كيف أعاد انهيار سعر الذهب في 1980 تشكيل استراتيجية الاستثمار العالمية

شهدت أوائل الثمانينيات لحظة محورية في تاريخ سوق الذهب. مع تصاعد التضخم بشكل خارج عن السيطرة وتصاعد التوترات الجيوسياسية—لا سيما مع الثورة الإيرانية وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان—سارع المستثمرون في جميع أنحاء العالم إلى الذهب كملاذ آمن. وصل سعر الذهب في عام 1980 إلى مستوى مذهل قدره 850 دولارًا للأونصة، مدفوعًا بالمخاوف من فقدان العملة التقليدية لقوتها الشرائية. لم يقتصر هذا الارتفاع على الأسواق المتقدمة فقط؛ بل شهدت الاقتصادات الناشئة بما في ذلك الهند حماسة مماثلة لشراء الذهب خلال هذه الفترة.

صدمة فولكر: عندما أصبحت أسعار الفائدة عدو الذهب

نفذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي بول فولكر حملة تشديد نقدي قوية، ورفع أسعار الفائدة فوق 20% لمكافحة التضخم الجامح. غير هذا التحول السياسي الجذري حسابات الاستثمار بشكل أساسي. على الرغم من أن الذهب لا يحقق عائدًا، فإن السندات ذات العائد المرتفع التي أصدرت حديثًا قدمت عوائد خالية من المخاطر، مما جعل تكلفة فرصة الاحتفاظ بالذهب مرتفعة بشكل مفرط. كانت الآلية قاسية وفورية: مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، تراجعت جاذبية الأصول غير ذات العائد بشكل حاد. بين عامي 1980 و1982، انهار الذهب بأكثر من 50%، محوًا سنوات من المكاسب المضاربية.

لماذا يجب على الأسواق الحديثة أن تولي اهتمامًا

يقدم انهيار عام 1980 درسًا حاسمًا للمستثمرين اليوم: يظل الذهب عرضة هيكلية لارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية. إذا نجحت البنوك المركزية في كبح التضخم دون التسبب في ركود، فسيتم في النهاية تدوير رأس المال بعيدًا عن الذهب نحو البدائل التي تولد عائدًا. لدى المستثمرين المعاصرين الآن خيارات أكثر من أي وقت مضى—الأسهم للتراكم على المدى الطويل، والمرشحين الجدد مثل البيتكوين التي تضع نفسها كـ"ذهب رقمي" للعصر الحديث. فهم ما أدى إلى انخفاض سعر الذهب في 1980 يساعد المستثمرين على التعرف على علامات تحذيرية مماثلة في دورات السوق الحالية.