Чому криптопроєкти отримали шанс — вікно можливостей, що відкривається з дна циклу

Криптовалютний ринок пройшов довгу фазу корекції і тепер готується зробити крок у новий етап розвитку. Минуло чотири роки з надмірних очікувань 2021 року, і ринкова психологія досягла дна. Саме зараз настає «золотий період», коли цінність високоякісних криптопроектів буде належним чином оцінена.

Обґрунтування вважати цей час сприятливим для інвестицій базується не на емоційному оптимізмі, а на фундаментальних змінах у структурі ринку. Послаблення регуляторного середовища, входження інституційних інвесторів і зрілість реальних сценаріїв використання криптоекономіки — ці фактори взаємодіють і формують нове інвестиційне середовище.

Прірва між очікуваннями та реальністю, що породила «дно»

Історія крипторинку показує чіткий зв’язок між очікуваннями та коливаннями цін. Якщо очікування перевищують реальність — ціна зростає, якщо ні — падає. Такі коливання, схожі на маятник, повторюються, і довгострокові доходи часто йдуть у протилежний бік від нинішніх очікувань.

У 2021 році рівень перевищення очікувань криптоекономіки був вражаючим. Ринкова капіталізація DeFi-проектів зросла у 500 разів, а вісім платформ смарт-контрактів отримали оцінку понад 100 мільярдів доларів. Однак реальність пізніше була суворою.

Найяскравішим індикатором є співвідношення «Біткоїн/золото». Незважаючи на багато досягнень, з 2021 року ціна Біткоїна щодо золота не оновила нових максимумів і навіть знизилася. Навіть за умов систематичної девальвації долара, факт, що Біткоїн поступається за показниками цифрового золота порівняно з чотирирічної давниною, свідчить про те, наскільки ринок був під владою надмірних очікувань.

Більшість проектів у процесі проходження цього циклу зіткнулися з структурними проблемами: циклічністю доходів, залежністю від зростання цін активів, невизначеністю регуляторної ситуації, асиметрією через непрозору інформацію, відсутністю єдиної оцінювальної рамки. Це спричинило крах цін більшості токенів, і лише кілька досягли високих рівнів 2021 року.

Проте цей біль був необхідною корекцією. Епоха недосяжної спекуляції закінчилася, і ринок почав рухатися до більшої раціональності.

Свідчення справжнього пробудження криптоекономіки

Гарна новина полягає в тому, що структурні проблеми ринку усвідомлені і активно вирішуються. Колишня невизначеність поступово зникає, закладається нова основа.

По-перше, крім Біткоїна, з’явилися криптоактиви з реальними сценаріями використання. Пірінг-платформи без дозволу, цифрові платіжні засоби, децентралізовані біржі, ринки прогнозів, глобальні ринкові інструменти забезпечення, платформи для випуску активів — ці технології вже не просто теорія, а реальні цінності, що створюють цінність і зростають незалежно від коливань цін.

По-друге, у контексті послаблення регуляторного тиску вирішуються проблеми подвійної моделі «акції-токена». Багато проектів вже зараховують доходи на блокчейні до власності тримачів токенів, а прозорість інформації покращується.

По-третє, у ринку сформувалося спільне розуміння: крім збереження цінності у таких активів, як Біткоїн і Ефіріум, 99,9% криптоактивів мають генерувати грошовий потік. Зі зростанням кількості фундаментальних інвесторів ця дисципліна буде зміцнюватися.

Насправді, з часом концепція «грошового потоку на блокчейні» може бути зрозуміла як «самостійне збереження цифрової цінності». Це ера, коли дозволено володіти цифровими активами, що автоматично отримують винагороду з будь-якої точки світу. Чи був у історії подібний прорив?

Інституційні гроші та входження корпорацій змінюють крипторинок

Мережевий ефект мереж Ethereum, Solana, Hyperliquid та інших платформ щодня зростає. Це підтримується все більшою кількістю застосунків, бізнесів і користувацьких екосистем.

Завдяки децентралізованому дизайну та глобальній дистрибуції ці платформи стають частиною найшвидше зростаючих бізнесів у світі, забезпечуючи унікальну капітальну ефективність. У довгостроковій перспективі вони можуть стати базою для потенційного ринку «фінансових супердодатків». Уже зараз провідні фінтех-компанії змагаються за цей ринок.

Вражає, що Уолл-стріт і Кремнієва долина активно просувають блокчейн-проекти. Щотижня з’являються нові продукти — від токенізації і стейблкоїнів до різних інноваційних сфер.

Важливо, що ці проекти вже не є експериментами, а працюють на рівні продуктів, багато з яких побудовані на публічних блокчейнах. З посиленням регуляторної прозорості компанії та інституції зосереджуються не на питанні «чи легально?», а на тому, «як блокчейн може збільшити доходи, знизити витрати і створити нові бізнес-моделі».

Настає епоха розподілу переможців і програшних

Майбутнє криптоекономіки неминуче. Але це означає й те, що ваші улюблені монети можуть зникнути без сліду.

Зростання неминуче приведе до посилення конкуренції. Тиск на досягнення результату зростає до безпрецедентних рівнів, і багато слабких гравців будуть витіснені. Це не означає, що все зійдеся у руках переможців, — лише обмежена кількість зможе отримати великі доходи.

У нових технологічних сферах близько 90% стартапів зазнають невдачі. Можливо, з’являться ще більше публічних провалів. Але не слід відволікатися від загальної картини. Ті, хто любить криптопроекти, зможуть краще орієнтуватися у цьому конкурентному середовищі і знаходити перспективні проекти.

Любити недостатньо — потрібно вміти використовувати можливості і ризики

Якщо дивитися на дух часу, то криптовалюти — це найкраща технологія для сучасності. Втрата довіри до інституцій, фінансові труднощі урядів, девальвація валют, відкат глобалізації, прагнення до більш справедливих систем — усе це прискорює появу крипто.

Молода генерація успадковує активи старших, а світ все більше поглинає софтвер. Саме зараз, коли криптоекономіка виходить із бульбашки, — можливо, найкращий час для інвестування.

Але багато аналітиків помилково вважають, що «найкращий період для прибутку вже минув», використовуючи застарілі моделі (наприклад, цикл бульбашки Гартнера). Насправді, криптоекономіка — це не один ринок, а сукупність кількох продуктів і бізнесів із різними кривими прийняття.

Ті, хто каже, що «спекуляція закінчилася», або розчаровані, або не розуміють історії. Спекуляція не зникне — вона буде коливатися залежно від емоцій і темпів інновацій.

Цінувати скептицизм — раціонально, але не бути цинічним. Ми перебудовуємо системи валюти, фінансів і управління економікою з нуля. Це виклики, але й неймовірні можливості.

Ваше завдання — знайти найкращий спосіб використати цю нову реальність. Не просто безкінечно нарікати, що все провалиться.

Адже у тумані розчарування і невизначеності приховані унікальні можливості — доступні лише тим, хто готовий вірити у нову еру. І ці можливості відкриваються лише тим, хто не сумує за минулим, а прагне зустріти новий світанок.