Прогноз: Це буде ціна акцій Nvidia через 5 років

Акції виробника чипів Nvidia (NVDA +0.54%) були одним із найчіткіших способів інвестування у розвиток штучного інтелекту. І ті інвестори, які передбачили це, отримали прибуток. За останні три роки акції зросли більш ніж на 750%, оскільки компанії звернулися до Nvidia для підтримки своїх планів у сфері ШІ.

Бізнес-імпульс Nvidia залишається надзвичайним і сьогодні. Але важка частина інвестування полягає в тому, що велика компанія і гарна акція — не одне й те саме, особливо коли ринок вже врахував у ціну роки високого попиту. Іншими словами, Nvidia може продовжувати швидко виконувати свої плани, але при цьому приносити лише звичайні прибутки акціонерам протягом наступних п’яти років.

Отже, де саме може опинитися акція Nvidia через п’ять років?

Джерело зображення: Getty Images.

Витрати на ШІ все ще зростають

Останній квартал Nvidia показав, чому інвестори все ще оптимістично налаштовані щодо буму ШІ. У третьому кварталі 2026 фінансового року (завершився 26 жовтня 2025 року) дохід виробника чипів для ШІ зріс на 62% у порівнянні з минулим роком і склав 57,0 мільярдів доларів. І цей вражаючий темп був прискоренням порівняно з попереднім кварталом, коли дохід зріс на 56% у порівнянні з минулим роком і склав 46,7 мільярдів доларів.

Ключовим фактором зростання кварталу, звичайно, була його бізнес-лінія дата-центрів, орієнтована на ШІ. Nvidia повідомила, що дохід від дата-центрів зріс на 66% у порівнянні з минулим роком і склав 51,2 мільярдів доларів за квартал.

“Продажі Blackwell на рекордних рівнях, а хмарні GPU розпродані,” — сказав засновник і генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг у звіті про фінансові результати третього кварталу.

Тим часом, нещодавно оголошені плани витрат на весь рік від деяких із найбільших технологічних компаній світу свідчать, що імпульс Nvidia у дата-центрах має зберегтися. Amazon (AMZN 2.88%) заявила, що планує інвестувати близько 200 мільярдів доларів у капітальні витрати по всій компанії у 2026 році, прямо вказуючи на ШІ як один із драйверів. Meta Platforms прогнозує капітальні витрати у 2026 році в межах від 115 до 135 мільярдів доларів. А Alphabet повідомила, що її капітальні витрати у 2026 році очікуються в діапазоні від 175 до 185 мільярдів доларів.

Ці бюджети, звичайно, не складаються цілком із грошей, що йдуть Nvidia. Але вони є чітким сигналом, що гіперскейлери все ще активно розширюють потужності, а GPU залишаються ключовим елементом цього розвитку.

Отже, у короткостроковій перспективі Nvidia має очікувати вибухового зростання бізнесу.

Прогноз на п’ять років

Довгострокове питання полягає не в тому, чи залишиться ШІ. Це безперечно так. Більш актуальне питання — яким буде ринок апаратного забезпечення для ШІ, коли початковий “захоплення” потужностей охолоне.

Крім того, одним із факторів тиску є те, що клієнти Nvidia заохочуються зменшувати залежність від одного постачальника. Деякі вже масштабують внутрішні програми з виробництва силікону. Наприклад, Amazon нещодавно підкреслила зростання у своїх власних чипах і повідомила, що Trainium і Graviton мають сумарний річний обіг понад 10 мільярдів доларів, з трьохзначним зростанням у порівнянні з минулим роком. Такі програми можуть з часом послабити цінову силу Nvidia.

Крім того, Amazon явно зосереджена на зниженні цін на ШІ-чипи.

“Клієнти прагнуть отримати кращу цінову продуктивність,” — сказав генеральний директор Amazon Енді Джассі у звіті про квартальні результати.

Все це не означає, що Nvidia не залишиться сильною компанією через п’ять років. Але це високоризикований актив, що працює у швидкозмінній частині ринку, і діапазон результатів дуже широкий. Якщо витрати на ШІ нормалізуються, конкуренція закриє частину розриву у продуктивності або великі клієнти продовжать масштабуватися з внутрішніми альтернативами, Nvidia все ще зможе зростати, але з меншою швидкістю (хоча, ймовірно, не раніше, ніж Nvidia отримає ще один рік стрімкого зростання).

Розширення

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сьогоднішні зміни

(0.54%) $1.02

Поточна ціна

$190.84

Основні дані

Ринкова капіталізація

$4.6 трлн

Діапазон за день

$189.58 - $193.95

Діапазон за 52 тижні

$86.62 - $212.19

Обсяг торгів

3.8 млн

Середній обсяг

174 млн

Валовий маржін

70.05%

Дохідність дивіденду

0.02%

Коротко кажучи, я вважаю, що бізнес Nvidia продовжує зростати гарно, але її цінова сила з часом зменшується, оскільки клієнти тиснуть на зниження цін і зростають альтернативи. Така комбінація все ще може приносити прибутки 10-12% щороку, але інвесторам не слід очікувати повторення останніх кількох років.

Як це позначиться на акціях?

Математика проста: починаючи з приблизно $188 за акцію сьогодні, при щорічному складному зростанні 10% через п’ять років ціна акції становитиме близько $303. При 12% — близько $331.

Це хороший результат, особливо враховуючи, що зараз акції торгуються приблизно за 47 разів прибутку.

Я б розглядав Nvidia як бізнес, який може продовжувати добре працювати, але найближчі п’ять років швидше за все будуть схожі на нормальне складне зростання, ніж на ще один циклічний сплеск. Якщо ви володієте цим активом, головне — розмір інвестицій і очікування, оскільки найбільший ризик полягає в тому, що галузь зміниться швидше, ніж ринок зможе оцінити цей оптимізм.