O mercado de obrigações ultra-longo do Japão acabou de sinalizar uma mudança. O rendimento dos JGBs de 40 anos caiu 3,5 pontos base, fixando-se em 3,960%. Isso é um movimento significativo para um vencimento tão profundo.

Por que isso importa? Os rendimentos de longo prazo frequentemente refletem as expectativas do mercado sobre crescimento e inflação mais à frente. Quando eles se comprimem assim, os investidores estão essencialmente precificando condições econômicas mais suaves no futuro — ou estão a rotacionar para segurança.

Para os traders de criptomoedas e gestores de carteiras, os movimentos dos JGBs valem a pena acompanhar. Eles reverberam na apetência global por risco. Rendimentos de longo prazo mais baixos podem impulsionar o capital em direção a ativos de maior rendimento, incluindo mercados de criptomoedas. Por outro lado, sinalizam uma construção de sentimento de risco-off por baixo da superfície.

A postura de política do BoJ, os diferenciais de taxas globais e as expectativas do Fed convergem em movimentos como estes. Fique atento a onde o de 40 anos se estabiliza — é um barómetro de como as instituições estão a posicionar-se para o próximo capítulo do ciclo macro.