HÁ ALGUMA CHANCE DE A MICROSTRATEGY IR À RUA NESTE CICLO?😱

Cada vez que o Bitcoin cai, a mesma narrativa se espalha: a MicroStrategy vai colapsar.

Mas os dados contam uma história diferente.

Primeiro, o balanço patrimonial. As holdings de Bitcoin da MicroStrategy valem aproximadamente $49,4B, enquanto a dívida total é de cerca de $8,2B. Isso significa que as $BTC reservas são quase seis vezes maiores que as passivos, proporcionando uma forte almofada de ativos mesmo durante a volatilidade.

Segundo, o timing do vencimento da dívida. Não há pressão de pagamento imediato. O primeiro grande vencimento de dívida começa em setembro de 2028, seguido por datas posteriores até 2032. Isso dá à empresa vários anos antes de enfrentar obrigações significativas.

Terceiro, preocupações com liquidez e dividendos. Alegações de que dividendos forçarão a venda de Bitcoin ignoram as reservas de caixa da empresa. Com cerca de $2,25B em liquidez em USD, os pagamentos de dividendos podem ser cobertos por anos sem vender BTC.

Quarto, o risco de liquidação forçada é frequentemente mal compreendido. O Bitcoin da MicroStrategy não está estruturado de forma a disparar uma liquidação automática durante quedas de preço, reduzindo o risco de insolvência a curto prazo.

Quinto, o precedente histórico importa. Durante o mercado de baixa de 2022, o Bitcoin negociou muito abaixo do seu preço médio de compra por meses. Eles não venderam em pânico e mantiveram sua estratégia durante a queda.

Então, a MicroStrategy vai à falência?

Neste momento, não há evidências fortes que sugiram risco imediato de falência. A empresa está fortemente ligada ao Bitcoin, o que significa que há risco a longo prazo se $BTC permanecer extremamente baixo por anos.

Mas quedas de preço de curto prazo sozinhas não sustentam a narrativa de “colapso iminente”. Grande parte do medo atual parece ser mais impulsionada pelo sentimento do que pela realidade do balanço patrimonial.

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