إطار التداول الموسع 5x23 لبورصة ناسداك: إعادة تشكيل ساعات السوق للمستثمرين العالميين

تستعد ناسداك لتقديم اقتراح إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتغيير جذري في عمليات التداول الخاصة بها. ستنقل المبادرة الطموحة السوق بعيدًا عن جدولها التقليدي المكون من خمسة أيام، و16 ساعة يوميًا، نحو نموذج أكثر اتساعًا—يُبقي البورصة مفتوحة لمدة 23 ساعة يوميًا. يمثل هذا الانتقال أحد أهم التغييرات الهيكلية في عمليات سوق الأسهم في السنوات الأخيرة، مدفوعًا بالضغوط التنافسية للتداول العالمي على مدار 24 ساعة وطلب المستثمرين للوصول الممتد إلى السوق.

إطار العمل 5x23: من أيام الـ16 ساعة إلى عمليات شبه مستمرة على مدار الساعة

في جوهره، يقدم نموذج 5x23 بنية ذات جلستين مصممة لاستيعاب نشاط التداول عبر الساعات التقليدية والممتدة. يعيد هذا الإطار تصور متى وكيف يمكن للمستثمرين الوصول إلى الأسهم والمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) على منصة ناسداك. بدلاً من حصر النشاط في نافذة تداول موحدة، يقسم الهيكل اليوم إلى فترات تشغيل مميزة، كل منها يتميز بخصائص وقواعد تداول محددة.

الجزء النهاري يحافظ على الهيكل السوقي المألوف الذي يعتمد عليه المحترفون والمستثمرون المؤسساتيون منذ عقود. يبدأ في الساعة 4 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ويشمل فترة ما قبل السوق التقليدية، والجلسة الرئيسية للتداول (التي تبدأ في الساعة 9:30 صباحًا وتنتهي في الساعة 4:00 مساءً)، ونافذة التداول بعد ساعات العمل التي تمتد حتى الساعة 8 مساءً. يساعد الحفاظ على الأنماط المعتمدة على تقليل الاضطرابات للمشاركين التقليديين في السوق مع توسيع الوصول بشكل عام.

العمليات الليلية وتعديلات التقويم الأسبوعي

تقدم الجلسة الليلية المكملة نافذة تداول جديدة تمامًا، تمتد من الساعة 9 مساءً حتى 4 صباحًا في اليوم التالي. تُحسب الصفقات التي تتم بين الساعة 9 مساءً ومنتصف الليل على أنها تُنسب إلى اليوم التالي في التقويم، مما يخلق جسرًا سلسًا بين أيام التداول المتتالية. يُعد هذا الابتكار بمثابة ضغط على الفجوة التقليدية في التداول خلال عطلة نهاية الأسبوع التي لطالما ميزت أسواق الأسهم.

تحت إطار 5x23، يخضع أسبوع التداول لإعادة ضبط كبيرة. لم يعد الأسبوع السوقي يبدأ عند جرس الافتتاح يوم الأحد، بل عند الساعة 9 مساءً يوم الأحد. وينتهي الأسبوع بعد إغلاق النهار يوم الجمعة عند الساعة 8 مساءً، بدلاً من الساعة 4 مساءً في الجمعة التقليدية. يخلق هذا التعديل أسبوع تداول يمتد لـ103 ساعات—أي أطول بكثير من الـ80 ساعة التقليدية—مع الحفاظ على الإطار المفهومي لعمليات من الاثنين إلى الجمعة.

تداعيات السوق والسياق التنافسي

يعكس الاقتراح استجابة استراتيجية من ناسداك لتطور ديناميكيات السوق. مع عمل المراكز المالية العالمية عبر مناطق زمنية متعددة، وإلغاء التداول الإلكتروني للقيود الجغرافية التقليدية، أصبح الحفاظ على نافذة تداول محدودة غير ذي جدوى بشكل متزايد. يضع نموذج 5x23 ناسداك في موقع أكثر قدرة على المنافسة مع آليات التداول المستمر التي تكتسب زخمًا في الأسواق الدولية، ويعالج الطلب المستمر من المستثمرين للوصول إلى الأسهم خارج الساعات التقليدية.

إذا تمت الموافقة عليه من قبل SEC، فسيُمثل إطار العمل لحظة فاصلة في هيكل سوق الأسهم الأمريكي، حيث يغير بشكل جذري كيفية تفاعل ملايين المستثمرين مع الأوراق المالية المدرجة، ويعيد تشكيل المشهد التشغيلي لتداول الأسهم الحديث.