أسعار القهوة العالمية تواجه ضغوطًا وسط زيادة العرض وتوقعات الطقس

شهد سوق القهوة العالمي ضغطًا هبوطيًا كبيرًا في التداولات الأخيرة، حيث تراجعت أسعار القهوة عبر الأنواع الرئيسية مع إعادة تقييم المتداولين لموازنة العرض والطلب. يعكس هذا البيع الجماعي تضافر عوامل هبوطية تشمل توسع توقعات الإنتاج، ارتفاع المخزونات، وظروف الطقس الملائمة لمناطق الزراعة. فهم ديناميكيات السوق هذه يوفر رؤى حول الاتجاه المحتمل لأسعار القهوة في الأشهر القادمة.

البيع الجماعي في السوق: تراجع العربica والروبوستا بناءً على أحدث بيانات التداول

انخفضت العقود الآجلة لكل من العربica والروبوستا بشكل حاد خلال الجلسات الأخيرة. هبط عقد مارس للعربica بنسبة 3.845%، مغلقًا منخفضًا 13.25 نقطة ولامس أدنى مستوى له خلال 5.5 أشهر. كما انخفضت عقود مارس للروبوستا بنسبة 1.58%، منخفضة 66 نقطة لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال 3.5 أسابيع. يشير ضعف الأداء في كلا النوعين إلى أن أسعار القهوة تتعرض لضغط بيع واسع النطاق بدلاً من ضعف عزل في قطاع سوق واحد.

يعكس تراجع أسعار القهوة مخاوف المتداولين بشأن توفر إمدادات عالمية كافية، مما حول المزاج السوقي من التفاؤل إلى الحذر. ويظهر هذا التحول بشكل خاص في أسعار الروبوستا، التي أثبتت أنها أكثر عرضة للتأثر بزيادات الإنتاج من أكبر منتج للروبوستا في العالم.

ارتفاع صادرات القهوة في فيتنام: عائق رئيسي أمام أسعار الروبوستا

يثير الارتفاع الكبير في صادرات وإنتاج القهوة في فيتنام ضغطًا كبيرًا على أسعار الروبوستا. وفقًا للبيانات الصادرة في أوائل يناير، قفزت صادرات القهوة في فيتنام لعام 2025 بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري، مما يدل على توسع حصة البلاد في السوق العالمية.

بالنظر إلى عام 2025/26، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري، أو حوالي 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات. أشارت جمعيات الصناعة إلى أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة تصل إلى 10% أعلى من موسم الحصاد السابق إذا استمرت ظروف الطقس في التحسن. تشير هذه الزيادات في الإنتاج إلى أن أسعار القهوة قد تظل تواجه ضغط هبوطي، خاصة بالنسبة لأنواع الروبوستا، مع تدفق المزيد من الإمدادات الفيتنامية إلى الأسواق العالمية.

إنتاج البرازيل والطقس: تأثيرات متنافسة على أسعار القهوة

تمثل البرازيل، أكبر منتج للعربica في العالم، صورة مختلطة لأسعار القهوة. من ناحية، رفعت وكالة التوقعات الزراعية في البرازيل تقديرها لإنتاج القهوة لعام 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس في أوائل ديسمبر، مما يشير إلى وفرة الإمدادات المستقبلية. ومع ذلك، كانت أنماط الأمطار الأخيرة أدنى من المتوسطات التاريخية، مما قد يدعم ارتفاع أسعار القهوة من خلال تقييد إمكانيات الإنتاج على المدى القصير.

تلقت منطقة ميناس جيرايس، المنطقة الحاسمة لزراعة القهوة في البرازيل، فقط 33.9 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي منتصف يناير—أي 53% فقط من المتوسط التاريخي. وتشير التوقعات إلى أن الأمطار ستستمر في الانتظام خلال الأسابيع القادمة، مما يعيد مستويات الرطوبة وربما يخفف من مخاوف التوريد. لقد أثرت هذه الظروف الجوية بالفعل على أسعار القهوة، حيث فسرت السوق تحسن احتمالات الأمطار على أنه إيجابي للإنتاج.

كما انخفضت صادرات القهوة البرازيلية بشكل حاد في الأشهر الأخيرة، حيث تراجعت الصادرات الإجمالية من القهوة الخضراء بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس. انخفضت صادرات العربica بنسبة 10% على أساس سنوي، في حين هبطت صادرات الروبوستا بنسبة 61%، مما يشير إلى أن الإمدادات البرازيلية قد تكون في حالة تضيق رغم التوقعات بزيادة الإنتاج.

ديناميكيات التخزين والمخزون: عامل آخر يضغط على أسعار القهوة

ظهر تعافي مخزونات القهوة التي تراقبها ICE كعامل هبوطي إضافي يضغط على الأسعار. انخفضت مخزونات العربica إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر، لكنها تعافت منذ ذلك الحين إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس في منتصف يناير. بالمثل، وصلت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها خلال سنة عند 4,012 دفعة في ديسمبر، لكنها ارتفعت إلى أعلى مستوى خلال 1.75 شهر عند 4,609 دفعة في التداولات الأخيرة.

يشير تعافي المخزون إلى أن ضغوط العرض تتراجع، مما يقلل من الحاجة الملحة لدى المشترين ويسمح بانخفاض أسعار القهوة من المستويات المرتفعة الأخيرة. عادةً، تشير مستويات المخزون الأعلى إلى أن نقص الإمدادات يتم حله، مما يزيل أحد عوامل الدعم الرئيسية للأسعار.

توقعات الإنتاج العالمي تشكل مستقبل أسعار القهوة

توقع خدمة الزراعة الخارجية USDA في منتصف ديسمبر أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة لعام 2025/26 بنسبة 2.0% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. ومع ذلك، فإن هذا التوقع الإجمالي يخفي تحولات كبيرة بين الأنواع: من المتوقع أن ينخفض إنتاج العربica بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس.

بالنسبة للمنتجين الرئيسيين، من المتوقع أن ينخفض إنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025/26 بنسبة 3.1% على أساس سنوي ليصل إلى 63 مليون كيس، مما قد يحد من الإمدادات من أكبر منتج في العالم. على العكس، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% على أساس سنوي ليصل إلى 30.8 مليون كيس، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات. تشير هذه الاتجاهات المتباينة إلى أن أسعار العربica قد تستقر مع تضيق الإمدادات البرازيلية، بينما تظل أسعار الروبوستا تحت ضغط مستمر من توسع الإنتاج الفيتنامي.

كما تتوقع USDA أن تنخفض مخزونات نهاية العام 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/25، مما يدل على تضييق معتدل في توازن الإمدادات العالمية خلال سنة الإنتاج.

ما الذي ينتظر أسعار القهوة؟

يوفر الوضع الحالي إشارات مختلطة لاتجاه أسعار القهوة في المستقبل. من ناحية، تشير توقعات الطقس لزيادة هطول الأمطار في البرازيل، وتوسع الإنتاج العالمي، واستعادة المخزونات إلى أن أسعار القهوة قد تظل تحت ضغط في المدى القريب. ومن ناحية أخرى، فإن تراجع الصادرات البرازيلية، وتضييق إمدادات العربica، ومستويات المخزون العالمية التي لا تزال متواضعة تاريخيًا، قد توفر في النهاية أرضية لأسعار القهوة إذا تدهورت الظروف.

على المتداولين الذين يراقبون أسعار القهوة أن يولوا اهتمامًا كبيرًا لتطورات الطقس في البرازيل، وتقارير مخزون ICE الأسبوعية، وبيانات التصدير الشهرية من البرازيل وفيتنام—جميعها ستؤثر على ما إذا كانت أسعار القهوة ستجد دعمًا جديدًا أو تستمر في اتجاهها الهبوطي الأخير.