阿拉比卡咖啡價格今日受到全球天氣模式的混合壓力

阿拉比卡咖啡價格近期回落，因為巴西主要產區預測持續降雨，影響市場情緒，而羅布斯塔咖啡則因越南預期較佳的天氣而上漲。全球氣候條件的分歧造成兩種咖啡在ICE期貨市場上的價格走勢截然不同，阿拉比卡下跌，羅布斯塔則走強。

氣候分歧造成相反的價格走向

最新的市場行情反映出塑造今日阿拉比卡咖啡價格的天氣前景差異。巴西主要咖啡產區米納斯吉拉斯預計未來一周將持續降雨，對阿拉比卡價格形成壓力。相反，越南中部高原在未來十天的降雨預測有限，支撐羅布斯塔咖啡價格，因降雨減少的擔憂降低。

這種氣候驅動的分歧凸顯出全球供應動態越來越依賴區域降水模式，影響全球兩大主要產國的產量。

庫存水平反映市場動態複雜

近期庫存趨勢呈現出複雜的局面。由ICE監控的阿拉比卡庫存在11月底降至多年來最低的398,645袋，但到1月中旬已回升至461,829袋，達到近2.5個月來的最高水平。同樣，羅布斯塔庫存在12月降至一年來的低點，之後反彈至4,609批，升至1.75個月高點。

這些庫存的回升對阿拉比卡價格形成下行壓力，因為較大的緩衝庫存通常會壓低價值。從歷史緊張水平的反彈顯示市場參與者對短期供應的信心有所增加。

產量激增威脅價格支撐

巴西的咖啡產量預測上調，對阿拉比卡價格基本面形成壓力。巴西國家農業預測機構Conab在12月將2025年的產量預估上調2.4%，至5654萬袋，較之前的5520萬袋預測有所增加。美國農業部（USDA）外國農業服務局預測巴西2025/26年度產量甚至更高，達到6300萬袋。

全球咖啡產量預計在2025/26年創下新高。USDA預測全球總產量將增加2.0%，達到1億7884.8萬袋。然而，阿拉比卡預計將下降4.7%，至9551.5萬袋，而羅布斯塔則預計增加10.9%，達8333萬袋。這一供應激增對阿拉比卡價格構成空頭壓力，擴大產量通常會壓低價格。

出口動態呈現相反趨勢

出口流向顯示兩種咖啡的趨勢截然不同。巴西12月綠咖啡出口下降18.4%，至286萬袋，阿拉比卡出口同比下降10%，至260萬袋。巴西阿拉比卡出口的收縮在一定程度上限制市場供應，對價格提供支撐。

相反，越南咖啡出口在2025年同比激增17.5%，達到158萬公噸，對羅布斯塔價格形成下行壓力。越南2025/26年的產量預計每年增長6%，達到176萬公噸（約2940萬袋），創四年來新高。行業協會預計，如果天氣持續有利，產量可能比去年高出10%，進一步增加羅布斯塔的供應壓力。

全球貿易流通仍然緊張

儘管產量增加，國際咖啡組織（ICO）報告指出，當前行銷年度全球咖啡出口在11月同比下降0.3%，至1億3865.8萬袋，顯示國際貿易流通仍較緊張，可能支撐阿拉比卡價格。

美國農業部預測2025/26年度結存庫存將較2024/25年度的2130萬袋減少5.4%，至2014.8萬袋。儘管預計產量增加，庫存的縮減仍為市場估值提供了溫和的正面因素。

阿拉比卡咖啡價格走勢展望

阿拉比卡咖啡的價格環境仍受到多重基本面力量的拉扯。巴西產量擴張和庫存回升形成阻力，但出口流量減少和全球庫存緊張則提供一定的支撐。來自巴西米納斯吉拉斯地區的天氣預報將可能主導短期阿拉比卡價格走向，因降雨或乾旱狀況直接影響收成預期和種植者的現金流。

持續關注USDA作物狀況更新、ICE庫存報告以及巴西天氣變化，將是評估2025/26年度剩餘時間阿拉比卡價格走勢的關鍵。