Evolução do staking de Ethereum em 2026: Da Experimentação de Produtos à Obrigatória Institucional

No último ano, o staking em Ethereum evoluiu de uma estratégia de nicho para uma ferramenta central para a gestão institucional de ativos. Isto não só altera a forma como os investidores detêm o ETH, como também remodela o quadro de gestão de risco para criptoativos. Até 2026, o staking deixará de ser uma configuração opcional, passando a ser uma escolha padrão para exposição institucional a ETH – por trás disto está um impulso triangular de inovação de produto, clareza regulatória e melhoria da infraestrutura.

No final de janeiro de 2026, o preço do Ethereum caiu para $2,81K, marcando uma queda de -6,19% em 24 horas, evidenciando a necessidade de uma alocação a longo prazo. É neste contexto que a procura dos investidores institucionais por produtos de staking se tornou mais urgente – não a procurar ganhos a curto prazo, mas sim a procurar uma fonte estável de rendimento.

Avanço Total na Estrutura de Stake: Europa Verificada, EUA Seguem

O lançamento pela WisdomTree de uma oferta Ethereum totalmente apostada em dezembro marcou um momento decisivo na indústria. O produto está cotado em bolsas europeias como a SIX, Euronext e Xetra, usando o stETH da Lido como ativo subjacente, e todos os ativos do ETH têm 100% de participação. Esta decisão pode parecer simples, mas envolve considerações operacionais e regulatórias complexas.

Segundo o responsável pelas relações institucionais da Lido Ecosystem Foundation, o processo de lançamento do produto demorou mais de um ano e envolveu cerca de 450 revisões técnicas e de conformidade. O avanço chave é que os produtos totalmente stakingados podem garantir liquidez suficiente através de tokens staked líquidos, ao mesmo tempo que satisfazem as necessidades de resgate de T+1 ou T+2.

Muitos ETFs e ETPs Ethereum existentes adotam uma estratégia de staking parcial – detendo uma certa percentagem de ETH não stakingado em resposta à pressão do resgate. O custo deste desenho é considerável: se o rendimento anual do staking for cerca de 3% e o produto só tiver 50% do ETH, os investidores abdicam efetivamente de metade do rendimento. O produto totalmente staking elimina esta diluição de rendimento, enquanto aproximadamente 10 mil milhões de dólares em liquidez stETH oferecem amplo suporte às ofertas da bolsa europeia.

O mercado dos EUA está a seguir o mesmo caminho. A VanEck anunciou o lançamento de um ETF Ethereum totalmente staking, que se espera receber aprovação regulatória em meados de 2026, o que irá acelerar ainda mais a inovação de produtos no mercado norte-americano.

Obsessão Institucional com o Rendimento: Da Perseguição ao Foco em Economia

Profissionais do setor salientam que o foco dos investidores institucionais mudou fundamentalmente de acompanhar as flutuações dos preços para se focar nos rendimentos reais. Isto reflete-se na evolução do design dos produtos de estaca.

A economia do staking da rede Ethereum tornou-se um elemento central das decisões de investimento. Quando um produto atinge a alocação total de ativos através do staking líquido, cada investidor recebe o rendimento total gerado pela rede. Isto contrasta com o risco de concentração em staking de exchange – grandes exchanges podem concentrar o risco num único validador e, em caso de falha, o impacto é incalculável.

A contínua entrada líquida de fundos institucionais, especialmente através do Lido, sugere que os investidores estão a adotar uma mentalidade de alocação plurianual em vez de uma mentalidade de negociação de curto prazo. Isto é um verdadeiro sinal de maturidade do mercado.

O quadro regulatório é gradualmente clarificado: a Europa define o tom, e os Estados Unidos seguem

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tem tendido a ser racional na sua abordagem aos produtos garantidos ao longo do último ano. Em vez de se preocupar se o staking em si deve existir, concentre-se em como o produto está estruturado. A chave para esta mudança no pensamento regulatório é distinguir entre verificação ao nível do protocolo (governação de redes Proof-of-Stake) e produtos de investimento direcionados ao consumidor.

A Europa já concluiu esta validação com produtos como o WisdomTree. Espera-se que a via regulatória nos Estados Unidos seja gradual – primeiro reconhecendo a legitimidade dos produtos totalmente garantidos e depois abrindo caminho para derivados de staking mais complexos. Os planos de desenvolvimento de instituições como a VanEck dependem deste processo regulatório, mas a tendência é clara.

Atualizações de Infraestrutura: Lido v3 e repositórios nativos de staking com tração às duas rodas

A próxima fase do ecossistema de staking é impulsionada por dois grandes pilares tecnológicos: o protocolo Lido v3 e os Native Staking Vaults.

O Lido v3 oferece aos investidores institucionais capacidades de personalização sem precedentes – a possibilidade de escolher operadores de nó, custodiantes e até decidir quando criar stETH. Esta “arquitetura opcional” é crucial para grandes gestores de ativos que necessitam de controlo total e flexibilidade sobre as configurações.

A biblioteca nativa de staking oferece outro caminho: o ETH pode ser staking diretamente na biblioteca e depois optar por cunhar tokens de liquidez se for necessária liquidez. Este design de separação é particularmente apelativo para instituições sensíveis a custos e orientadas por dados devido à estrutura de taxas mais transparente, processos mais claros e à evitação da incerteza fiscal para tokens de liquidez numa altura em que as normas fiscais dos EUA ainda não são claras.

A base que sustenta tudo isto é a gestão diversificada de risco – o Lido atua como uma camada intermédia que distribui o staking por cerca de 800 nós validadores, em contraste com o staking centralizado nas bolsas. A controlabilidade das falhas individuais dos nós e a resiliência da rede tornaram-se referências importantes para a seleção institucional.

Sinais de longo prazo do ciclo económico de staking

Apesar da pressão atual sobre o preço do Ethereum ($2,81K, -6,19%), a alocação de staking institucional está a acelerar. Este é o clássico “vote com os pés” – os investidores mostram as suas verdadeiras intenções com entradas líquidas consistentes e um comportamento de bloqueio a longo prazo.

O staking já não é um campo de testes para entusiastas da tecnologia, passando a ser uma ferramenta padrão na gestão de carteiras. A razão subjacente para esta mudança reside na estabilidade e previsibilidade dos rendimentos da rede Ethereum – mesmo num mercado baixista, os rendimentos de staking proporcionam aos investidores um fluxo de caixa determinístico.

Até ao final de 2026, as instituições esperam que os produtos Ethereum totalmente stakingados se tornem o novo referente de mercado em vez de um exceção. As participações de ETH não stakadas serão gradualmente vistas como capital subutilizado – especialmente quando bolsas europeias tradicionais como a SIX e a Euronext confirmaram a viabilidade deste modelo, e o mercado norte-americano deverá seguir o mesmo caminho.

Quando a evolução do produto muda de “se fazer staking” para “como otimizar o staking”, a indústria entra num novo ciclo. A história do Ethereum em 2026 é o desenrolar completo desta mudança na estrutura das transações.