O “pombo” do Federal Reserve, Waller, lamenta: A economia dos EUA é incompreensível!

Na segunda-feira, horário local, o membro do Conselho do Federal Reserve, Christopher Waller, fez um discurso na 42ª Conferência Anual de Política Econômica da Associação Nacional de Economia Empresarial (NABE), durante o qual fez algumas correções à sua postura dovish, ao mesmo tempo em que destacou que os dados econômicos dos EUA estão apresentando um contraste confuso.

Como contexto, nos últimos seis meses, Waller votou duas vezes contra as decisões de taxa de juros do Federal Reserve, pedindo aos formuladores de política monetária dos EUA que deem mais atenção aos sinais de fraqueza no mercado de trabalho.

No entanto, com o número de empregos não agrícolas de janeiro superando a soma dos últimos nove meses, Waller também relaxou sua posição.

Ele afirmou em seu discurso de segunda-feira que, se os dados de fevereiro continuarem a tendência forte de janeiro, ele se juntará à maioria de seus colegas e apoiará a manutenção do status quo em março.

Waller disse: “Se esses dados puderem sustentar a avaliação de que: o mercado de trabalho de janeiro melhorou e essa melhora se estendeu para fevereiro, ao mesmo tempo em que a inflação avança em direção à meta de 2%, então minha perspectiva pode se tornar um pouco mais otimista. Minha visão sobre a política monetária adequada pode inclinar-se para uma pausa na próxima reunião.”

Ele também enfatizou que os sinais transmitidos pela economia americana atualmente são contraditórios, deixando até mesmo ele confuso.

Waller apontou que, de modo geral, os EUA podem estar passando por uma fase extremamente desafiadora na formulação de política monetária. “Esta é a primeira vez na minha carreira, ou até na minha vida, que vejo uma situação assim: a economia está crescendo, mas o emprego não está crescendo,” disse ele. “Nem sei como interpretar isso, pois nunca tinha visto algo assim.”

Ele acredita que, neste ano, o emprego pode voltar a crescer ou que “estamos passando por uma fase de atividade econômica que nunca vi na minha vida”. Ele afirmou: “Alguma coisa precisa ser corrigida.”

Com base na revisão anual habitual do relatório de empregos não agrícolas de janeiro, os dados de criação de empregos não agrícolas para 2025 totalizaram apenas 181 mil, o que equivale a uma média de 15 mil por mês. Considerando que a revisão cobre apenas os três primeiros meses, é provável que os números dos nove meses seguintes sofram uma grande revisão para baixo no início do próximo ano, seguindo a prática de superestimação dos dados de emprego nos EUA.

Waller alertou que a criação de empregos extremamente fraca em 2025 é o ano mais fraco desde 2002, exceto durante períodos de recessão econômica. Se os dados finais forem revisados para números negativos, será a terceira vez desde 1945 que isso acontece, portanto, “uma boa notícia de um mês não constitui uma tendência”.

Ele também antecipou que, se os números de emprego de fevereiro estiverem mais próximos do nível de 2025, é mais provável que continue a impulsionar cortes nas taxas de juros, e que a probabilidade de resultados positivos ou negativos seja “quase uma moeda ao ar”.

Na segunda-feira, Waller também afirmou que a decisão da Suprema Corte dos EUA de declarar ilegal a tarifa imposta pelo presidente Trump no ano passado com base na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA) pode ter um impacto positivo na demanda de consumidores e empresas, embora a magnitude e a duração do efeito ainda sejam incertas. Waller também questionou se, com a redução dos custos relacionados às tarifas, as empresas realmente irão reduzir os preços ou se, sob a influência de uma nova rodada de tarifas imposta por Trump, esses preços permanecerão inalterados.

(Origem: CoinDesk)