувається на тлі гострих глобальних збоїв. Вибухи конфліктів із участю США та Ізраїлю проти Ірану, які вже називають Третьою Перською війною, спричинили шокові хвилі на енергетичних ринках. Протока Ормуз, через яку зазвичай проходить близько 20 відсотків світової нафти і газу, зазнала серйозних перебоїв, що різко підняло ціну на Brent і викликало глибоку невизначеність на майбутніх ринках.

У цьому контексті застряглі російські барелі раптом виглядають менш як ціль санкцій, а більше як рятівний круг. Скасування дозволило таким країнам, як Індія, швидко забезпечити близько 30 мільйонів барелів російської нафти, тоді як державні нафтові компанії Китаю виявили новий інтерес до морського постачання з Росії після недавньої паузи. Москва, попри роки західного тиску, залишається центральною у енергетичному розрахунку Азії.

Україна тут, здається, найбільше програє. Президент Володимир Зеленський засудив скасування, попереджаючи, що воно може додати до російського бюджету до 10 мільярдів доларів, потенційно підтримуючи саму війну, яку санкції мали зупинити. Європейські столиці також висловили критику, стверджуючи, що будь-яке послаблення енергетичного тиску на Москву підриває колективний важіль, який Захід наполегливо створював роками. Представники ЄС закликали США та партнерів G7 повернутися до суворого дотримання початкової цінової рамки.

Ці заперечення мають моральний і стратегічний вагу. Але вони також стикаються з реальністю енергетичного ринку, яку дедалі важче керувати лише дипломатичними засобами.

Глибші наслідки цієї дискусії виходять далеко за межі головних учасників. Якби Індія та Китай раптом змушені були припинити купувати російську нафту, наслідки не обмежилися б їхніми економіками. Альтернативні постачальники були б перевантажені; ціни зросли б до рівнів, які менші, бідніші імпортери просто не змогли б поглинути.

Для економік країн Глобального Півдня, що вже працюють на межі бюджету, такий нафтовий шок міг би стати дестабілізуючим у найпрямішому сенсі. Енергетичні дефіцити мають добре задокументовану тенденцію до каскаду: скорочення економічного виробництва, зниження рівня життя, соціальні заворушення і в крайніх випадках — умови для політичного насильства, переворотів або ширшого колапсу управління.

Навіть попри заяви або спроби США створити будь-який вид застереження, реакція ринку була однозначною. Один графік чітко показує ставки. Ф’ючерси на нафту, після років відносного коливання, різко зросли: Oman понад $153, Brent понад $112, Dubai понад $122. Історія свідчить, що такі сплески не швидко зникають. Останні два подібні зростання, у 2008 і 2022 роках, вимагали років ринкових коригувань і залишили довгострокові економічні шрами. Якщо поточна траєкторія збережеться, дискусія щодо санкцій проти російської нафти не залишиться абстрактним геополітичним питанням надовго. Вона перетвориться на кризу вартості життя, боргову кризу, а для найбідніших економік світу — на щось набагато гірше.

Тимчасове скасування, за задумом, є обмеженим інструментом. Воно охоплює лише нафту, вже на морі, і не скасовує ширший санкційний режим. Але воно може стати точкою перелому, моментом, коли зважені докази змусять переглянути політику, яка, за більшістю показників, не досягла своєї головної мети і спричинила значні побічні витрати.

Найочевидніший шлях до справжньої стабільності ринку, тепер стверджують кілька аналітиків, — це постійне скасування американських санкцій щодо російської нафтової галузі. Чи є така політика політично можливою у США, принаймні з точки зору вигідного іміджу заохочення Росії після періоду конфронтації, залишається дуже сумнівним. Що ж точно відомо — це реальність економіки, що діє в цій системі.

MENAFN20032026000195011045ID1110886289