خمسة اتجاهات ناشئة ستعيد تشكيل العملات الرقمية في 2026: ما تحتاج إلى معرفته

مع اقتراب عام 2025 من نهايته، لوحظ تغير واضح في الزخم داخل مجتمعات العملات المشفرة. بعد تحليل أكثر من 30 توقعًا من مؤسسات رائدة مثل Galaxy Research، a16z، Bitwise، Hashdex، Delphi Digital، و Coinbase، جنبًا إلى جنب مع رؤى من باحثين ومستثمرين مخضرمين في الصناعة، يظهر نمط واضح: من المتوقع أن تهيمن خمسة مواضيع رئيسية على عام 2026.

العملات المستقرة: من أداة متخصصة إلى العمود الفقري المالي

أكثر التطورات اتفاقًا عليها هو انتقال العملات المستقرة من أداة حصرية للعملات المشفرة إلى بنية تحتية مالية رئيسية حقيقية. الأرقام تروي قصة مقنعة. خلال العام الماضي فقط، تعاملت العملات المستقرة مع حجم معاملات يقارب $46 تريليون—أي حوالي 20 ضعف حجم المعاملات السنوي لـ PayPal، تقريبًا ثلاثة أضعاف قدرة Visa، واقتربت من حجم شبكة ACH الأمريكية. ومع ذلك، يؤكد باحثو a16z أن التحدي الحقيقي ليس فيما إذا كانت هناك طلبات، بل كيف يتم دمج الدولارات الرقمية في البنى التحتية المالية اليومية—الودائع، السحوبات، المدفوعات، التسويات، وإنفاق المستهلكين.

وفقًا لرؤية a16z، فإن جيلًا جديدًا من الشركات الناشئة يتصدى لهذا التحدي مباشرة. يستخدم بعضها التحقق التشفيري لتحويل العملة المحلية إلى دولارات رقمية مع الحفاظ على الخصوصية. آخرون يدمجون مباشرة شبكات البنوك الإقليمية وأنظمة الدفع الفورية، مما يسمح للعملات المستقرة بالعمل مثل التحويلات المحلية. اللاعبون الأكثر طموحًا يبنون بنية تحتية لمحافظ متوافقة ومنصات إصدار بطاقات، مما يمكّن من إنفاق العملات المستقرة لدى التجار العاديين حول العالم.

تقدم Galaxy Research توقعًا جريئًا بشكل خاص: بحلول نهاية عام 2026، ستصل المدفوعات الدولية التي تتم عبر العملات المستقرة إلى 30%. يتوافق توقع Bitwise بشكل وثيق—يتوقعون أن يتضاعف رأس مال سوق العملات المستقرة طوال عام 2026، مع تنفيذ قانون GENIUS في بداية العام الذي يخلق فرص توسع للجهات المصدرة الحالية ويجذب منافسين جدد.

السبب الأساسي هو عملي وليس أيديولوجي. معظم البنوك التقليدية تعمل على أنظمة قديمة—حواسيب رئيسية تعمل بـ COBOL، وواجهات تعتمد على الدُفعات بدلاً من APIs. على الرغم من أنها مستقرة وموثوقة، إلا أن هذه الأنظمة تتطور ببطء شديد؛ إضافة وظائف الدفع الفوري يتطلب شهورًا أو سنوات من العمل المترابط مع الديون التقنية والتعقيدات التنظيمية. تتجنب العملات المستقرة هذا كله، وتوفر السرعة والمرونة التي لا يمكن للبنى التحتية المالية القديمة توفيرها.

وكلاء الذكاء الاصطناعي: اللاعب الاقتصادي الرئيسي التالي على السلسلة

يتركز الإجماع الثاني على ظهور وكلاء الذكاء الاصطناعي كمشاركين مهمين في النشاط الاقتصادي على السلسلة. عندما تنفذ الوكالات المستقلة المهام، وتتخذ القرارات، وتتفاعل بسرعة عالية، فهي بحاجة إلى آلية لنقل القيمة تكون فورية، ميسورة، وبدون إذن مثل نقل المعلومات نفسه.

الأنظمة التقليدية للدفع مركزة بشكل أساسي على البشر—حسابات، هويات، دورات التسوية كلها تخلق احتكاكًا للمشاركين غير البشريين. تظهر العملات المشفرة، خاصة العملات المستقرة المرتبطة ببروتوكولات مثل x402، كأنها مصممة خصيصًا لهذا النظام: تسوية فورية، دعم المدفوعات الصغيرة، البرمجة، والوصول بدون إذن. من المحتمل أن يكون عام 2026 هو العام الأول الذي تتوسع فيه بنية دفع اقتصاد الوكيل من المرحلة التجريبية إلى الاستخدام الإنتاجي.

ومع ذلك، لا تزال هناك عقبات أعمق. كما يسلط الضوء عليه Sean Neville ( باحث في a16z ومؤسس مشارك لـ Circle/USDC)، فإن الاختناق قد تحول من “نقص الذكاء” إلى فجوة أساسية: الوكيلات تفتقر إلى الهوية. يحافظ النظام المالي على 96 كيانًا غير بشري مقابل كل موظف بشري، ومع ذلك، فهي موجودة كـ"حسابات أشباح" بدون بيانات اعتماد مصرفية. القطاع بحاجة ماسة إلى KYA (اعرف وكيلك)—شهادات موقعة تشفيرياً تثبت تمثيل الوكيل، والعلاقات المرتبطة، وهياكل المساءلة—قبل أن يحدث الاعتماد الواسع. على الرغم من أن KYC استغرق عقودًا لإثباته، إلا أن المراقبين في الصناعة يقترحون أن جدول KYA قد يتقلص إلى شهور فقط.

يتوقع Lucas Tcheyan من Galaxy Research أن تكون مدفوعات x402 القياسية تمثل 30% من حجم المعاملات اليومية لـ Base و5% من معاملات Solana غير التصويتية بحلول 2026، مما يشير إلى تسارع تكامل الوكيل على السلسلة. يكتسب Base زخمًا من خلال دعم Coinbase لـ x402، بينما تستفيد Solana من نظام مطوريها ومستخدميها الواسع. في الوقت نفسه، تتجه سلاسل الدفع الناشئة مثل Tempo و Arc نحو توسع سريع.

RWA: حيث تلتقي التوكنات مع البنى التحتية المالية الحقيقية

على عكس حماسة “كل شيء على السلسلة” السابقة، يركز سرد RWA لعام 2026 على مصطلح حاسم واحد: القابلية للتنفيذ. لقد تخلت معظم المؤسسات عن التكهن بحجم السوق، وركزت بشكل لا يلين على التنفيذ العملي.

ينتقد محلل a16z Guy Wuollet الأصول المرمزة الحالية باعتبارها أساسًا Skeuomorphic—تغليفات الأصول التقليدية تفتقر إلى إعادة تصميم حقيقية. الأسهم المرمزة، السلع، والمؤشرات تكرر بشكل كبير منطق وهياكل التمويل التقليدي بدلاً من الاستفادة من قدرات العملات المشفرة الأصلية.

تستهدف Galaxy Research العنصر الأكثر أهمية في النظام المالي: الضمانات. وتوقعاتهم: في 2026، ستقبل مؤسسة مالية كبرى رسميًا الأسهم المرمزة كضمان رسمي للقروض والالتزامات الأخرى. هذا الإنجاز يتجاوز أي إطلاق منتج فردي. حتى الآن، ظلت الأسهم المرمزة هامشية—تجارب DeFi أو تجارب على بلوكتشين خاص مع دمج محدود في السوق السائدة. تلاحظ Galaxy أن هذا المشهد يتغير بسرعة. البنية التحتية الأساسية للتمويل التقليدي تتسارع نحو هجرة إلى البلوكتشين؛ والمواقف التنظيمية تتجه بشكل متزايد نحو الدعم. من المتوقع أن نشهد، للمرة الأولى، مؤسسة قوية تقبل ودائع الأسهم المرمزة على السلسلة وتعاملها على أنها معادلة قانونيًا واقتصاديًا للأوراق المالية التقليدية.

تقدم Hashdex موقفًا أكثر عدوانية: ستتوسع الأصول المرمزة من العالم الحقيقي عشرة أضعاف، مدفوعة بإطارات تنظيمية أقوى، واستعداد المؤسسات، وتطور البنية التحتية التقنية.

أسواق التوقعات: ما بعد المضاربة إلى بنية المعلومات

ظهرت أسواق التوقعات كمجال آخر للنمو بالإجماع—ولكن لأسباب قد تفاجئ المشككين. يمتد جاذبيتها إلى ما هو أبعد من المقامرة اللامركزية نحو فائدتها كمجمعات معلومات متطورة وأدوات لاتخاذ القرار.

يؤكد أندي هول، أستاذ في ستانفورد (a16z)، أن أسواق التوقعات قد تجاوزت عتبة الجدوى السائدة. طوال عام 2026، مع تداخلها الأعمق مع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، ستتوسع هذه الأسواق من حيث الحجم والنطاق والتعقيد. ومع ذلك، فإن النمو يحمل مقايضات تعقيد: سرعة تداول أعلى، تسريع ردود فعل المعلومات، وزيادة المشاركين الآليين تخلق تحديات جديدة—لا سيما في حكم النتائج العادلة وتخفيف الجدل.

يقوم Will Owens من Galaxy Research بقياس مسار النمو هذا بدقة: ستتجاوز حجم التداول الأسبوعي لـ Polymarket بشكل مستمر 1.5 مليار دولار في 2026. يعتمد هذا التوقع على الزخم الملحوظ؛ حيث يقترب حجم التداول الأسبوعي الاسمي لـ Polymarket من $1 مليار. ستعزز ثلاث قوى متزامنة التسريع المستمر: طبقات كفاءة رأس مال جديدة تعزز سيولة السوق، تدفق أوامر مدفوع بالذكاء الاصطناعي يضاعف وتيرة التداول، وتوسيع قدرات توزيع Polymarket التي تجذب تدفقات رأس المال.

يتوقع Ryan Rasmussen من Bitwise أن يتجاوز الاهتمام المفتوح لـ Polymarket ذروة انتخابات 2024 الأمريكية. لقد جذب توسع السوق الأمريكي مجموعات مستخدمين جديدة ضخمة؛ حيث توفر حوالي $2 مليار من رأس المال الجديد ذخيرة استثمارية كبيرة؛ الآن تشمل أنواع السوق الاقتصاد، الرياضة، والثقافة الشعبية إلى جانب السياسة.

يساهم Tomasz Tunguz بتوقع مثير بشكل خاص: بحلول 2026، ستتزايد نسبة تبني السوق التوقعات في الولايات المتحدة من 5% اليوم إلى 35%—وهو معدل يقارب تبني المقامرة البالغ 56%. تتغير أسواق التوقعات من أدوات مالية متخصصة إلى منتجات ترفيهية ومعلوماتية سائدة.

ومع ذلك، يضيف Galaxy Research ملاحظة تحذيرية: من المحتمل أن تتصاعد التحقيقات الفيدرالية حول أسواق التوقعات. مع تحرير الأطر التنظيمية وارتفاع حجم التداول، تظهر حالات تداول داخلي وتلاعب بالسوق. الهياكل المشاركة المجهولة الهوية تفتقر إلى بروتوكولات KYC الصارمة الخاصة بالمقامرة التقليدية، مما يزيد بشكل كبير من إغراء سوء الاستخدام الداخلي. تتوقع Galaxy أن تكون أسباب التحقيق ناتجة عن تحركات أسعار مشبوهة على السلسلة أكثر من حالات المقامرة المنظمة التقليدية.

عملات الخصوصية: الدرع الصاعد ضد التعرض على السلسلة

مع انتقال رأس المال، البيانات، واتخاذ القرارات الآلية على السلسلة، فإن الشفافية نفسها تصبح عبئًا غير مقبول. أظهرت رموز الخصوصية هذا التحول بشكل دراماتيكي طوال عام 2025، مع مكاسب تفوق الأصول السائدة.

يقدم Christopher Rosa من Galaxy Research توقعًا طموحًا: ستتجاوز القيمة السوقية لعملات الخصوصية $100 مليار بحلول نهاية عام 2026. مبرره: شهد الربع الأخير من 2025 هجرة كبيرة لرأس المال المؤسسي إلى رموز الخصوصية. ارتفعت Zcash حوالي 800%، و Railgun زادت حوالي 204%، و Monero تقدمت بنسبة 53%—مما يعكس إعادة تموضع مؤسسي حقيقي وليس مضاربة تجزئة.

يربط Rosa هذا بمنظور تاريخي: استكشف مطورو البيتكوين الأوائل، بمن فيهم ساتوشي ناكاموتو، تقنيات الخصوصية بشكل موسع. تضمن تصميم البيتكوين المبكر اعتبارات الخصوصية، لكن هندسة إثبات المعرفة الصفرية كانت غير ناضجة. يختلف البيئة اليوم بشكل جوهري. مع وصول تقنية إثبات المعرفة الصفرية إلى جاهزية الإنتاج وتصاعد القيمة على السلسلة، يعيد المشاركون المتقدمون—لا سيما المؤسسات—التفكير في فرضية كانت تعتبر ثابتة: هل يقبلون حقًا الرؤية الدائمة لموازنات العملات المشفرة، ومسارات المعاملات، وهياكل التمويل؟

لقد تحولت الخصوصية من “طموح مثالي” إلى “ضرورة مؤسسية”. يضيف Adeniyi Abiodun، أحد مؤسسي Mysten Labs، منظورًا حاسمًا من أساسات بنية البيانات التحتية. كل نموذج، ووكيل، ونظام آلي يعتمد على مدخلات متطابقة: البيانات. ومع ذلك، فإن خطوط أنابيب البيانات الحالية—مدخلات النموذج، مخرجات النموذج—تعاني من غموض، وقابلية التغيير، وفجوات التدقيق. بينما قد تتسامح تطبيقات المستهلكين مع ذلك، إلا أن التمويل والرعاية الصحية لا يمكنهما. تعمل أنظمة الوكيل المستقلة على تضخيم هذه المشكلة بشكل كبير.

يقدم Abiodun مفهوم “الأسرار كخدمة”—وليس ترقيع الخصوصية بشكل عكسي في التطبيقات، بل بناء بنية بيانات أصلية وقابلة للبرمجة من المبادئ الأساسية. يشمل ذلك قواعد وصول قابلة للتنفيذ، تشفير جانب العميل، وإدارة مفاتيح لامركزية، مع تحديد دقيق لمن يصل إلى أي بيانات، وتحت أي ظروف، ولأي مدة. يحل التنفيذ على السلسلة محل العمليات التنظيمية أو القيود اليدوية. مع أنظمة البيانات القابلة للتحقق، تصبح الخصوصية ذاتها جزءًا أساسيًا من بنية الإنترنت بدلاً من أن تكون فكرة ثانوية في طبقة التطبيق.