بورصة نيويورك ستطلق منصة تداول رمزية للأسهم على مدار 24/7، ماذا يعني هذا لمستثمري العملات المشفرة؟

بورصة نيويورك (NYSE) أعلنت مؤخرًا عن إطلاق منصة جديدة مصممة خصيصًا لتداول الأوراق المالية المُرمّزة، مع التركيز على التداول على مدار 24 ساعة طوال العام، والتسوية باستخدام العملات المستقرة، وتُعتبر هذه الخطوة لحظة حاسمة لامتصاص تقنية البلوكشين من قبل القطاع المالي التقليدي (TradFi). المجتمع المشفر يقلق، مع إمكانية تداول الأسهم على مدار الساعة، هل يتم تقليل مزايا العملات المشفرة؟

(أعلنت بورصة نيويورك عن إطلاق منصة بلوكشين جديدة، وهجوم على سوق الأوراق المالية المُرمّزة على مدار السنة)

لماذا تتجه NYSE نحو التداول على مدار 24/7 وتشفير الأصول؟

وفقًا لبيان بورصة ICE (ICE)، ستُطلق هذه المنصة الجديدة بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وتخصص لتداول الأوراق المالية المُرمّزة والتسوية الفورية، وتعمل بشكل مستمر خلال أوقات غير العمل المصرفي. الهدف الأساسي ليس “اللامركزية”، بل هو تحديث عمليات المقاصة والتسليم وإدارة الضمانات وتحويل الأموال باستخدام تقنية البلوكشين، لجعلها أكثر حداثة وكفاءة.

مُحلل البيانات في Blockworks دان سميث أشار في بيان أن النموذج الذي تتبناه NYSE ليس نموذج DeFi الذي يعتمد على التوافق الكامل على السلسلة، بل هو مزيج من “التوافق خارج السلسلة والتسوية على السلسلة”، مشابه لسوق التوقعات Polymarket، وسيتمكن من التسوية عبر عدة سلاسل ويتميز بالتشغيل البيني.

النص الأصلي: ستستخدم المنصة محرك التوافق Pillar الخاص بـ NYSE، بالإضافة إلى نظام ما بعد التداول (post-trade systems) المبني على بلوكشين خاص.

مؤسس CryptoQuant كي يونغ جو يعتقد أنه مع مرور الوقت، قد تحل الشبكات العامة (public chains) محل الشبكات الخاصة (permissioned chains)، وتلعب دورًا مهمًا:

كمثال على ذلك، كانت البيتكوين في البداية تتيح التعرض غير المباشر من خلال الثقة واستراتيجيات صغيرة، حتى تواكب اللوائح، وظهرت صناديق ETF. وبسبب الاعتبارات التنظيمية والأمنية، فإن استخدام الشبكات الخاصة في الوقت الحالي منطقي، ومن المتوقع أن تتطور تدريجيًا لتكون متوافقة مع الشبكات العامة.

اختفاء ميزة التداول على مدار الساعة، هل لا يزال السوق المشفر قادرًا على جذب المستثمرين؟

لطالما اعتُبرت التداول على مدار 24 ساعة وسيولة السوق العالمية من الفروقات والميزات المهمة للسوق المشفر مقارنة بالمالية التقليدية. ومع ذلك، بعد أن أدخلت هذه الميزات إلى البورصات الكبرى والنظام المالي القائم، بدأ بعض المجتمع المشفر يقلق: هل تتعرض العملات المشفرة لفقدان أهم ميزة تنافسية لها؟

الباحث في DeFi إغناس ركز على سوق العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة، وعلى استهلاك المالية التقليدية للتقنية المشفرة: “تقنيتنا المفتوحة المصدر التي نمولها تُستخدم الآن من قبل المالية التقليدية، وحتى جميع أرباحها تُحتكر منهم.”

إذا كان بإمكان المستثمرين الأفراد المقامرة أو التداول على الأسهم الخاضعة للرقابة على مدار 24 ساعة، فلماذا لا يتداولون في العملات البديلة؟

من المستفيد؟ منصات إصدار العملات والعقود الدائمة على الأسهم

نقاش أعمق يركز على “التقاط القيمة”. أشار جيف دورمان، رئيس الاستثمار في Arca، إلى أن تقنية البلوكشين تُستخدم على نطاق واسع في التسوية، والتشفير، وتحسين العمليات المالية، لكن هذه النموات لا تظهر في أسعار العملات الأصلية على الشبكات العامة أو معظم الأصول المشفرة.

وأخذ مثال البيتكوين، الذي لا تزال قصته الاستثمارية تركز على التحوط الكلي والذهب الرقمي، ولا علاقة لها بنمو العملات المستقرة، أو أنشطة DeFi، أو الأصول المرتبطة بالأصول الحقيقية (RWA):

نظرية البروتوكولات السمنة (Fat Protocols Theory) أصبحت قديمة، وأقلية من رموز DeFi، ومنصات إصدار الرموز، وأسهم GLXY ستكون هي الفائزين الواضحين في هذا الاتجاه.

مُحلل Blockworks شوندا ديفينس يعتقد أن الأمر يبدو في الظاهر سلبيًا على العقود الدائمة على الأسهم (equity perps)، لكنه في الواقع أكثر إيجابية:

واحدة من مزايا العقود الدائمة على مدار 24/7 هي وظيفة اكتشاف السعر في الأسواق ذات السيولة المنخفضة خلال عطلة نهاية الأسبوع، لذلك من الممكن أن تكون منصات مثل Ostium من الفائزين في المستقبل.

(مضاعفة الرهان على Nasdaq 100؟ من خلال عقود الأسهم الدائمة على Hyperliquid، استكشاف المخاطر والإمكانات)

ما هو التأثير المحتمل على مستثمري العملات المشفرة؟

باختصار، إطلاق NYSE لمنصة الأسهم المُرمّزة على مدار 24/7 يؤكد من جهة على فائدة تقنية البلوكشين في المجال المالي، ومن جهة أخرى يجبر المستثمرين على إعادة التفكير فيما إذا كانوا يستثمرون في “اتجاه تبني التقنية” أم في “أصول يمكنها التقاط القيمة من خلال الاعتماد”.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، في ظل موجة العملات المستقرة والتشفير المُرمّز، فإن البحث عن وتوضيح أين ستتركز القيمة، على المنصات التي يصعب على النظام المالي التقليدي استبدالها، هو الأمر الأهم في الوقت الحالي.

هذه المقالة بعنوان “بورصة نيويورك ستطلق منصة الأسهم المُرمّزة على مدار 24/7، ماذا يعني ذلك لمستثمري العملات المشفرة؟” ظهرت أولاً على شبكة Chain News ABMedia.