Metro Bank сталкивается с возможным приобретением, поскольку Pollen Street ведет переговоры: что это значит для будущего рынков Великобритании

Откройте для себя лучшие новости и события в финтехе!

Подписывайтесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Турбулентное путешествие Metro Bank может закончиться снятием с листинга

Metro Bank, когда-то привлекавший внимание как конкурент в британском розничном банкинге, может готовиться к выходу с публичных рынков. По сообщению Sky News, крупный розничный кредитор якобы был приглашён частной инвестиционной компанией Pollen Street с предложением вывести его из публичного обращения, что означало бы снятие с Лондонской фондовой биржи — символический шаг в момент, когда финансовая экосистема Великобритании уже испытывает давление.

Это событие происходит после года, отмеченного драматическими усилиями по восстановлению. В конце 2023 года Metro Bank столкнулся с серьёзным кризисом ликвидности, едва не потеряв свою деятельность после спасательного пакета на 925 миллионов фунтов. Частично профинансированный колумбийским миллиардером Хайме Гиллински Бакалем, который стал мажоритарным акционером, этот пакет включал 600 миллионов фунтов в виде нового долга. Эта помощь позволила банку продолжать работу, но вызвала необходимость реструктуризации, включающую массовые сокращения и продажу части кредитного портфеля.

За последние двенадцать месяцев акции кредитора выросли почти на 200%. Однако несмотря на восстановление, его рыночная капитализация остаётся значительно ниже прежних уровней. В 2010 году Metro Bank оценивался в 3,5 миллиарда фунтов. Сегодня — около 750 миллионов фунтов, что ясно показывает, сколько потерь понесла компания.

Интерес частных инвесторов: что его движет?

Подход Pollen Street свидетельствует о возобновлении интереса частного капитала к британским финансовым институтам. Будучи одним из крупных акционеров Shawbrook, специализированного кредитора, который ранее рассматривал возможность слияния с Metro Bank, Pollen Street, возможно, стремится укрепить свои позиции на рынке британского банкинга.

Поглощение могло бы упростить операции, открыть путь к новым эффективности или интеграции с существующими финансовыми активами. Но такие шаги редко происходят в вакууме. Уже находясь в процессе значительных внутренних изменений, переход к частной собственности добавил бы ещё один слой трансформации.

Возможное снятие с листинга также усугубит тенденцию, которая вызывает тревогу у инвесторов, регуляторов и политиков.

Выход, который вызывает тревогу в финансовом секторе

Возможный уход Metro Bank с публичных рынков отражает более широкие опасения по поводу снижения привлекательности Лондонской фондовой биржи. За последние годы несколько заметных компаний, котирующихся в Великобритании, либо вышли, либо перенесли свои основные листинги за границу, citing лучшие возможности для привлечения капитала и интерес инвесторов — особенно в США.

Бывший глава Лондонской фондовой биржи Xavier Rolet в прошлом году предупредил, что Великобритания сталкивается с «реальной угрозой» утраты статуса конкурентоспособного места для листинга. Это предупреждение прозвучало после того, как в 2024 году было зафиксировано рекордное число компаний, вышедших с биржи или сменивших основной рынок — впервые с глобального финансового кризиса.

Статистика впечатляет: четверть компаний, вышедших на Лондонскую биржу в 2021 году, уже покинули её. Среди них Pod Point — компания в сфере электромобилей, и Alphawave, которая недавно согласовала приобретение за 2,4 миллиарда долларов американской Qualcomm. В то же время британская финтех-компания Wise объявила о намерении выйти на американский рынок, чтобы получить доступ к более крупным индексам и более глубоким рынкам капитала.

Тенденция очевидна, и история Metro Bank полностью вписывается в неё.

Финтех и развитие британского рынка капитала

Хотя Metro Bank не является финтех-компанией в строгом смысле, его начальная позиция как disruptor — и технологический подход к розничному банкингу — соотносятся с более широким движением цифровых финансов. Как и многие финтех-компании, он обещал упростить и модернизировать банковские услуги. Но его путь осложнили регуляторные вызовы, быстрый рост и вопросы о долгосрочной устойчивости.

В целом сектор финтеха также не застрахован от подобных проблем. После периода быстрого роста оценок во время пандемии рынок значительно охладился. Обвал оценок, рост процентных ставок и глобальная экономическая неопределённость заставили многие компании пересмотреть свои стратегии.

В результате инвесторы стали более осторожными. Компании, стремящиеся к публичным листингам, должны демонстрировать стабильный рост доходов, путь к прибыльности и дисциплину в расширении. Трудности Metro Bank подчёркивают, что даже когда-то хайпованные финансовые инновации могут столкнуться с трудностями под давлением общественного внимания.

Британские регуляторы поднимают тревогу

Нихил Рати, руководитель Управления финансового поведения (FCA), недавно высказался по поводу растущих опасений относительно британских рынков капитала. В выступлении перед Казначейским комитетом он отметил, что проблемы британского рынка выходят за рамки регуляторной структуры. Более важный вопрос — остаются ли британские компании привлекательными для внутренних и международных инвесторов.

Он признал, что регуляторные изменения могут стать частью решения, но указал на более глубокие структурные проблемы, которые сложнее исправить: глобическая конкурентоспособность, зрелость сектора и настроение инвесторов.

Его слова предполагают, что если эти более глубокие проблемы не будут решены, такие заметные выходы, как Metro Bank, продолжатся.

Что значит для Лондонской фондовой биржи?

Если сделка с Pollen Street состоится, это станет ещё одной страницей в истории развития британской финансовой системы. Помимо судьбы самого Metro Bank, последствия могут быть значительными. Уменьшение числа публичных компаний не только ослабит рынки капитала, но и ограничит возможности институциональных и розничных инвесторов взаимодействовать с британскими компаниями.

Более того, снятие с листинга снижает прозрачность. Хотя частные компании не обязаны соблюдать те же требования по отчетности, что и публичные, они могут быстро менять стратегию — что не всегда приветствуется заинтересованными сторонами за пределами совета директоров.

Для Лондонской фондовой биржи, которая долгое время гордилась статусом глобального центра капитала, каждое такое событие — сигнал. И послание, которое оно передает, — не о силе.