مراقبة توجهات محللي السوق: تدفق رأس المال يتحول من الشبكات العامة إلى البنية التحتية الخاصة

متابعة آراء المحللين المعروفين في الصناعة غالبًا ما تكشف عن التغيرات العميقة في السوق. مؤخرًا، أطلق المحلل ElonTrades، الذي اشتهر بتوقعات صعود مشروع سولانا عندما كانت الأسعار أقل من دولار واحد، رأيًا مهمًا: التدفقات الرأسمالية المستقبلية قد لا تكون في المنافسة بين الشبكات العامة الرئيسية مثل إيثريوم وسولانا، بل في الصراع الجذري بين بيئة الشبكة العامة والبنية التحتية الخاصة.

المشاكل التي تكشفها حلول الطبقة الثانية

بالنسبة لبيئة إيثريوم، يعتقد ElonTrades أن حلول الطبقة الثانية على الرغم من حلها لمشكلة القدرة على المعالجة، إلا أنها أدت إلى معضلات جديدة. التشتت عبر الشبكات المتعددة أدى إلى توزيع السيولة، ووجود مخاطر في الجسور بين الشبكات، وتجربة مستخدم معقدة وفوضوية. هذا الوضع يدفع المستخدمين الأفراد نحو بيئات شبكات أحادية أبسط، مثل سولانا التي يتراوح سعرها حاليًا حول 83.84 دولار.

سولانا تسيطر على السوق التجزئة بفضل رسوم منخفضة، معاملات سريعة، وتجربة مستخدم متكاملة. لكن المحللين يرون أن هذه الميزة تظهر فقط في سوق التجزئة، أما من وجهة نظر المؤسسات الرأسمالية، فالوضع مختلف تمامًا.

احتياجات المؤسسات والتباين مع الشبكات العامة

الجهات المالية التقليدية قامت بتقييم كامل للنظام البيئي للعملات المشفرة، ووجدت أن الحلول الحالية للشبكات العامة لا تلبي احتياجاتها الأساسية. المؤسسات تطلب حماية الخصوصية، والتحكم في الوصول، والامتثال التنظيمي، والسيطرة على الأطراف المقابلة في المعاملات — وهذه الأمور يصعب تحقيقها على الشبكات اللامركزية.

نتيجة لذلك، لم تختار المؤسسات المالية الاندماج مع الشبكات العامة الحالية، بل بدأت في بناء بنية تحتية تتوافق مع احتياجاتها من الصفر على مسارات موازية. شبكة Canton Network تعتبر نموذجًا لهذا الاتجاه — فهي توفر تسوية وتوكنينغ بأسلوب يشبه البلوكشين، مع دمج عناصر الخصوصية والتحكم في الوصول ضمن إطار العمل.

تباين العالمين

وفقًا لهذا المنطق، قد يواجه سوق العملات المشفرة انقسامًا هيكليًا: يتركز نشاط المضاربة للمستهلكين على شبكة عامة واحدة ذات سيولة عالية، بينما تتم عمليات التوكنينغ للمؤسسات على شبكات خاصة. على الرغم من أن حلول الطبقة الثانية قد حلت مشكلة توسعة إيثريوم، إلا أنها لا تمتلك ميزة واضحة في كلا المعسكرين — فهي معقدة جدًا للمستخدمين الأفراد، وشفافة جدًا للمؤسسات.

عندما تتجه التدفقات الرأسمالية بعيدًا عن نمط المنافسة المتوقع بين “إيثريوم مقابل سولانا”، وتتحول إلى تباين أساسي بين “العامة والخاصة”، فإن المشاركين في السوق بحاجة إلى إعادة تقييم منطق استثماراتهم على المدى الطويل. مراقبة وفهم توجهات محللي السوق من أمثال هؤلاء المراقبين يمكن أن يساعد في استباق هذا التحول في النموذج.