Ціна Біткоїна все ще не досягла «остаточного катарсичного дна», стверджує Bitwise

Біткоїн переживає криптовалютну зиму. Ілюстрація: Hilary B; Джерело: Shutterstock

Pedro Solimano

Сб, 21 лютого 2026, 01:21 за Києвом, 3 хв читання

У цій статті:

BTC-USD

-1.54%

Інвесторам у Біткоїн слід триматися міцно, за словами Мета Хогана, головного інвестиційного директора Bitwise, оскільки попереду ще більше болю.

«Подія 5 лютого була шокуючою, але я не впевнений, що це було остаточне катарсичне дно», — сказав Хоган у подкасті Blockspace 19 лютого. «Ми вийдемо з цього цього року, але ми все ще на глибинах цього процесу.»

Хоган має на увазі різке падіння Біткоїна з 72000 до 60000 доларів на початку лютого. З того часу головна криптовалюта стабілізувалася, але все ще торгується в районі середніх 60 000 доларів, що майже на 50% нижче за свій рекордний максимум у жовтні 2025 року.

Короткострокове майбутнє ціни Біткоїна залишається похмурим.

«Зазвичай трапляється один або два великі шокові обвалення», — додав Хоган. «Я б не здивувався, якщо в майбутньому станеться ще один подібний випадок.»

Останнім часом Біткоїн поводиться як явно ризикована актив, а не «цифрове золото», яким його багато хто сподівався. У відповідь на недавні геополітичні та макроекономічні потрясіння Біткоїн знизився майже на 50%, тоді як золото досягло нових рекордних максимумів понад 5000 доларів. Також зріс срібло.

Дійсно, ця дивергенція застала більшість бичачих інвесторів зненацька, зменшивши ідею, що Біткоїн виграє від тієї ж дестабілізаційної торгівлі, яка піднімала дорогоцінні метали.

Зима настала рано

Хоча багато аналітиків швидко назвали рекордний обвал 10 жовтня початком криптовалютного ведмежого ринку, Хоган вважає, що зима почалася набагато раніше.

«Жовтень — очевидний кандидат», — сказав Хоган. «Але крім Біткоїна та Ефіріума, все інше в криптовалюті почало руйнуватися ще з інавгурації Трампа у січні 2025 року.»

Великі блокчейни рівня 1, такі як Solana, Aptos і Avalanche, у 2025 році впали більш ніж на 70%, причому продажі почалися в січні і тривали прямо вниз, стверджує Хоган.

На його думку, інституції повільно зрозуміли ситуацію і нарешті почали продавати під час обвалу на 19 мільярдів доларів у жовтні. Це остаточно підтвердило криптовалютну зиму і спричинило падіння двох головних криптовалют, які зросли протягом року, разом з усім іншим.

Чотирирічний цикл

Незважаючи на біль, поведінка ціни Біткоїна не повинна дивувати. Навіть якщо багато криптоекспертів казали, що цього разу все буде інакше.

Історично головна криптовалюта проходить через різкі піки і спади у чотирирічних циклах буму і краху. Що відбувається, так це те, що монетна політика Біткоїна зменшує випуск нових монет кожні чотири роки — подія, названа халвінгом — що спричиняє ейфорію серед інвесторів і майже вертикальний ріст.

Але так само швидко, як він з’являється, він зникає, і Біткоїн поступається місцем жахливому ведмежому ринку, іноді знижуючись на 80-90%, коли інвестори фіксують прибутки.

Story Continues

На думку Хогана, великі гравці можуть означати, що такі обвалення вже позаду.

Інституційне впровадження може означати, що типові зниження Біткоїна на 80% тепер складають лише близько 50-60%, каже він. Це тому, що інституції та роздрібні інвестори тепер працюють за різними циклами. Коли один продає, інший може купувати.

«Це нова реальність, у якій ми зараз перебуваємо», — сказав Хоган.

Педро Солімано — кореспондент з ринків, що базується в Буенос-Айресі. Має підказку? Напишіть йому на__psolimano@dlnews.com___.