هذه الأسماك الكبيرة يجب أن تتفوق على Progressive

التقدمي (PGR +0.15%) هي شركة تأمين معروفة، تتمتع بصفات “دفاعية” للتأمين دون التخلي عن النمو. روت (ROOT +1.07%)، شركة تأمين سيارات أصغر بكثير، تكتسب بسرعة حصة سوقية. كلاهما يشتركان في الكثير، لكن أيهما سيكون الخيار الأفضل؟

مقارنة منتجات التأمين الخاصة بهما

تقدم التقدمي وروت بشكل رئيسي تأمين السيارات للأفراد. وبما أن التقدمي أكبر، فهي تقدم مجموعة منتجات أكثر تنوعًا. تشكل الخطوط التجارية حوالي 13% من الأقساط المكتتبة، بينما تشكل الممتلكات حوالي 4%. لا تزال الشركة معرضة بشكل رئيسي لاتجاهات تأمين السيارات.

توسيع

بورصة نيويورك: PGR

التقدمي

التغير اليومي

(0.15%) $0.30

السعر الحالي

$205.47

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$120 مليار

نطاق اليوم

$204.46 - $207.48

نطاق 52 أسبوعًا

$197.92 - $292.99

حجم التداول

84 ألف

متوسط الحجم

3.4 مليون

عائد الأرباح الموزعة

6.77%

روت أصغر وأصيلة، تركز تقريبًا فقط على تأمين السيارات الشخصية، مع التركيز على تقديم خدمة ممتازة في هذا المجال. رغم أنها تقدم خطوط تأمين للمنازل والمستأجرين، إلا أن هذه ليست ذات أهمية كبيرة، ولا تفصلها روت عن إجمالي الأقساط الصافية المكتسبة. هذا يجعلها أكثر تركيزًا على تأمين السيارات حاليًا. كونها أصغر يمنحها أيضًا زاوية نمو مربحة أفضل. بين 2023 و2025، زادت روت الأقساط المكتتبة من 733 مليون دولار إلى 1.5 مليار دولار. وخلال نفس الفترة، تحسن معدل الجمع بين المخاطر من 133.2% إلى 98.2%.

كلاهما معروف أيضًا بتقديم التأمين بطريقة تكنولوجية جدًا، تحت مظلة “تأمين التكنولوجيا” (Insurtech). وبما أن منتجات التأمين الخاصة بهما متشابهة إلى حد كبير، فإن المفتاح هو في كيفية استغلال كل منهما للتكنولوجيا لتقديم منتجاتهما.

الفرق في التوزيع

تأسست في 1937، التقدمي شركة قديمة استغلت التكنولوجيا الجديدة لتعزيز أعمالها القائمة. كانت الأولى في إنشاء موقع إلكتروني وبيع السياسات عبر الإنترنت. كانت رائدة في تقنية التليماتكس من خلال برنامج Snapshot، الذي يراقب عادات القيادة في الوقت الحقيقي لبناء نماذج بيانات (مقابل أسعار أفضل للعملاء). وبالطبع، لديها تطبيق جوال ناجح أيضًا.

روت تفعل هذه الأمور أيضًا، لكن النهج الأساسي مختلف. تأسست في 2015، والتكنولوجيا مدمجة بشكل أعمق في استراتيجيتها. جعلت روت تسجيل التليماتكس الخيار الافتراضي، بدلاً من الاختياري. تعتمد عمليات الاكتتاب المبنية على البيانات على مشاركة تقارب 100%. وعلى الرغم من أن ذلك يبدو مهمًا بمفرده، إلا أن الفرق الحقيقي هو في كيفية توسيع روت لهذا النهج، مستغلة التكنولوجيا بطريقة لم تفعلها التقدمي وشركات التأمين الكبرى الأخرى: التوزيع.

مصدر الصورة: Getty Images.

يرى الإدارة أن التوزيع “كمشكلة تقنية”. لقد طوروا برمجيات روت لتندمج بسلاسة مع أنظمة الوكلاء وحتى المصنعين. كان أول مثال على ذلك الشراكة مع كارفانا، التي أُعلنت في 2021. بدأ دخل روت في النمو بسرعة في السنوات التالية، محققًا ربحًا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 29.2 مليون دولار في 2024. ومنذ ذلك الحين، كررت الشركة ذلك مع شركاء آخرين، مما أدى إلى استمرار النمو. تضع هذه الشراكات منتجات روت أمام العملاء الذين يشترون السيارات مباشرة.

عوائق نمو التقدمي

بدون استراتيجية مماثلة، تواجه التقدمي تحديات حجمها. مع حصة سوقية تبلغ 17%، فهي ثاني أكبر شركة اكتتاب سيارات في الولايات المتحدة. يعتمد النمو على التفوق على المنافسين الكبار الآخرين وتحسين التكاليف. لا تزال التوسع في خطوط تأمين أخرى أمرًا صعبًا. بعد موسم العواصف المكلف في 2022، بدأت التقدمي في الخروج من أسواق مالكي المنازل التي كانت صعبة من حيث الاكتتاب المربح، مما يشير إلى أنها في مرحلة نمو ثابت.

أما روت، فهي ليست مقيدة جدًا، وتعمل فقط في 36 ولاية بنهاية 2025. يمكنها الدخول إلى أسواق أخرى بشكل انتهازي، ويمكنها الاستمرار في تغطية تلك التي تخدمها بشكل أفضل.

توسيع

بورصة ناسداك: ROOT

روت

التغير اليومي

(1.07%) $0.47

السعر الحالي

$44.23

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$680 مليون

نطاق اليوم

$44.23 - $45.10

نطاق 52 أسبوعًا

$42.65 - $181.14

حجم التداول

3.5 ألف

متوسط الحجم

327 ألف

روت استثمار كبير

روت ليست مثل داود الذي هزم جالوت التقدمي، كما أن الشركات نفسها معنية. روت تعتبر أكثر سمكة كبيرة في بركة صغيرة، تأخذ أعمالها من أقرانها الذين يحتلون مراتب أدنى في حصة السوق. بحصة سوقية أقل من 1% في سوق السيارات الأمريكي، لديها مساحة أكبر للنمو قبل أن تضطر لمواجهة عمالقة مثل التقدمي.

عند النظر إلى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية كمقياس تقييم، تتداول روت عند 3 أضعاف، بينما تتداول التقدمي عند 4.1 أضعاف. روت تنمو بشكل أسرع، وتملك فرصًا غير مستغلة أكثر، وتُقدر بأقل سعر. هذان العاملان، السعر والأساسيات، يظهران إشارات واضحة على أن روت قد تتفوق على التقدمي على المدى الطويل.

قد لا تمتلك روت شعارًا جذابًا مثل Flo، لكن هذا هو السبب تحديدًا في أن استراتيجيتها في التوزيع تُغفل عنها السوق من البداية.